轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)悠悠，A股終于突破了4000點(diǎn)。

這個(gè)點(diǎn)位，比較尷尬。

從行情上看，現(xiàn)在的市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。完全不買容易踏空。

從歷史上看，4000點(diǎn)在A股肯定算高位，風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。

那這個(gè)時(shí)候，就適合去買優(yōu)秀的二級(jí)債產(chǎn)品。

以債為核心，鎖住收益，安穩(wěn)賺錢。

以股為配置，大膽進(jìn)攻，追求阿爾法。

華安灃泰債券基金（A類：025260/C類：025261），就是現(xiàn)階段非常值得大家關(guān)注的二級(jí)債基金。

所謂的二級(jí)債基金，就是大頭買的債券，小頭買的股票。

比如華安灃泰債券，它的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是：“中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+中證800指數(shù)收益率*8%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*2%”。

以守為主，兼顧進(jìn)攻。在4000點(diǎn)的位置，這可能是一個(gè)非常合理的策略。

當(dāng)然，不同基金經(jīng)理之間，水平可能差異很大。

而華安灃泰的擬任基金經(jīng)理吳文明，就是一位在二級(jí)債基金上有出色表現(xiàn)的基金經(jīng)理。

我們來(lái)看吳文明經(jīng)理的歷史業(yè)績(jī)。

華安灃悅是吳文明經(jīng)理管理了3年的混合二級(jí)債。在相當(dāng)程度上可以代表他的水平。

華安灃悅，近6月、近1年、成立以來(lái)的收益，分別達(dá)到3.63%、6.50%、9.87%。

作為對(duì)比，這只基金的同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，則只有4.52%、2.72%、6.21%。

而混合債券型二級(jí)基金指數(shù)，同期漲幅則為4.47%、7.03%、6.77%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2025.9.30）

很明顯，不論是相對(duì)于基金比較基準(zhǔn)，還是同類基金的整體走勢(shì)，吳文明的華安灃悅都有明顯的超額收益。

華安灃悅真正讓我喜歡的地方，是它的防守價(jià)值。

而華安灃悅近6月、近一年、成立以來(lái)的最大回撤，分別只有-0.54%、-1.31%、-3.89%。

作為對(duì)比，同類平均的最大回撤則高達(dá)-1.75%、-2.68%、-7.99%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2025.9.30）

很明顯，華安灃悅的防御性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)過同類平均。

這只產(chǎn)品成立以來(lái)最大回撤只有不到4%，這個(gè)表現(xiàn)真的非常出色。

進(jìn)攻防守既要又要，吳文明經(jīng)理是怎么做到的呢？

我去扒了華安灃悅的持倉(cāng)。

從債券角度看，吳文明經(jīng)理嚴(yán)守信用風(fēng)險(xiǎn)、拒絕信用下沉。

在25年Q2，其約12%的持倉(cāng)，是國(guó)家債券，30%的持倉(cāng)，是金融債券。

風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的企業(yè)債券，只有11%左右。

華安灃悅成立來(lái)—各季度債券細(xì)分比例情況（基金凈資產(chǎn)占比，%）

歷史上，絕大部分時(shí)間里，也都是國(guó)家債券、金融債券占了大部分。

這就可以保證，基金的債券部分風(fēng)險(xiǎn)可控 。

而在股票的部分，吳文明經(jīng)理的持倉(cāng)則非常均衡。

不論是市值維度：

還是板塊維度：

抑或是行業(yè)維度：

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

全都非常均衡。

這就說明，吳文明經(jīng)理不會(huì)過度依賴某一種風(fēng)格或某一個(gè)行業(yè)、板塊。那么反過來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)局部調(diào)整時(shí)，對(duì)他產(chǎn)品，影響也非常有限。

當(dāng)然，吳文明背后的團(tuán)隊(duì)同樣實(shí)力出眾。

華安基金絕對(duì)收益投資部采用“1+N”模式，由鄒維娜領(lǐng)銜，負(fù)責(zé)頂層的大類資產(chǎn)配置決策，確定股、債、轉(zhuǎn)債等各類資產(chǎn)的投資比例和時(shí)機(jī)；12位團(tuán)隊(duì)成員在各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域深耕，覆蓋信用債、利率債、可轉(zhuǎn)債、選股等細(xì)分策略。

而吳文明這次的新產(chǎn)品華安灃泰，則在華安灃悅的基礎(chǔ)上，設(shè)定了更加靈活的規(guī)則。

首先，華安灃泰給了基金經(jīng)理最高20%的權(quán)益?zhèn)}位?；鸾?jīng)理的自主性會(huì)更強(qiáng)，長(zhǎng)期上，有利于基金經(jīng)理幫助基民賺取更高收益。

另外，這只基金除了可以買A股以外，還可以買港股。這樣，基金經(jīng)理的股票可選范圍更大，收益來(lái)源就更加豐富。

我個(gè)人認(rèn)為，在A股港股全面回暖的當(dāng)下，對(duì)于追求穩(wěn)中有進(jìn)的投資者來(lái)說，投資范圍翻蓋港股的二級(jí)債，是非常值得關(guān)注的產(chǎn)品。

這其中，吳文明的華安灃泰債券基金（A類：025260/C類：025261），很可能會(huì)是其中的佼佼者。

吳文明管理同類產(chǎn)品逐年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)列示如下：1.華安信用四季紅債券型證券投資基金A：成立于2011-12-08，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債企業(yè)債總指數(shù)收益率*65%+中債國(guó)債總指數(shù)收益率*35%。本基金2024年至2020年度歷年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為4.77%（3.11%）、3.51%（2.33%）、2.25%(-0.76%)、4.05%(1.64%)、2.47%(-0.93%)，2025年上半年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為）1.16%（-0.68%）；魏媛媛的管理時(shí)間為2021-08-16至今。吳文明的任職時(shí)間為2021-11-11至今。華安信用四季紅債券型證券投資基金C：成立于2018-05-17，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債企業(yè)債總指數(shù)收益率*65%+中債國(guó)債總指數(shù)收益率*35%。本基金2024年至2020年度歷年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為4.35%（3.11%）、3.10%（2.33%)、 1.84%(-0.76%)、3.70%(1.64%)、2.01%(-0.93%)，2025年上半年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為）0.96%（-0.68%）；華安信用四季紅債券型證券投資基金E：成立于2024-09-13，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債企業(yè)債總指數(shù)收益率*65%+中債國(guó)債總指數(shù)收益率*35%，成立于2024-09-13，2025年上半年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)為）1.15%（-0.68%）、2.39%（-0.05%）。魏媛媛的管理時(shí)間為2021-08-16至今，吳文明的任職時(shí)間為2021-11-11至今。2. 華安灃瑞一年持有期混合型證券投資基金A/C：成立于2022.1.25，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×85%+中證800指數(shù)收益率×10%＋中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年、2023年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.92%/1.77%（0.93%）、2.65%/2.35%（6.67%）、0.45%/0.14%（0.07%）、6.12%/5.04%（4.99%）。吳文明自成立日起管理，張瑞自2025-04-21開始管理至今。3.華安灃悅債券型證券投資基金A/C：成立于2022.8.23，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率×90%+中證800指數(shù)收益率×8%＋中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年、2023年及成立來(lái)的業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.63%/1.47%(0.36%)、5.48%/5.12%（6.04%）、1.08%/0.72%(0.77%)、7.40%/6.36%（5.77%）。吳文明自成立日起管理至今，鄭偉山自2023.3.23起管理至今。4. 華安招裕一年持有混合型證券投資基金A/C：成立于2023.3.28，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+中證800指數(shù)收益率*10%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*5%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.84%/1.64%（0.93%）、3.67%/3.25%（6.67%）、6.28%/5.32%（7.16%）。吳文明自成立日起管理至今，郭利燕自2025-04-23開始管理至今。 5. 華安灃潤(rùn)債券型證券投資基金A/C：成立于2023.9.25，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*90%+中證800指數(shù)收益率*8%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*2%，本基金A/C份額2025年上半年、2024年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.84%/1.64%（0.36%）、4.13%/3.71%（6.04%）、6.55%/5.80%（6.34%）。吳文明自成立日起管理至今，郭利燕自2025-04-23開始管理至今。 6. 華安季季鑫90天持有期債券型證券投資基金A/C：成立于2024.3.8，吳文明自成立日起管理，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債-綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率*80%+人民幣活期存款利率(稅后)*20%，本基金A/C份額2025年上半年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為1.41%/1.32%（0.88%）、4.76%/4.49%（5.36%）。7. 華安月月豐30天持有期債券型證券投資基金A/C成立于2024.7.16，吳文明自成立日起管理，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債-綜合財(cái)富(總值)指數(shù)收益率*80%+人民幣活期存款利率(稅后)*20%，本基金A/C份額2025年上半年及成立以來(lái)業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為0.91%/0.80%(0.88%)、2.26%/2.05%(3.81%)。8.華安眾利120天持有期A/C成立于2025/2/26,吳文明自成立日起管理，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)指數(shù)收益率*85%+人民幣活期存款利率(稅后)*15%，該產(chǎn)品成立尚不滿6個(gè)月，暫不列示業(yè)績(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本基金為債券型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于股票型基金、混合型基金。本基金若投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。本產(chǎn)品由華安基金發(fā)行與管理，浦發(fā)銀行作為代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。

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