疫情期間，因全球供應(yīng)鏈緊張，國際航空貨物運輸是“一機難求、一艙難求”，航空貨運業(yè)務(wù)因疫情而賺了一波暴利。

擁有寬體貨機的航空公司盈利有史以來最賺錢的時期。

當(dāng)時擁有寬體機全貨機主要有：

東航物流旗下的中貨航

國貨航

南航物流

順豐航空

友和道通

其他公司的寬體機全貨機則不多

不過，友和道通倒在了黎明前

順豐航空屬于順豐快遞旗下，一直盈利

三大航旗下的物流公司迅速完成了從微利甚至虧損狀態(tài)到盈利的華麗轉(zhuǎn)身。

在這種情況下，東航物流、國貨航也相繼完成了混改上市，南航物流則因為分拆上市較難的問題還沒有上市。

如今，民航業(yè)恢復(fù)正常，各項數(shù)據(jù)也保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。

那么，2025年上半年航空貨運市場表現(xiàn)怎么樣呢？三大航物流公司的最新數(shù)據(jù)給出了答案。

一、南航物流：營收微增，利潤下滑

飛機數(shù)量：19架B777

營業(yè)收入：約94.0億元，同比增長1.9%

凈利潤：16.0億元，同比下降6.5%

南航物流雖然利潤下滑，但仍是民航業(yè)的利潤王。

二、東航物流：營收利潤基本持平

飛機數(shù)量：16架B777

營業(yè)收入：112.56億元，同比下降0.26%

凈利潤：12.89億元，同比增長0.90%

東航物流保持了穩(wěn)定的態(tài)勢，收入第一，利潤第二。

三、國貨航：營收利潤雙爆發(fā)

飛機數(shù)量：21架，其中5架空客A330F，3架波音B747-400F，13架波音B777F

營業(yè)收入：109.35億元，同比增長21.92%

凈利潤：12.4億元，同比增長86.15%

上半年，引進2 架B777 貨機，完成2架A330 飛機的客改貨改裝，實現(xiàn)了運力資源的快速增長，在這種情況下，國貨航的收入利潤大幅增長。

實際上這三家航空物流公司業(yè)務(wù)模式都差不多，收入主要來自三個方面：

全貨機運輸

地面貨站

綜合物流解決方案

其中，南航物流全貨機運量最大、東航物流貨站和綜合物流解決方案規(guī)模大、國貨航則增速較快。

從三大航物流的半年報中，可清晰看到當(dāng)前航空貨運市場的三大特點：

一是利潤情況比較穩(wěn)定。

雖然在疫情之后，航空物流利潤有所下滑，但三家公司均保持10億元以上的盈利規(guī)模，可見貨運航空的盈利韌性未減。

在航空客運還在苦苦掙扎的情況下，航空物流已經(jīng)成為三大航空集團重要的利潤來源。

二是業(yè)績增速分化明顯。

國貨航以超20%的營收增速、86%的凈利潤增速一騎絕塵，而南航物流凈利潤同比下滑，東航物流營收微降。

與其說三家的增速分化較大，不如說三家的利潤差距逐步縮小。

三是市場競爭逐步加劇。

在行業(yè)從“暴利期”回歸常態(tài)后，各家公司航線布局、成本控制、客戶結(jié)構(gòu)等核心競爭力，分化或?qū)⒊蔀槲磥沓B(tài)。

更重要的是，一旦航空物流的利潤不錯，肯定會有更多的資本進入，事實上許多公司也在加碼國際。

對于貨運航空行業(yè)而言，2025年上半年的成績單既是“退燒”后的真實寫照，也預(yù)示著行業(yè)進入新階段。

后續(xù)哪些企業(yè)能持續(xù)領(lǐng)跑，仍需看其在市場變化中的應(yīng)變與突破。