10月的A股迎來開門紅，但隨后又進(jìn)行了回踩。本輪結(jié)構(gòu)性牛市行情自4月以來已經(jīng)走了近半年，因此，市場分歧開始加大。10月份是A股三季報窗口，同時也有重磅會議召開，那么10月的行情會如何演繹呢？具體又有哪些板塊和個股或有機(jī)會呢？

為了給讀者提供一些參考，筆者梳理了券商的10月市場觀點和券商金股組合數(shù)據(jù)。（券商金股是各家券商每月精挑細(xì)選出來的股票，是各家券商分析師的研究精華，頗受市場的關(guān)注。）

新能源、有色、電子3大板塊的關(guān)注度上升明顯！

展望10月的A股市場，招商證券表示，市場有望延續(xù)9月的趨勢，保持震蕩上行且低斜率的走勢。場外資金呈現(xiàn)穩(wěn)定流入的態(tài)勢，是驅(qū)動市場穩(wěn)健上行的關(guān)鍵力量。十月將會進(jìn)入三季報窗口，由于去年基數(shù)較低，今年三季報預(yù)計多數(shù)行業(yè)盈利增速都會出現(xiàn)一定程度的反彈，也將會在基本面強(qiáng)化市場信心。

具體方向上，招商證券表示，無論從政策預(yù)期還是業(yè)績表現(xiàn)來看，AI算力、半導(dǎo)體自主可控、固態(tài)電池、商業(yè)航天、可控核聚變等依然是關(guān)注重點；除此之外，“反內(nèi)卷”可能會有政策安排和業(yè)績的困境反轉(zhuǎn)，“反內(nèi)卷”方向也值得重點關(guān)注。

興業(yè)證券表示，經(jīng)歷9月以來的震蕩整固后，隨著擁擠度壓力緩解、三季報交易再次為景氣主線凝聚共識、10月密集重磅會議提振預(yù)期，新一輪上行動能正在蓄勢，10月市場中樞有望再上臺階。結(jié)構(gòu)上，仍是以景氣和產(chǎn)業(yè)趨勢為核心，重視三季報景氣線索、“十五五”規(guī)劃受益行業(yè)，包括創(chuàng)新藥、AI（算力、游戲）、軍工、電池、“反內(nèi)卷”。

光大證券表示，歷史來看，國慶節(jié)后隨著市場交易熱度的回暖，市場通常表現(xiàn)較好。對于本輪行情而言，支撐股票市場上漲的邏輯并沒有發(fā)生變化，市場估值目前也較為合理，并未出現(xiàn)明顯透支，預(yù)計節(jié)后市場大概率將重新回到上行區(qū)間。

配置方向上，光大證券看好TMT主線。TMT板塊當(dāng)前存在較多催化，如產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)有進(jìn)展、美聯(lián)儲降息周期開啟等，自身也存在上行動力。從近期板塊輪動的情況來看，TMT已經(jīng)有所占優(yōu)，未來行情或?qū)⒀永m(xù)。

具體到個股層面，截至2025年10月10日，已經(jīng)有40家券商披露了10月份的金股組合，共涉及267家A股公司，其中有多家A股公司被不同券商扎堆推薦。（本文僅統(tǒng)計券商金股中的A股公司，港美股不在統(tǒng)計范疇。）

從10月券商金股所屬的行業(yè)分布來看（不同券商推薦同一家公司會累加計算），電子行業(yè)有61家公司被納入10月的券商金股，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。而這已經(jīng)是電子行業(yè)連續(xù)20個月成為券商金股最多的行業(yè)，且金股數(shù)連續(xù)4個月增加。

此外，電力設(shè)備、有色金屬、汽車、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等5個行業(yè)也均有20家以上公司被納入10月的券商金股。（金股數(shù)較多的行業(yè)，也有該行業(yè)本身上市公司數(shù)量眾多的原因）

相比上個月，電力設(shè)備（新能源為主）、有色金屬、電子等行業(yè)的關(guān)注度上升明顯，本月金股數(shù)分別增加了17只、11只和9只。而來自非銀金融、食品飲料、通信、基礎(chǔ)化工、計算機(jī)、醫(yī)藥生物等行業(yè)的金股數(shù)都減少了5只以上，非銀金融的金股數(shù)減少達(dá)13只。

兆易創(chuàng)新等24只金股被多家券商共同看好！

筆者梳理發(fā)現(xiàn)，在10月的券商金股中，有24只個股均被3家以上券商共同看好，相比上個月有所增加。其中，電子行業(yè)占5只，有色金屬行業(yè)占4只，電力設(shè)備和家用電器行業(yè)各占3只。其中17只金股均被公募基金持股超100億元。

立訊精密、愷英網(wǎng)絡(luò)、兆易創(chuàng)新，均被6家券商共同推薦。其中，推薦兆易創(chuàng)新的券商有：東海證券、國海證券、華金證券、中航證券、中泰證券、中原證券。

兆易創(chuàng)新作為A股存儲芯片龍頭公司，在近期表現(xiàn)亮眼。2025年二季度末，公募基金持有兆易創(chuàng)新近270億元，北向資金持有兆易創(chuàng)新超51億元。中原證券認(rèn)為，兆易創(chuàng)新為國內(nèi)存儲器及MCU領(lǐng)先企業(yè)，存儲器產(chǎn)品持續(xù)豐富產(chǎn)品線及提升市占率，并有望受益于端側(cè)AI領(lǐng)域新需求所帶來的增長。

24只金股同時被“國家隊”、公募和外資重倉！鄧曉峰重倉股在列！

自4月以來的機(jī)構(gòu)性牛市，機(jī)構(gòu)風(fēng)格非常明顯，機(jī)構(gòu)重倉股整體表現(xiàn)亮眼。有鑒于此，筆者梳理出了“國家隊”、公募基金和北向資金共同重倉的10月券商金股。

A股“國家隊”（包括中央?yún)R金、中國證金、中國證金資管、社保基金等）在市場發(fā)揮著“類平準(zhǔn)基金”的作用，對于選股有較高要求。而公募基金是市場重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，也是本輪行情的主導(dǎo)力量之一。北向資金（以外資為主）持股偏好與公募基金較為類似，整體而言比較重視基本面。

經(jīng)筆者梳理，在10月券商金股中，2025年二季度末，被A股“國家隊”、公募基金和北向資金持股市值均超10億元的個股，共有24只。其中，非銀金融行業(yè)占4只，銀行和電子行業(yè)各占3只。

其中，受益于降息周期開啟，有色金屬龍頭公司紫金礦業(yè)在今年前3季度以超99%的漲幅領(lǐng)漲。該股是市場上為數(shù)不多的同時被A股“國家隊”、公募基金和北向資金持股均超100億元的個股。具體而言，2025年二季度末，“國家隊”持有該股近135億元，公募基金持股超660億元，北向資金持股近310億元。10月份，天風(fēng)證券、長江證券、東北證券等3家券商均將該股納入了金股組合。

此外，紫金礦業(yè)還是知名私募大佬鄧曉峰的長期重倉股。鄧曉峰旗下產(chǎn)品首次出現(xiàn)在紫金礦業(yè)的前十大流通股東名單中是在2019年二季度，至今持股已滿6年，股價已翻數(shù)倍。2025年二季度末，鄧曉峰旗下私募產(chǎn)品持有紫金礦業(yè)的市值約為71.44億元。

15家有色金屬公司被券商看好！

受美聯(lián)儲降息驅(qū)動，黃金今年來表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，同時也帶動了A股的有色金屬板塊。在10月的券商金股報告中，仍有不少券商看好有色金屬的后市行情。

經(jīng)筆者梳理，在10月的券商金股中，來自有色金屬板塊的公司占15家。其中，最受券商青睞的個股是洛陽鉬業(yè)。該股也是公募基金和北向資金的重倉股，其中，公募基金持股近122億元，北向資金持股超54億元。

洛陽鉬業(yè)今年前3季度的漲幅已超140%，10月仍有5家券商力薦該股，分別是：國投證券、華鑫證券、開源證券、西部證券、中國銀河。

中芯國際等16家半導(dǎo)體公司被券商納入金股組合！

受我國半導(dǎo)體領(lǐng)域不斷取得技術(shù)突破和自主可控情緒驅(qū)動，半導(dǎo)體板塊在8月以來表現(xiàn)強(qiáng)勢。經(jīng)筆者梳理發(fā)現(xiàn)，共有16家半導(dǎo)體公司被納入了10月的券商金股組合中。

其中，多家公司被“國家大基金”、或公募基金、北向資金重倉，或多家機(jī)構(gòu)共同重倉。如中芯國際被“國家大基金”持股超112億元、公募基金持股近593億元、北向資金持股近56億元。10月有3家券商力薦該股，分別是：光大證券、華安證券、民生證券。

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