民生加銀優(yōu)選連年負(fù)收益，基金經(jīng)理幾經(jīng)變更都未能力挽狂瀾。今年前8個(gè)月，該基金以-9.51%的收益率在主動(dòng)權(quán)益類基金中墊底

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員余順安

A股市場(chǎng)一片歌舞升平，有基金投資者卻黯然傷神：市場(chǎng)風(fēng)生水起，手里的基金怎么還虧了？

今年前8個(gè)月，尤其是二季度以來(lái)，A股走出一波顯著、持續(xù)的上升行情，上證指數(shù)連續(xù)突破多個(gè)整數(shù)點(diǎn)位，直逼3900點(diǎn)。截至8月最后一個(gè)交易日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指今年以來(lái)分別上漲15.1%、21.91%、34.95%。

然而，上漲行情下，仍有近70只主動(dòng)權(quán)益類基金（只統(tǒng)計(jì)主代碼基金，下同）今年以來(lái)錄得負(fù)收益。其中，民生加銀優(yōu)選（000884）以-9.51%的收益率在主動(dòng)權(quán)益類基金中墊底，也是唯一一只凈值跌幅超過(guò)9%的主動(dòng)權(quán)益類基金。

而更讓投資者失望的是，這只基金過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)也不太理想。

根據(jù)基金年報(bào)披露，2021年—2024年，民生加銀優(yōu)選各年份的凈值增長(zhǎng)率依次為-5.47%、-26.81%、-14.57%、-0.14%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率依次為-3.4%、-18.09%、-8.97%、14.27%?？梢钥闯?，在此期間，民生加銀優(yōu)選不僅連年負(fù)收益，且均跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年初到今年8月末，民生加銀優(yōu)選收益率為-46.59%。換句話說(shuō)，如果在2021年初買入該基金并持有至今，4年多時(shí)間仍虧損近半。

業(yè)績(jī)持續(xù)欠佳，規(guī)模也隨之“瘦身”。民生加銀優(yōu)選的管理規(guī)模在2020年末為4.18億元，2021年末—2024年末依次為2.5億元、1.68億元、1.24億元、0.99億元，2025年二季度末進(jìn)一步縮水至0.86億元。

民生加銀優(yōu)選近年管理規(guī)模（億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：基金年報(bào)、半年報(bào)

在上述期間，管理民生加銀優(yōu)選的基金經(jīng)理幾經(jīng)變更，但都未能力挽狂瀾。

具體來(lái)看，自2019年8月12日開(kāi)始執(zhí)掌民生加銀優(yōu)選的高松，于2021年12月9日因個(gè)人原因離職。金耀在高松離職前的2021年12月1日被增聘為民生加銀優(yōu)選的基金經(jīng)理，在高松離職后獨(dú)自管理該產(chǎn)品，后于2023年1月10日離職。同樣，在金耀離職前的2022年12月28日，民生加銀優(yōu)選提前增聘蔡曉為基金經(jīng)理。

今年7月，民生加銀優(yōu)選的基金經(jīng)理再次發(fā)生變更。7月18日，因內(nèi)部調(diào)整，蔡曉離任民生加銀優(yōu)選基金經(jīng)理，接任者為劉浩。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，金耀、蔡曉擔(dān)任民生加銀優(yōu)選基金經(jīng)理期間的任職回報(bào)均為負(fù)，分別為-30.06%、-25.84%。

此外，投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員從民生加銀優(yōu)選基金經(jīng)理變更公告中看到，該基金當(dāng)前的基金經(jīng)理劉浩，有7年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但此前管理過(guò)的公募基金只有民生加銀核心資產(chǎn)（A類012214，C類012215），任職起始日期為2025年4月23日。從這一信息來(lái)看，在接管民生加銀優(yōu)選前，劉浩管理公募基金的時(shí)間似乎并不長(zhǎng)。

民生加銀優(yōu)選現(xiàn)任基金經(jīng)理相關(guān)信息

資料來(lái)源：民生加銀優(yōu)選基金經(jīng)理變更公告

值得一提的是，投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員還注意到，民生加銀優(yōu)選的持有人中，機(jī)構(gòu)投資者持有份額在總份額中的占比較幾年前大幅下滑。2020年末，機(jī)構(gòu)投資者持有該基金的份額占比為46.66%；到了2025年二季度末，機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比降至1.5%，個(gè)人投資者持有該基金的份額占比高達(dá)98.5%。

2021年以來(lái)，民生加銀優(yōu)選數(shù)次更換基金經(jīng)理但均未能取得理想成績(jī)，問(wèn)題出在哪？對(duì)于這樣一只連年負(fù)收益、管理規(guī)模不足1億元的基金，選擇一位公募管理經(jīng)驗(yàn)不足半年的基金經(jīng)理，是出于什么考慮？如何保護(hù)廣大投資者的利益？

針對(duì)上述問(wèn)題，投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員向民生加銀基金發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到相關(guān)回復(fù)。

投時(shí)關(guān)鍵詞：民生加銀優(yōu)選（000884）|民生加銀核心資產(chǎn)（A類012214，C類012215）