作者：硅谷居士

2023年3月，美聯(lián)儲在聯(lián)儲局委員會的例行會議上決定連續(xù)第十次提高聯(lián)邦基礎(chǔ)利息率，使其達(dá)到4.75%到5%的區(qū)間。

大家都知道，利息越高，公司和個人借錢的成本就越高，商業(yè)貸款利息、房貸利息、信用卡利息，都會水漲船高。顯而易見的是，加息會打擊經(jīng)濟(jì)。那么，為什么美國的中央銀行要不遺余力地打擊美國的經(jīng)濟(jì)呢？

我們要從美聯(lián)儲的歷史和功能談起。

美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，簡稱美聯(lián)儲，是當(dāng)今世界最復(fù)雜的中央銀行系統(tǒng)，對美國經(jīng)濟(jì)的影響力舉足輕重。但是她的歷史可以說是充滿坎坷。

早期的美國聯(lián)邦政府就是一個草臺班子，資源和規(guī)模跟現(xiàn)代國家相比可以說是不值一提。自1776建國到1861年內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)時的85年里，聯(lián)邦政府根本沒有任何稅收，因?yàn)閲鴷緵]有授權(quán)給政府征稅的權(quán)力。在內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)那年，諾大的美國只有1.6萬軍隊(duì)。這么弱小貧窮的一個中央政府，當(dāng)然不需要也沒有資源維持像樣的中央銀行。

比如，從1837年至1862年間的“自由銀行時代”，美國根本就沒有正式的中央銀行，而自1862年至1913年間的51年間，一個由摩根大通銀行領(lǐng)導(dǎo)的私營銀行系統(tǒng)，勉強(qiáng)實(shí)施國家中央銀行的智能。

事情的轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在1907年，那年美國爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，大批銀行倒閉。隨后國會通過法律，授權(quán)政府成立一個中央銀行來執(zhí)行國家的貨幣政策并監(jiān)管銀行系統(tǒng)，避免再次發(fā)生類似的銀行倒閉風(fēng)潮。基于這個法律，美聯(lián)儲才由伍德羅·威爾遜總統(tǒng)于1913年12月23日簽字成立。

根據(jù)國會的立法初衷，美聯(lián)儲的主要職能是制定貨幣政策、執(zhí)行貨幣政策，以此管理利率基準(zhǔn)和貨幣流通量（即貨幣供應(yīng)），以維持美國穩(wěn)定的就業(yè)率和通貨膨脹率。

美聯(lián)儲的核心功能包括兩項(xiàng)：提高就業(yè)率和穩(wěn)定通脹。美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)是維持2%左右的通脹率。

為什么呢？

因?yàn)闊o數(shù)歷史教訓(xùn)表明：高通脹對經(jīng)濟(jì)和社會的打擊力度是核彈級的, 它會打擊消費(fèi)者的信心，嚴(yán)重侵蝕儲蓄資金的購買力，并且導(dǎo)致國家貨幣貶值甚至崩潰。關(guān)注歷史的朋友可以參考二戰(zhàn)前的德國，和當(dāng)代的委內(nèi)瑞拉和津巴布韋等失敗國家。當(dāng)然，比高通脹更可怕的貨幣現(xiàn)象是通縮。

了解了這些，我們就可以回答一開始提出的問題了：其實(shí)美聯(lián)儲一直在評估通脹水平和就業(yè)狀況，在就業(yè)穩(wěn)定的情況下，美聯(lián)儲必須把通脹降到合理的空間；而加息是控制通脹的最有力武器。

從2021年底2023年，美國的通脹居高不下，最高時接近9%, 與此同時，美國就業(yè)市場異?；鸨?，失業(yè)率一度降低到3.5%左右, 是50年的新低。因此，只要通脹率繼續(xù)居高不下，美聯(lián)儲就必須加息，這是她的天職。

在1970年代末到1980年代初，由于全世界發(fā)生嚴(yán)重的石油危機(jī)，美國通脹一飛沖天，最高達(dá)到14%。美聯(lián)儲發(fā)動一系列加息戰(zhàn)役，最終把基礎(chǔ)利息率提到空前的20%, 最終打贏了這場戰(zhàn)爭，成功地把通脹降到了2%以下。

摘自《財(cái)富捷徑》理財(cái)筆記#16