“我覺得單打獨斗的餐飲企業(yè)，尤其是門店數(shù)量在百家以下的餐飲企業(yè)在面對每一個不同事件的時候，例如包裝材料成本上漲，如果沒有門店規(guī)模的話，其實是一個很大的挑戰(zhàn)。”4月29日，CFB集團CEO許惟掄在接受包括《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）在內(nèi)的媒體采訪時表示。

每經(jīng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2025年以來，餐飲行業(yè)發(fā)生多起資本并購，涉及到茶飲、咖啡、甜品、漢堡等品類。4月初，運營DQ、棒約翰等知名外資品牌的餐飲公司CFB集團宣布入資中式甜品品牌鮮芋仙，成為其控股股東。4月29日，這筆交易落地近一個月后，鮮芋仙正式開出了其品牌煥新后的第一家門店。

在CFB集團接手前，成立于2007年的鮮芋仙在近些年來頻繁傳出門店規(guī)模收縮的信號，其所處的中式甜品賽道也一度在新茶飲的擠壓下變得落寞。去年至今，包括茶顏悅色、海底撈等餐飲企業(yè)紛紛做起了糖水鋪，茶飲企業(yè)所推出的新品也逐漸甜品化，中式甜品賽道逐漸活躍。

CFB集團并購鮮芋仙的商業(yè)邏輯是什么？在新東家看來，鮮芋仙的閉店與收縮背后有哪些原因？中式甜品賽道為何復燃，未來的發(fā)展軌跡是否將與新茶飲相似？餐飲行業(yè)的資本并購潮透露哪些信號？

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 祝裕

“老牌中式甜品品牌輸在煥新與營銷”

在許惟掄看來，鮮芋仙的落寞源于缺少品牌煥新和營銷力量?！拔覀冊诮邮智暗娜齻€月內(nèi)密集進行了大量調(diào)研：這幾年，鮮芋仙一直保持著口味上絕對的差異化，但缺乏了品牌煥新，怎么以現(xiàn)代年輕人能夠接受的方式呈現(xiàn)?！?/p>

事實上，這也是其他老牌中式甜品品牌在近些年門店收縮的原因。例如成立于1995年的滿記甜品現(xiàn)存門店不到300家（高峰時期有約500家）；成立于1960年的許留山現(xiàn)存門店11家（窄門餐眼4月30日數(shù)據(jù)，巔峰時期全球門店曾接近300家）。

而與之形成對比的是，近些年快速擴張的一些中式甜品品牌反而成立時間并不長。例如麥記牛奶公司成立于2021年，2025年全國在營門店數(shù)量超過900家，成立于2016年的趙記傳承僅在去年開出的門店數(shù)量就接近300家。

“這幾年中式食材整體是向上的趨勢，但在中式甜品賽道里，恰好還沒有能夠最快速掌握消費者變化與需求，以及了解這個時代營銷力量的一些品牌出現(xiàn)。”許惟掄這樣闡釋為何在中式甜品賽道內(nèi)，老品牌收縮，新品牌快速擴張。據(jù)悉，在中式甜品賽道，CFB集團洞察到了養(yǎng)生和個性化的年輕消費者趨勢，由此對鮮芋仙的產(chǎn)品與菜單進行了調(diào)整。

鮮芋仙甜品 圖片來源：每經(jīng)記者 范芊芊 攝

在許惟掄看來，從集團整體戰(zhàn)略來說，收購鮮芋仙是一個水到渠成的事，完善了“大甜品”的全域布局?！霸诙喾綄Ρ认拢覀冇X得鮮芋仙是最合適新加入集團的品牌，而且雙方在供應鏈、后端管理上也有很多契合之處。”據(jù)悉，鮮芋仙加入CFB集團后，集團整體門店數(shù)量擴張到2500家，在采訪中，許惟掄透露集團2030年的目標是擴張到5000家門店。

“單打獨斗的餐飲企業(yè)面臨更大的供應鏈挑戰(zhàn)”

中式甜品賽道的明星資本或企業(yè)入局案例還不僅僅是CFB集團與鮮芋仙這一起。例如趙記傳承背后股東包括樂百氏創(chuàng)始人何伯權和喜茶創(chuàng)始人聶云宸，茶顏悅色、海底撈也跨界開起了糖水鋪。

在采訪中，許惟掄列舉了一組數(shù)據(jù)：“去年底，我們統(tǒng)計甜品市場的規(guī)模大約是700億元，每年的增速約在12%～15%，預計到2030年，中國甜品市場的規(guī)模將達到1000億元?！?/p>

圖片來源：企業(yè)供圖

至于背后的原因，許惟掄認為，一是中式餐飲文化、中式食材更為流行，消費者對本土食材越來越認同，二是中式甜品更符合中國消費者“輕養(yǎng)生”的需求。

事實上，資本瘋狂卷入中式甜品賽道的另一個關鍵原因則是，一些提供情緒價值的“大享樂”品類市場競爭格局已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，例如茶飲、咖啡市場規(guī)模均在2000億元以上，前幾大品牌已經(jīng)逐漸占據(jù)了市場份額的半邊天，新品牌很難破局，而中式甜品賽道整體市場格局還較為分散。

一個問題隨之而來，中式甜品賽道是一個高壁壘的賽道嗎，行業(yè)競爭會越來越激烈嗎，未來會像茶飲行業(yè)一樣的發(fā)展態(tài)勢嗎？“每個成長品類都會有競品進來，但我個人覺得要進入中式甜品賽道，做出差異化且絕對性領先口味，還要有這樣的規(guī)模，難度是非常大的。”許惟掄告訴記者。

麥記總經(jīng)理謝永亮的判斷是：“由于糖水品類的消費群體規(guī)模沒有那么龐大，一旦過多玩家涌入，就會破壞原有的供需平衡。2026年，可能就會看到行業(yè)洗牌?！?/p>

鮮芋仙被CFB集團并購，也釋放出清晰的行業(yè)信號：更多餐飲品牌選擇引入資本實現(xiàn)品牌煥新，典型案例包括星巴克中國控股權轉給博裕資本、CPE源峰控股漢堡王中國、大窯汽水引入國際私募巨頭KKR等。這會成為行業(yè)常態(tài)嗎？

許惟掄認為，并購會產(chǎn)生規(guī)模效應，中國餐飲業(yè)大連鎖趨勢越來越明顯，單打獨斗的企業(yè)在面對一些供應鏈壓力時會面臨更大的挑戰(zhàn)。“過去這幾起，尤其是去年這幾起重大的并購事件，我覺得還是因為企業(yè)需要有新資本幫助其再度成長，有個體性的關系，而不是全面性的必然法則?！?/p>