文 | 食悟（ID：food-gnosis）

雀巢今天發(fā)布了2026財(cái)年一季報(bào)，不出預(yù)料，這家全球食品飲料巨無(wú)霸，不僅要為全球?qū)用娲髣?dòng)干戈的組織變革付出陣痛代價(jià)，更要為嬰幼兒配方奶粉預(yù)防性召回的責(zé)任擔(dān)當(dāng)“買(mǎi)單”。

財(cái)報(bào)顯示， 雀巢 集團(tuán)2026年前三個(gè)月?tīng)I(yíng)收213.17億瑞士法郎（折合人民幣1854.75億元），同比下降5.7%；其中，亞洲、大洋洲和非洲大區(qū)營(yíng)收52.16億瑞士法郎（453.83億元人民幣），同比下降8.7%，是全球三大區(qū)下滑幅度最大的大區(qū)，美洲大區(qū)和歐洲大區(qū)分別下滑6.7%和0.8%。

雀巢方面介紹，2026年1月，雀巢在檢測(cè)到蠟樣芽孢桿菌嘔吐毒素后，在全球范圍內(nèi)對(duì)相關(guān)批次嬰幼兒配方奶粉啟動(dòng)預(yù)防性收回。該問(wèn)題系由一家全球行業(yè)供應(yīng)商提供的原料所引發(fā)。

“相關(guān)收回工作已于第一季度完成，目前我們專注于補(bǔ)充庫(kù)存，確保家長(zhǎng)能夠及時(shí)獲得所需產(chǎn)品?！比赋卜矫娼榻B，產(chǎn)品供應(yīng)現(xiàn)已恢復(fù)正常。

根據(jù)雀巢方面披露的信息，在2026年第一季度，嬰幼兒配方奶粉召回事件對(duì)有機(jī)增長(zhǎng)率造成的整體影響約為-90個(gè)基點(diǎn)，其中，約一半的影響來(lái)自銷售退貨、階段性缺貨以及后續(xù)補(bǔ)貨等，另一半的影響則源于消費(fèi)者需求。“目前，我們已經(jīng)看到初步改善跡象，預(yù)計(jì)將在今年年底前全面恢復(fù)”。

受嬰幼兒配方奶粉召回事件及地區(qū)沖突導(dǎo)致部分銷售中斷的影響，雀巢大中華區(qū)及中東和北非地區(qū)業(yè)績(jī)下滑，從而對(duì)整個(gè)大區(qū)的增長(zhǎng)造成影響。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，雀巢 大中華區(qū)有機(jī)增長(zhǎng)率為-10.6%，其中實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率為-10.4%，定價(jià)貢獻(xiàn)率為-0.2%，“主要由于持續(xù)調(diào)整渠道庫(kù)存，同時(shí)也受到嬰幼兒配方奶粉召回事件的影響”。

具體到各個(gè)品類：2026年1-3月，雀巢集團(tuán)咖啡業(yè)務(wù) 實(shí)現(xiàn)了9.3%的有機(jī)增長(zhǎng)；寵物護(hù)理業(yè)務(wù) 干狗糧產(chǎn)品增長(zhǎng)放緩， 濕貓糧產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，盡管受2025年第四季度客戶訂單調(diào)整影響，該業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)2.7%的有機(jī)增長(zhǎng)；營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù) 有機(jī)增長(zhǎng)率為-3.9%，其中，醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)品表現(xiàn)穩(wěn)健，實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)有機(jī)增長(zhǎng)；倍宜（Pure Encapsulations）和維特歐（Vital Proteins）均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；食品與零食業(yè)務(wù) 實(shí)現(xiàn)4.2%的有機(jī)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)主要由糖果業(yè)務(wù)帶動(dòng)，其有機(jī)增長(zhǎng)率達(dá)到高個(gè)位數(shù)，但冷凍食品表現(xiàn)疲軟。

雀巢集團(tuán)還披露，已同意將藍(lán)瓶咖啡出售給大鉦資本，該交易尚需滿足慣常前提條件，預(yù)計(jì)將于2026年上半年完成。

根據(jù)食悟的專業(yè)研究，因與直系下屬秘密戀愛(ài)，搞辦公室戀情，2025年9月1日，雀巢集團(tuán)首席執(zhí)行官傅樂(lè)宏（Laurent Freixe）下課；加上匯率波動(dòng)帶來(lái)了9.3%的負(fù)面影響，雀巢今年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)中個(gè)位數(shù)的下滑。就大中華區(qū)市場(chǎng)而言，隨著嬰配粉召回工作完成，產(chǎn)品供應(yīng)現(xiàn)已恢復(fù)正常；以及大中華區(qū)各BU人事調(diào)整也基本收官，雀巢大中華區(qū)新團(tuán)隊(duì)各就各位，雀巢有望走過(guò)“至暗時(shí)刻”，重新起航。

大家可以跟著食悟盤(pán)點(diǎn)一下：自馬凱思2025年7月1日出任雀巢大中華區(qū)董事長(zhǎng)兼CEO以來(lái)，已經(jīng)陸續(xù)完成寵物、咖啡、研發(fā)、營(yíng)養(yǎng)品、渠道、供應(yīng)鏈、徐福記、太太樂(lè)等關(guān)鍵BU的大換血，且基本以馬凱思知根知底的外籍高管為主，本土職業(yè)經(jīng)理人為輔。

雀巢集團(tuán)新任CEO費(fèi)耐睿（Philipp Navratil）表示：“我們將繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略執(zhí)行，打造更強(qiáng)大的雀巢”。

所以，接下來(lái)，在全新一套班子的架構(gòu)下，雀巢大中華區(qū)能否扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，逆風(fēng)翻盤(pán)，食悟?qū)⒈３株P(guān)注。