國(guó)慶長(zhǎng)假后，A股和港股市場(chǎng)整體上呈現(xiàn)出繼續(xù)上行的態(tài)勢(shì)，特別是節(jié)后首個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)了開門紅。滬深兩市放量大幅上漲，上證指數(shù)順勢(shì)突破3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，逼近4000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)出十年新高。在第二個(gè)交易日出現(xiàn)了一定的震蕩調(diào)整，也是情理之中。本輪行情不是快牛，更不是瘋牛行情，而是一輪慢牛長(zhǎng)牛行情，預(yù)計(jì)將持續(xù)兩到三年以上的時(shí)間，而不是脈沖式的行情。但這輪行情分化比較嚴(yán)重，領(lǐng)漲的板塊是被戲稱為“小登”股的科技板塊，科技牛的行情不僅貫穿全年，甚至有可能貫穿這個(gè)牛市。而被戲稱為“老登”股的傳統(tǒng)股票則表現(xiàn)低迷。市場(chǎng)風(fēng)格分化背后的深刻邏輯在于，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，培育更多新興產(chǎn)業(yè)。找到第二增長(zhǎng)曲線是非常重要的。十五五規(guī)劃正在制定中，像今年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的板塊：人形機(jī)器人、固態(tài)電池、低空經(jīng)濟(jì)、智能駕駛、創(chuàng)新藥、新能源、算力算法、芯片半導(dǎo)體這些科技創(chuàng)新領(lǐng)域，都有望寫入十五五規(guī)劃之中，受到政策的大力支持，而這個(gè)方向也是未來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力。每一輪科技進(jìn)步都會(huì)產(chǎn)生一批偉大的公司，產(chǎn)生很多大的投資機(jī)會(huì)。美股的科技股牛市已經(jīng)走了10年以上，而我們A股和港股的科技股也就是走了1年左右。所以從時(shí)間長(zhǎng)度來(lái)看，科技股的行情還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有走完。從科技巨頭的市值對(duì)比來(lái)看，我們的科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭市值是萬(wàn)億人民幣量級(jí)，而美股的科技巨頭市值則是萬(wàn)億美元級(jí)別，還差一個(gè)美元和人民幣匯率的差距，從市值對(duì)比來(lái)看我們的上漲空間也比較大。所以大家對(duì)這一輪科技牛的行情要有信心。當(dāng)然，一輪行情起來(lái)，勢(shì)必會(huì)有局部泡沫，有一些沒(méi)有實(shí)際業(yè)績(jī)支撐的科技股受到資金追捧而大漲，出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫，這都是正常的現(xiàn)象。甚至有人開玩笑說(shuō)，沒(méi)有泡沫怎么洗澡，只要市場(chǎng)整體的杠桿率不高，市場(chǎng)整體的估值泡沫不大，就這輪行情就可能尚未結(jié)束。

這輪行情啟動(dòng)的邏輯有兩點(diǎn)：一是政策轉(zhuǎn)向，一攬子經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)出臺(tái)，逐步改善了經(jīng)濟(jì)基本面，提高了大家對(duì)于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的信心。央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，不斷通過(guò)降息降準(zhǔn)的方式釋放更多的流動(dòng)性，客觀上也支持了資本市場(chǎng)發(fā)展。在低利率時(shí)代，權(quán)益資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)回升，而投資權(quán)益獲得的投資回報(bào)率也明顯高于債券等其他類資產(chǎn)，這是經(jīng)濟(jì)基本面的邏輯；二是從資本流入角度看，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨。以往居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移的方向是樓市，在2000年到2021年這20年左右的時(shí)間，拉開人與人之間資產(chǎn)差距主要靠房子。但是現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)了拐點(diǎn)，投資者對(duì)于房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期發(fā)生了根本性改變，很多城市的房?jī)r(jià)還沒(méi)有止跌，成交量也出現(xiàn)了比較大的萎縮，投資房地產(chǎn)不敗的神話在過(guò)去5年已經(jīng)被打破。未來(lái)通過(guò)投資資本市場(chǎng)，做好公司的股東，或者通過(guò)買入優(yōu)質(zhì)基金來(lái)抓住市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，是產(chǎn)生新一輪財(cái)富機(jī)會(huì)的路徑。也就是說(shuō)房地產(chǎn)投資時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在進(jìn)入到股權(quán)投資時(shí)代。很多優(yōu)秀公司都已經(jīng)上市，通過(guò)資本市場(chǎng)參與這些好公司的股權(quán)投資，做這些好公司的股東，或者通過(guò)買入優(yōu)質(zhì)的公募、私募基金，間接持有這些好公司，可能是最好的投資策略，也是普通人抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)的最好方式之一。

最近我看了一個(gè)視頻，說(shuō)人賺到大的財(cái)富主要有三種途徑：第一種是像頂尖企業(yè)家一樣，有企業(yè)家精神，能夠抓住時(shí)代機(jī)遇，做大做強(qiáng)某個(gè)企業(yè)，但這一點(diǎn)對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)比較遙遠(yuǎn)；第二種是繼承財(cái)富，投胎也是技術(shù)活，這一點(diǎn)對(duì)普通人來(lái)說(shuō)也可遇不可求，想繼承財(cái)富得有比較好的命；第三是通過(guò)自己的努力來(lái)改變命運(yùn)，積攢財(cái)富，包括有比較強(qiáng)的工作能力和創(chuàng)新能力，通過(guò)工作賺錢。如果工作上的收入有上限，那么就要通過(guò)投資賺錢。特別是在股權(quán)投資時(shí)代來(lái)臨之后，通過(guò)正確的方法去投資好公司，或者投資好基金，抓住時(shí)代機(jī)遇，也能實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)。每次參加一些好公司的股東大會(huì)，我都深有感觸，這些好公司的股東里有很多普通人，就是通過(guò)長(zhǎng)期投資這些好公司、做股東，實(shí)現(xiàn)了階層的跨越，實(shí)現(xiàn)了身價(jià)的躍升。其實(shí)在A股市場(chǎng)這30多年的時(shí)間，不乏漲幅超過(guò)百倍的好公司，也不乏在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)身價(jià)過(guò)億甚至百億的投資大佬。當(dāng)然，漲幅上百倍的股票畢竟是少數(shù)，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)上億回報(bào)的投資人也是少數(shù)。我們不一定能期許和他們一樣成功，但至少要學(xué)習(xí)他們的投資理念和方法，不要過(guò)于關(guān)注短期市場(chǎng)波動(dòng)。

我曾七次到奧馬哈現(xiàn)場(chǎng)參加伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)。有一次到巴菲特辦公室參觀，巴菲特辦公室只有一部電話、幾份《華爾街日?qǐng)?bào)》，剩下的擺的都是上市公司的年報(bào)，還有一些書，甚至沒(méi)有一臺(tái)電腦。巴菲特用的手機(jī)之前也不是智能手機(jī)，而是一個(gè)普通的手機(jī)。后來(lái)蘋果的CEO庫(kù)克看不下去了，送給了巴菲特一部iPhone，但是巴菲特不太會(huì)用。蘋果一度是巴菲特的第一大持倉(cāng)，給伯克希爾哈撒韋為貢獻(xiàn)了上千億美元的收益，是伯克希爾哈撒韋為投資回報(bào)最多的一家公司。巴菲特一直都沒(méi)有學(xué)會(huì)用iPhone，這并不影響他投資的成功，不去看盤而去研究行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、研究公司的基本面，反而能夠讓你在紛繁復(fù)雜的信息之中找到最關(guān)鍵信息，在市場(chǎng)波動(dòng)中能夠保持定力。

大家抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的好公司，或者通過(guò)選擇一些好的基金來(lái)間接持有這些好公司，這樣投資就會(huì)變得相對(duì)輕松。如果天天盯盤，漲的時(shí)候很興奮，跌的時(shí)候很沮喪，投資會(huì)很痛苦、很焦慮。如果你感覺(jué)到投資是個(gè)很艱難的事情，說(shuō)明你還沒(méi)有找到正確的方法。巴菲特廣為人知的一句話就是：“我們最開心的就是為投資人做投資，每天我們都是跳著踢踏舞去上班的?！边@反映了投資要有良好的心態(tài)和正確的方法。頻繁交易、追漲殺跌是很多投資者虧錢的根源，要從根本上改變這種投資理念，改變投資習(xí)慣，這樣才能在牛熊切換中仍然立于不敗之地。如果你的心態(tài)能做到“不以漲喜，不以跌悲”，把更多的時(shí)間精力用在研究宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)分析以及公司基本面上，學(xué)會(huì)看財(cái)務(wù)報(bào)表，學(xué)會(huì)用正確的估值方法對(duì)上市公司進(jìn)行估值，那么你的投資成功概率勢(shì)必會(huì)大大提升，你就有望擊敗90%以上的投資者。投資理念的轉(zhuǎn)變對(duì)于投資成功是非常重要的。（觀點(diǎn)供參考，投資需謹(jǐn)慎，圖源：網(wǎng)絡(luò)）