“共享按摩椅第一股”樂(lè)摩科技(02539.HK)上市僅兩個(gè)月股價(jià)已腰斬，從發(fā)行價(jià)40港元暴跌至18.84港元。

股價(jià)持續(xù)創(chuàng)新低

樂(lè)摩科技正遭遇二級(jí)市場(chǎng)投資者的集體"用腳投票"。2月5日公司股價(jià)單日暴跌39.77%，2月6日收盤再跌下跌10.63%。

樂(lè)摩科技2025年12月3日才在港交所上市，目前離上市日僅過(guò)去兩個(gè)月有余。當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為40港元/股，募資凈額為1.82億港元。

樂(lè)摩科技首日開(kāi)盤價(jià)為64.8港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲62%；收盤價(jià)為54.5港元，較發(fā)行價(jià)上漲36.25%；以收盤價(jià)計(jì)算，公司市值為30.28億港元。

2月6日，樂(lè)摩科技仍在繼續(xù)下跌，盤中跌出新低17.79港元/股，截至收盤時(shí)跌10.63%，報(bào)18.84港元/股。這意味著，樂(lè)摩科技股價(jià)對(duì)比發(fā)行價(jià)已腰斬。

樂(lè)摩物聯(lián)是一家智能按摩服務(wù)供應(yīng)商，于2016年推出「樂(lè)摩吧」品牌，致力于為消費(fèi)者在商業(yè)綜合體、影院、交通樞紐場(chǎng)所（包括機(jī)場(chǎng)、高鐵站等）等消費(fèi)場(chǎng)景提供機(jī)器按摩服務(wù)。

2025年前8個(gè)月利潤(rùn)下降5.7%

招股書(shū)顯示，樂(lè)摩物聯(lián)2022年、2023年、2024年?duì)I收分別為3.3億元、5.87億元、8億元；毛利分別為8534萬(wàn)元、2.45億元、2.88億元，同比增速?gòu)?7.75%大幅回落至35.98%。；期內(nèi)利潤(rùn)分別為648萬(wàn)元、8734萬(wàn)元、8581萬(wàn)元。

2025年前8個(gè)月，樂(lè)摩物聯(lián)營(yíng)收為6.31億元，較上年同期的5.54億元增長(zhǎng)13.9%；毛利為2.31億元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為1.07億元；期內(nèi)利潤(rùn)為8855萬(wàn)元，較上年同期的9388萬(wàn)元下降5.7%。

2022年至2024年，樂(lè)摩物聯(lián)經(jīng)調(diào)整凈利分別為853萬(wàn)元、9468萬(wàn)元、1億元；樂(lè)摩物聯(lián)2025年前8個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈利為9919萬(wàn)元。

深陷多重爭(zhēng)議之中

樂(lè)摩科技近年來(lái)還深陷多重爭(zhēng)議之中。

據(jù)翠鳥(niǎo)資本報(bào)道，2024年8月，江西一名女孩使用樂(lè)摩吧按摩椅時(shí)頭發(fā)被卷入設(shè)備縫隙，需消防人員拆解設(shè)備施救；盡管品牌方稱設(shè)備遭人為破壞，但后續(xù)多地消費(fèi)者仍反饋類似安全隱患。

此外，其官方小程序在主流平臺(tái)的評(píng)分僅2.2分（5分制），負(fù)面評(píng)價(jià)集中于退款流程繁瑣、會(huì)員權(quán)益不透明、設(shè)備報(bào)修響應(yīng)緩慢等；更影響體驗(yàn)的是密集的廣告投放：打開(kāi)小程序有5秒開(kāi)屏廣告，進(jìn)入主頁(yè)前還有全屏廣告，首頁(yè)banner位與底部區(qū)域也均有廣告展示。

2025年7月中國(guó)證券報(bào)的調(diào)查顯示，樂(lè)摩吧按摩椅的設(shè)備ID編碼呈非常規(guī)跳躍分布，不符合常規(guī)生產(chǎn)編碼邏輯；中國(guó)證券報(bào)記者在重慶解放碑某網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，7臺(tái)按摩椅的設(shè)備編號(hào)尾數(shù)差距超19000，此類現(xiàn)象在多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)普遍存在。以主打產(chǎn)品“元?dú)獾啊毕盗袨槔淅碚摼幪?hào)范圍對(duì)應(yīng)32519臺(tái)設(shè)備，但中國(guó)證券報(bào)記者在全國(guó)11座城市實(shí)地調(diào)查僅發(fā)現(xiàn)531臺(tái)，占比僅1.63%——這一結(jié)果，讓樂(lè)摩科技宣稱的設(shè)備規(guī)模真實(shí)性受到質(zhì)疑。