財聯(lián)社4月24日訊（記者 陳默）國產(chǎn)電池龍頭欣旺達(dá)（300207.SZ）正陷入“增收不增利”的困局。從去年到今年Q1，盡管公司通過出貨量擴(kuò)張維持了營收規(guī)模的增長，但凈利潤卻大幅縮水。

公司昨日晚間發(fā)布的財報顯示，2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入632.46億元，同比增長12.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.57億元，同比下降27.99%；綜合毛利率為13.94%，同比下降1.24個百分點。

整體毛利率的下滑主要是電動汽車類電池業(yè)務(wù)的盈利能力下滑所致。

目前，消費類電池和電動汽車電池是欣旺達(dá)主要收入來源。

其中，消費類電池是欣旺達(dá)業(yè)績的“壓艙石”。2025年，公司應(yīng)用于手機(jī)、筆電等消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域的消費類電池業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收314.06億元，同比增長約3.3%，占總營收的49.66%，毛利率同比提升1.10個百分點。

電動汽車類電池業(yè)務(wù)2025年實現(xiàn)營收189.08 億元，同比增長24.90%，但毛利率同比下滑3.94個百分點。對此，公司在投資者交流會上解釋，“主要受公司訴訟以及上游原材料漲價影響。如排除相關(guān)影響，公司的毛利水平較2024年有較大改善，主要原因為公司客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，以及海外客戶逐步放量，帶來毛利率提升�！�

2025年，公司電動汽車類電池出貨量合計42.72GWh（含儲能電芯），同比增長 68.92%，增幅遠(yuǎn)高于該板塊24.90%的收入增幅。這意味著公司或許正在通過降價等方式獲得更大市場。

進(jìn)入2026年一季度，欣旺達(dá)“增收不增利”的情況愈發(fā)嚴(yán)重。

財報顯示，公司今年一季度實現(xiàn)營收161.16億元，同比增長31.14%；歸母凈利潤僅1.14億元，較去年同期的3.86億元同比下降70.49%；扣非凈利潤下滑更加嚴(yán)重，直接由盈轉(zhuǎn)虧；受匯兌損失影響，欣旺達(dá)Q1財務(wù)費用大幅上漲1072.06%至4.9億元。

公司在同日披露的投資者交流紀(jì)要中表示，一季度利潤大幅下滑，“主要是受匯兌損失的影響。公司海外基地及業(yè)務(wù)較多，2026年一季度由于人民幣兌美元升值，印度盧比、泰銖以及越南盾貶值，綜合導(dǎo)致匯兌損失較大�！�

目前，欣旺達(dá)已經(jīng)在積極改善匯兌帶來的影響。公司表示，“主要是（通過）外匯套保，后續(xù)隨著公司海外基地出貨量逐漸增加，公司將逐步在海外基地進(jìn)行本地化采購，以及采用對境外發(fā)債等手段，減少資產(chǎn)跟負(fù)債的敞口�！�

不過眼下，欣旺達(dá)最大的兩個業(yè)務(wù)板塊電動汽車和消費電子的市場需求都較為低迷。

根據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計，2026年Q1，國內(nèi)新能源乘用車零售量為190.8萬輛，同比去年下滑了21.1%，這直接影響汽車電池的需求。

另一方面，因存儲供需不平衡等原因，IDC的數(shù)據(jù)顯示，2026年Q1全球智能手機(jī)出貨量同比下降4.1%，至2.897億部。

CinnoResearch分析師告訴財聯(lián)社記者，目前，消費電子上游存儲器疊加大宗原材料成本上漲直接傳導(dǎo)至終端市場，終端品牌一方面上調(diào)產(chǎn)品價格，另一方面大幅削減原材料的采購量，這使得產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)普遍承壓。

此外，今年2月6日，欣旺達(dá)發(fā)布公告稱，全資子公司欣旺達(dá)動力科技股份有限公司（簡稱“欣旺達(dá)動力”）與威睿電動汽車技術(shù)（寧波）有限公司（下稱“威睿電動”）因合同執(zhí)行糾紛引發(fā)的訴訟已達(dá)成和解。

根據(jù)雙方簽署的《和解協(xié)議》，欣旺達(dá)動力需向威睿電動支付6.08億元，該金額為扣除已承擔(dān)費用后的剩余賠償款，分五年結(jié)清。其中，2026年需支付60%，2027年至2030年分別支付剩余的10%尾款。這意味著2026年，欣旺達(dá)將支付將近3.65億元的賠償款，這也將直接影響欣旺達(dá)本年度的業(yè)績表現(xiàn)。