看到一篇關(guān)于黃金和美債的文章。

寫這篇文章的號，背景很特殊，不過多解釋。

今年漲了金價(jià)50%，而過去十年累計(jì)漲幅約300%，妥妥跑贏其他資產(chǎn)。更重要的是：

自1996年以來，今年黃金首次在各國央行儲(chǔ)備中的占比超過了美債。

主要原因是各國央行都在搶購，從 2022 年第四季度，一直在增持，直到當(dāng)下。

即使現(xiàn)在已經(jīng)是歷史最高金價(jià)，但世界黃金協(xié)會(huì)調(diào)查，全球高達(dá)95%的央行認(rèn)為，未來一年對黃金的儲(chǔ)備需求，還在增加……

為啥呢？

大家覺得這個(gè)世界太不安全了。美國打響全球貿(mào)易戰(zhàn)，美元儲(chǔ)備有了“武器化”征兆。

這里解釋一下。

過去美元潮汐全球收割，各國敢怒不敢言，能做美國生意，就還能默默忍受，但現(xiàn)在美國打響貿(mào)易戰(zhàn)，動(dòng)不動(dòng)加稅，切斷貿(mào)易往來，相當(dāng)于掀翻了桌子，本國政策被高度牽制。

比如在俄烏戰(zhàn)爭中，美國單方面懲罰俄國，凍結(jié)了俄羅斯央行大約 3000 億美元的外匯儲(chǔ)備……

這讓其他國家的央行意識到，將資產(chǎn)集中存放在傳統(tǒng)西方金融中心存在風(fēng)險(xiǎn)，未來一旦發(fā)生戰(zhàn)爭，自己會(huì)成為被壓榨的一端，毫無還手之力，于是自我保護(hù)意識紛紛覺醒。

那么，黃金作為非主權(quán)、無對手方風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)物資產(chǎn)，自然成為降低美元儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。

換句話說，哪怕黃金再高，但只要能優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，防風(fēng)險(xiǎn)，那就可以繼續(xù)買入，其實(shí)邏輯上是國際政治博弈。

而且，在近幾年的央行購金行動(dòng)中，越是與美國關(guān)系差的新興市場，囤金越積極。

這個(gè)也很好理解，新興經(jīng)濟(jì)一直都是被收割的重點(diǎn)目標(biāo)，反抗之心早已有之。這次黃金大潮，給了他們充分的信心。

比如柬埔寨，國家銀行手頭有大約 54 噸黃金，已經(jīng)占到了其外匯儲(chǔ)備的四分之一，還準(zhǔn)備把一半的黃金放到中國深圳保稅區(qū)金庫，讓東大保管。未來這將成為新興經(jīng)濟(jì)體的主流趨勢。

全球最安全的地方，一個(gè)是美國，另一個(gè)就是中國。但兩國發(fā)展模式不同，美國強(qiáng)調(diào)虹吸全球肥本我，而中國強(qiáng)調(diào)利他利我，互惠共融。那么在和平主題上，中國可能更勝一籌。

今年二季度，全球央行黃金儲(chǔ)備總值，首次超過其持有的美債規(guī)模。黃金正在替代美債，成為各國眼中的優(yōu)勢避險(xiǎn)資產(chǎn)。

文章最后說，以美元為中心的國際貨幣體系正在進(jìn)入一個(gè)調(diào)整期。而在下一個(gè)主導(dǎo)貨幣還未出現(xiàn)之前，黃金或許將繼續(xù)被更多國家選作儲(chǔ)備。

其實(shí)以上內(nèi)容，都是我之前講過的。但為什么今天再講一次呢？

是因?yàn)楣偬柊l(fā)文，意味深長，側(cè)面闡述了我國對于黃金的態(tài)度，我國央行已經(jīng)連續(xù) 12 個(gè)月增持黃金，未來大概率還會(huì)持續(xù)增持下去。

黃金儲(chǔ)備增強(qiáng)貨幣信用，當(dāng)美元體系逐漸衰退的時(shí)候，世界需要新的主導(dǎo)貨幣，各國都在搶這些份額，所以誰家的黃金多，誰的貨幣之錨就越堅(jiān)固，越有話語權(quán)。

結(jié)合上篇文章講到，我國在香港開展美元主權(quán)債，與多個(gè)石油國家強(qiáng)調(diào)用人民幣結(jié)算，

核心目的就是在搶市場。

其中中俄貿(mào)易人民幣比例超過 90%，金磚國家內(nèi)部貿(mào)易中，30% 已經(jīng)繞開美元。理想情況下，未來一帶一路所有國家，都要用人民幣結(jié)算，這是核心戰(zhàn)略目標(biāo)。

其實(shí)川普的政治主張，也在弱化美元地位，因?yàn)槊绹氤蔀槌隹诖髧捅仨毻瓿芍圃鞓I(yè)回流，而前提是讓美元持續(xù)貶值下去，才能提高產(chǎn)品競爭力，減少貿(mào)易逆差。

其次更重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)降息，美元貶值可以稀釋美國債務(wù)，因?yàn)槊绹鴩鴤?30% 都由外國投資者持有，如果美元貶值，外國持有者按其本幣計(jì)算就會(huì)縮水，美國實(shí)際償還的價(jià)值就會(huì)降低。

舉例來說，若中國持有 1 萬億美元美債，美元對人民幣貶值 10%，這筆債務(wù)的人民幣價(jià)值會(huì)減少，美國間接減輕了償債壓力。

所以川普想得很清楚，美元價(jià)值是難以保住的，但不能失去世界主導(dǎo)貨幣的地位，所以才啟動(dòng)“穩(wěn)定幣”，提高美元在全球的流動(dòng)性，繼續(xù)讓美元作為全球第一貨幣。

理論上，這就是我方央行通過黃金儲(chǔ)備，挑戰(zhàn)美元霸權(quán)的一次嘗試，而戰(zhàn)期可能是 5 年也可能是 10 年-20 年。

所以看懂這句話，就知道黃金的走勢基礎(chǔ)。

前幾天黃金跌破4000美元到 3940 美元，很多人怕了，認(rèn)為黃金會(huì)進(jìn)一步下跌，其實(shí)都是沒看懂這個(gè)趨勢，而短短幾天，黃金再次反彈至 4100 美元附近。驗(yàn)證了當(dāng)初的判斷。

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