曾經(jīng)是中國(guó)半導(dǎo)體龍頭，市值最高1800億，如今，市值350億，還要面臨退市。

聞泰科技，當(dāng)真是花了340億，買安世半導(dǎo)體，買了一場(chǎng)空，還把自己的身家全貼進(jìn)去了。

也不知道是該說(shuō)自認(rèn)倒霉，還是天命如此。

4月29日晚，聞泰科技發(fā)布了公告說(shuō)，公司要被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)了。

理由是，25年年報(bào)沒(méi)辦法被審計(jì)機(jī)構(gòu)給出意見(jiàn)。

這背后是什么？

25年?duì)I收300多億，同比下降近六成，凈利潤(rùn)虧接近90億，26年一季度營(yíng)收8個(gè)多億，基本上跌沒(méi)了。

為什么會(huì)這樣？這都是安世半導(dǎo)體引發(fā)的慘案！

18年的時(shí)候，聞泰科技，花了338億，拿下荷蘭安世半導(dǎo)體100%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)這筆并購(gòu)案，堪稱中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的傳奇。

因?yàn)?，安世半?dǎo)體在行業(yè)的影響力不同一般，市場(chǎng)份額位居行業(yè)前列。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，安世貢獻(xiàn)了聞泰科技9成的凈利潤(rùn)，當(dāng)時(shí)，也算是風(fēng)光無(wú)限。

但是呢？

后面劇情，應(yīng)該大家都比較熟悉了。去年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。被美國(guó)管控，荷蘭政府又以各種原因，強(qiáng)制接管荷蘭安世的所有權(quán)。

今年2月，還發(fā)起正式調(diào)查，短期回收控制權(quán)基本上沒(méi)希望了。

所以，沒(méi)了荷蘭安世控制權(quán)的聞泰科技，終于走不下去了。

從25年四季度開(kāi)始，境外的主體，就不納入財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍，而且直接計(jì)提了接近90億的損失。

最關(guān)鍵的是，25年聞泰科技還剝離了它傳統(tǒng)的手機(jī)ODM，全面聚焦半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，這部分24年的營(yíng)收有接近600個(gè)億，占總營(yíng)收的接近八成。

原先聞泰科技的收入，全靠ODM跟半導(dǎo)體，沒(méi)了ODM，半導(dǎo)體又是安世半導(dǎo)體在支撐，現(xiàn)在全沒(méi)了。

所以，聞泰基本就是停擺狀態(tài)。

那么，它為什么會(huì)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能要退市呢？

因?yàn)?，審?jì)機(jī)構(gòu)沒(méi)辦法對(duì)荷蘭安世半導(dǎo)體開(kāi)展完整的核查取證。

安世控股的訂單系統(tǒng)之類的信息，全在境外，現(xiàn)在荷蘭安世被第三方接管，根本沒(méi)辦法核查。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是核心資產(chǎn)在外面，審計(jì)的人進(jìn)不去，查不了。

然后，荷蘭安世也不向安世中國(guó)提供晶圓供應(yīng)，這樣的話，就沒(méi)辦法生產(chǎn)了。

所以，聞泰科技不僅是財(cái)務(wù)問(wèn)題，是連生產(chǎn)都成問(wèn)題。

現(xiàn)在的聞泰科技想如何呢？

法律上，肯定要繼續(xù)爭(zhēng)取安世的全部控制權(quán)，國(guó)內(nèi)這部分的產(chǎn)能，是要打算完全國(guó)產(chǎn)化。

但是，問(wèn)題在于，就算做了這些，26年內(nèi)，可以完全消除審計(jì)機(jī)構(gòu)給出的無(wú)法表示意見(jiàn)嗎？

真的不好說(shuō)，而且，就算國(guó)產(chǎn)順利，沒(méi)了安世全球的網(wǎng)絡(luò)，短期供應(yīng)肯定會(huì)受到影響。

現(xiàn)在的荷蘭安世托管遙遙無(wú)期，拿回控制權(quán)難度很大，審計(jì)范圍受限問(wèn)題無(wú)解，而且，還要面臨215億元的商譽(yù)減值。到時(shí)，資不抵債，會(huì)直接觸發(fā)退市。

今年是窗口期，如果無(wú)法解決上面的問(wèn)題，恐怕就要灰飛煙滅了。

都說(shuō)是不可抗力，但沒(méi)有自主權(quán)的并購(gòu)，終歸是一場(chǎng)空。