說(shuō)起分紅，我們印象中最持久、最穩(wěn)定的莫過(guò)于紅利ETF(510880)，產(chǎn)品成立18年分紅18次。該產(chǎn)品是最早在規(guī)則中，包含“應(yīng)分盡分”原則的權(quán)益類ETF產(chǎn)品，成為了后續(xù)分紅型ETF產(chǎn)品的標(biāo)桿。

也正因?yàn)橛行虻姆旨t機(jī)制，以及紅利指數(shù)被動(dòng)“高拋低吸”的特性，紅利ETF獲得了較廣泛的認(rèn)可，成為了不少投資者的主要防守標(biāo)的之一。

近些年，隨著多項(xiàng)強(qiáng)化上市公司分紅的指引逐步落地，上市公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性不斷加強(qiáng)，A股市場(chǎng)迎來(lái)了分紅熱潮。

為此，61整理發(fā)布了的分紅型ETF專欄，重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)分紅、低費(fèi)率的ETF產(chǎn)品。隨著分紅措施逐步提升，分紅型ETF如雨后春筍般壯大，尤其是權(quán)益類ETF分紅次數(shù)、總額都有明顯的提升。

01

滬深300ETF實(shí)施史上最大單次分紅

在分紅型ETF產(chǎn)品，有一個(gè)產(chǎn)品頗受大家的關(guān)注，這便是權(quán)益類ETF的翹楚、A股規(guī)模最大的核心寬基ETF——滬深300ETF(510300)。

基于歷史信息，滬深300ETF一般在每年的1月中下旬分紅，而今年一季度我們并沒(méi)有看到相應(yīng)公告，因此很多朋友留言詢問(wèn)相關(guān)信息，61也一直在關(guān)注此事的進(jìn)展。

2025年6月11日，基金發(fā)布公告，開(kāi)啟滬深300ETF2025年的第一次分紅。本次現(xiàn)金分紅方案為每10份基金份額分紅0.88元，本次分紅規(guī)模有望超過(guò)80億元，有望創(chuàng)下ETF史上最高單次分紅記錄。

另外，本次分紅權(quán)益登記日為2025年6月17日，除息日為6月18日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為6月27日。

61始終認(rèn)為，作為被動(dòng)化管理的ETF產(chǎn)品，低費(fèi)率和穩(wěn)定有序的分紅預(yù)期，是產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)為數(shù)不多的有效策略。滬深300ETF在去年降費(fèi)后，現(xiàn)在繼續(xù)保持良好的分紅節(jié)奏，是投資者歡迎的操作。

我們一起回顧一下滬深300ETF(510300)歷史分紅情況：

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，滬深300ETF自2012年5月4日成立以來(lái)，已累計(jì)實(shí)施13次分紅，保持了較為穩(wěn)定的分紅節(jié)奏。

除了相對(duì)穩(wěn)定的分紅節(jié)奏外，隨著成份股分紅意愿提升，指數(shù)股息率逐步走高。今年的基金分紅率來(lái)到了2.35%，為成立至今最高。

2023年ETF大浪潮以來(lái)，權(quán)益類ETF整體規(guī)模上升較快。以滬深300ETF為代表的寬基產(chǎn)品，在匯金等機(jī)構(gòu)的大筆增持、普通投資者轉(zhuǎn)向ETF的趨勢(shì)下，規(guī)模出現(xiàn)了快速躍升，成為了權(quán)益類ETF的領(lǐng)頭羊。

在整體規(guī)?？焖偕仙头旨t率歷史新高的雙重作用下，滬深300ETF本次分紅總額突破80億，刷新了市場(chǎng)權(quán)益類ETF分紅的歷史記錄。

這次分紅，破除了不少朋友的擔(dān)憂，以歷史最高分紅總規(guī)模和分紅率，佐證了管理人對(duì)投資者反饋的重視。當(dāng)然，61也希望分紅的日期盡量穩(wěn)定在一個(gè)區(qū)間，讓分紅預(yù)期更加有序。

02

ETF分紅：是精細(xì)化管理的良好佐證

近年，隨著ETF的快速崛起，部分核心指數(shù)跟蹤產(chǎn)品眾多，尤其如滬深300、中證A50、中證A500等核心寬基，跟蹤產(chǎn)品多如過(guò)江之鯽，競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。

無(wú)論是提升產(chǎn)品跟蹤緊密度，降低運(yùn)作過(guò)程中的損耗，增厚產(chǎn)品其他收入，還是基于超額的有序分紅，都對(duì)基金管理人提出了更高的管理要求。

熟悉的朋友知道，每一個(gè)指數(shù)其實(shí)有兩個(gè)關(guān)鍵指數(shù)，分別為：價(jià)格指數(shù)（滬深300：000300）和全收益指數(shù)（滬深300全收益：H00300），這兩者之間的差距是成份股的分紅再投資。

而我們關(guān)注的基金分紅，來(lái)源于基金合同中提到的超額收益率＝基金份額凈值增長(zhǎng)率－標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率，大致可視為全收益指數(shù) - 價(jià)格指數(shù) - 管理?yè)p耗，而損耗最重要的便是基金的顯性管理成本和隱性運(yùn)營(yíng)成本。

基于此，我們必須關(guān)注ETF的管理質(zhì)量與管理費(fèi)率，越低的管理費(fèi)，越多的其他收入（如打新、證券出借等），才能更好地減少損耗、增厚超額。

基金管理過(guò)程中會(huì)有一定的損耗，如管理費(fèi)、托管費(fèi)、沖擊成本、交易成本、指數(shù)使用費(fèi)等，成份股分紅減去管理?yè)p耗，剩余的便是超額來(lái)源的基礎(chǔ)。

優(yōu)秀的基金管理人除了控制損耗（如降費(fèi)）外，還會(huì)努力通過(guò)一些措施增厚收益（如打新、出借），獲得更高的超額收益，使長(zhǎng)期收益率趨近或超越全收益指數(shù)。

當(dāng)然，如果產(chǎn)品費(fèi)率太高，不注重管理細(xì)節(jié)，也可能出現(xiàn)跑輸價(jià)格指數(shù)的情況，此時(shí)就別想著分紅了。

很多人之前可能會(huì)疑惑ETF分紅的必要性，作為吃息佬來(lái)說(shuō)，分紅除了給予投資過(guò)程的正反饋外，更重要的是反向推動(dòng)了產(chǎn)品精細(xì)化管理的要求。

一個(gè)優(yōu)秀的ETF產(chǎn)品，要想穩(wěn)定有效的分紅，必須注重?fù)p耗管理、降低費(fèi)率、提升其他收入，從而獲得接近或超越全收益指數(shù)的收益率，并以分紅的方式正向反饋給投資者。

滬深300ETF(510300)的管理費(fèi)率下調(diào)，整體費(fèi)率消減0.4%，基于近3800億的規(guī)模計(jì)算，對(duì)比往年可省去近15億的顯性費(fèi)用，這將增厚產(chǎn)品的超額收益，推動(dòng)基金分紅率的提升。

無(wú)論是降費(fèi)增厚分紅，還是分紅競(jìng)爭(zhēng)倒逼降費(fèi)。不管怎么說(shuō)，我們都喜聞樂(lè)見(jiàn)哈。

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"61"全市場(chǎng)估值儀表盤

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“61”指數(shù)基金估值表（0370期）

好多朋友曾留言問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，好在結(jié)果不錯(cuò)哈。

過(guò)陣子將繼續(xù)更新分紅型ETF專欄，61會(huì)長(zhǎng)期關(guān)注紅利類與寬基類分紅型產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)整理不易，還望多多點(diǎn)贊、推薦、轉(zhuǎn)發(fā)支持。

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