今天A股又是普普通通掙錢的一天。

滬指震蕩上行，早盤一度觸碰到3669.04，距離去年前高3674.40，就差一點(diǎn)點(diǎn)。指數(shù)內(nèi)部非常矛盾，權(quán)重股表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)，全力托舉指數(shù)拿下前高。但中小票普跌，有畏高情緒，賺錢效應(yīng)有點(diǎn)差。目前看，滬指創(chuàng)新高應(yīng)該問(wèn)題不大，重點(diǎn)是突破后能否站穩(wěn)。

創(chuàng)業(yè)板同樣也是指數(shù)強(qiáng)，個(gè)股弱，但成交量相較昨天有放大，短線指數(shù)有望延續(xù)震蕩上行。

估計(jì)今天又有不少人要吐槽只漲指數(shù)、不漲個(gè)股了。截至下午2點(diǎn)，三大指數(shù)飄紅，但3300多股下跌，全A等權(quán)指數(shù)跌0.14%。

其實(shí)今天整體市場(chǎng)風(fēng)格是比較均衡的，科技成長(zhǎng)賽道和紅利方向并重。

當(dāng)然相對(duì)最強(qiáng)勢(shì)的還是AI硬件、光通信。直接催化類似于前段時(shí)間英偉達(dá)被允許對(duì)華出口AI芯片H20，這次是據(jù)傳，川普有意讓英偉達(dá)專門搞一個(gè)降級(jí)版的Blackwell，出口給我們。但即便是降級(jí)的 Blackwell ，也比H20性能更強(qiáng)。

川普很精明，想要一舉三得，既在高端技術(shù)繼續(xù)封鎖，又把出口AI芯片作為談判桌上的籌碼，還能順帶掙筆錢，算盤珠子都崩到太平洋這邊了。 之前允許英偉達(dá)出口H20給我們，前提也是要英偉達(dá)把15%的收入上交給美國(guó)ZF，這次如果放行降級(jí)版 Blackwell，大概也是同樣的思路。

對(duì)國(guó)內(nèi)AI硬件、光通信等行業(yè)來(lái)說(shuō)，依然還是大利好，因?yàn)檫@意味著國(guó)內(nèi)的AI算力需求要擴(kuò)張，那么相關(guān)配套的硬件需求也會(huì)被帶動(dòng)。

只不過(guò)有個(gè)不確定性在于，我們這邊對(duì)這波芯片進(jìn)口到底會(huì)是什么態(tài)度。前些天央視“玉淵潭天”就發(fā)文章說(shuō)，進(jìn)口英偉達(dá)H20芯片，既不環(huán)保，也不先進(jìn)，更不安全。意思是我們可以不買。雙方都不想被對(duì)方牽制，所以資金也得邊做邊看。

醫(yī)療器械板塊也繼續(xù)大漲，這個(gè)有點(diǎn)超乎我的意料，是我低估了。這幾天醫(yī)療器械的產(chǎn)業(yè)催化接二連三，氣象確實(shí)有些不一樣了，有點(diǎn)新賽道崛起的意思。

比如國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械出海。某頭部醫(yī)療企業(yè)的兩款產(chǎn)品， COMETIU自膨式顱內(nèi)藥物涂層支架系統(tǒng)，以及COMEX球囊微導(dǎo)管，最近獲得了美國(guó)FDA“突破性”醫(yī)療器械認(rèn)定，這是首個(gè)國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入器械獲得FDA認(rèn)定。

對(duì)整個(gè)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)來(lái)說(shuō)，這是比較關(guān)鍵的一個(gè)節(jié)點(diǎn)。有了這次認(rèn)定經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)其他國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械出海在審批路徑上就有參考了，出海速度會(huì)加快。

再比如高端醫(yī)療器械創(chuàng)新化。上個(gè)月，藥監(jiān)局組織了一系列座談，也專門發(fā)公告，要支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展，并且再次強(qiáng)調(diào)不會(huì)針對(duì)創(chuàng)新器械搞“唯低價(jià)論”的集采。這是醫(yī)療器械行業(yè)的一個(gè)政策拐點(diǎn)。

還有就是腦機(jī)接口，最近七部門專門出了支持文件。所謂的腦機(jī)接口，就是在人腦和外部設(shè)備之間建立直接通信通路的技術(shù)。我們都看過(guò)玄幻片，有人可以僅憑意念，不動(dòng)手也不動(dòng)口，就讓一個(gè)物體自行挪動(dòng)。腦機(jī)接口就是干這事兒。

它最直接的應(yīng)用就是在醫(yī)療行業(yè)，比如幫助脊髓損傷、中風(fēng)、肌萎縮或者腦癱患者，來(lái)控制外部物體，或者幫助意識(shí)清醒但全身癱瘓無(wú)法說(shuō)話的人，能夠正常表達(dá)需求和情感。這是真正的科技改變命運(yùn)。

只不過(guò)，現(xiàn)在腦機(jī)接口確實(shí)還處在從實(shí)驗(yàn)室到商業(yè)化過(guò)度的關(guān)鍵階段。這里面有幾種技術(shù)路徑，包括侵入式和非侵入式。

侵入式就是把電極直接植入大腦皮層，這種信號(hào)質(zhì)量高，有效性強(qiáng)，但是有手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，以及長(zhǎng)期植入可能引發(fā)的炎癥或疤痕組織影響信號(hào)。而非侵入式是只把電極放置在頭皮上，就像我們做腦電圖一樣，有點(diǎn)是安全無(wú)創(chuàng)，缺電是信號(hào)微弱，也容易受外界干擾。

這兩塊，現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)都已經(jīng)有突破進(jìn)展了。比如侵入式，A股某醫(yī)療上市公司在今年6月剛獲批了兩款康復(fù)設(shè)備領(lǐng)域的腦機(jī)接口產(chǎn)品， 預(yù)計(jì)年內(nèi)還會(huì)有20-30款搭載腦機(jī)接口技術(shù)的康復(fù)設(shè)備上市。非侵入式的研發(fā)壁壘更高，但也有 頭環(huán)、仿生手環(huán)等產(chǎn)品開始逐步量產(chǎn)了。

腦機(jī)接口總體還是處在起步階段，但是資金做的往往就是預(yù)期。這塊確實(shí)很有意思，以后有相關(guān)新的進(jìn)展，我也跟大家同步一下。

這方面的場(chǎng)內(nèi)基金也不少，比如醫(yī)療器械ETF，這是跟蹤中證全指醫(yī)療器械指數(shù)中，規(guī)模最大的ETF，而且是斷層領(lǐng)先，成交最活躍。這個(gè)指數(shù)目前市盈率的歷史百分位只有49%，估值水位中等偏低了，這也是資金介入的一個(gè)安全邊際。今天 醫(yī)療器械繼續(xù)放量上行，短線保持強(qiáng)勢(shì)。

再聊聊其他資產(chǎn)情況。

美股昨晚整體沖高回落，最終小幅收跌。和我們的休戰(zhàn)期延期是意料之中的，市場(chǎng)更謹(jǐn)慎對(duì)待的是，今晚要公布的通脹數(shù)據(jù)。

昨天咱們也說(shuō)過(guò)，現(xiàn)在對(duì)美股來(lái)說(shuō)， 最好的情況是，通脹、就業(yè)、消費(fèi)、PPI各類數(shù)據(jù)都在六七分的水平，如果太高，會(huì)打擊降息預(yù)期，而太低，會(huì)引發(fā)硬著陸的恐慌。接下來(lái)就考驗(yàn)老美統(tǒng)計(jì)的藝術(shù)了。

黃金今天繼續(xù)小跌。同樣是在等待今晚對(duì)岸的通脹數(shù)據(jù)。如果通脹過(guò)高，打擊了降息預(yù)期，黃金就還有繼續(xù)短線回調(diào)的壓力。

中債今天也是繼續(xù)碎蛋。短期ym凈回籠資金，加上隔壁A股賺錢效應(yīng)又很好，給債市帶來(lái)壓力。目前10年期國(guó)債收益率又上行到1.72%附近，距離我1.8的加倉(cāng)位更近了。

AH股相關(guān)指數(shù)技術(shù)面走勢(shì)（僅為技術(shù)面現(xiàn)狀描述，反映短期走勢(shì)，并非趨勢(shì)預(yù)測(cè)）。人工智能調(diào)到左邊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。