近半年來(lái)，永臻股份多名重要股東累計(jì)減持公司5%股份，公司股價(jià)承壓，一度跌破發(fā)行價(jià)。與此同時(shí)，公司2024年6月上市后業(yè)績(jī)?cè)鏊僮兡槪?025年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，最高虧損達(dá)2.35億元。更值得關(guān)注的是，截至2025年三季度末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已連續(xù)五年多為負(fù)，累計(jì)凈流出近百億元，遠(yuǎn)超公司IPO募資金額和市值，公司資產(chǎn)負(fù)債率亦攀升至76.67%的高位。

多名重要股東累計(jì)減持5%股份，公司股價(jià)一度破發(fā)

近半年來(lái)，滬市主板上市公司永臻股份被多名重要股東持續(xù)減持。

2026年4月22日，永臻股份發(fā)布公告稱，持股5%以上股東深圳睿和恒投資咨詢中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱深圳睿和恒）的減持計(jì)劃期限屆滿，其在2026年1月27日至2026年3月27日期間減持公司股份485.47萬(wàn)股，占公司總股本的2.05%。本次減持完畢后，深圳睿和恒仍持有公司9.67%的股份。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了深圳睿和恒減持2.05%股份外，另一組一致行動(dòng)人股東蘇州君聯(lián)相道股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）與珠海君聯(lián)嘉茂股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）在2025年12月9日至2026年2月3日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式合計(jì)減持公司股份711.76萬(wàn)股，占公司總股本的3%。減持完畢后，該兩名股東合計(jì)持股比例降至6.38%。

以上三名股東的股份來(lái)源均為IPO前取得，其近5個(gè)月來(lái)已累計(jì)減持5%的公司股份。多名重要股東的減持也給永臻股份的股價(jià)帶來(lái)壓力，公司股價(jià)從今年2月的高點(diǎn)32.78元（后復(fù)權(quán)）最低跌至4月的低點(diǎn)22.26元，一度跌破發(fā)行價(jià)23.35元。

上市后業(yè)績(jī)變臉，2025年增收不增利

實(shí)際上，永臻股份股價(jià)的壓力不僅來(lái)自于重要股東的大額減持，也來(lái)自于業(yè)績(jī)的變臉。公司在2024年6月上市，上市前凈利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)。

如2021年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為0.95億元、2.46億元、3.71億元，同比增速分別為100.61%、159.73%、50.74%。

與上市前形成鮮明對(duì)比的是，公司上市后凈利潤(rùn)增速便出現(xiàn)了下滑，2025年業(yè)績(jī)更是轉(zhuǎn)虧。

2024年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.68億元，同比下降27.71%；2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-2.35億元至-1.75億元，由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為-2.08億元至-1.48億元。不過(guò)，公司在2025年前三季度營(yíng)業(yè)收入為90.49億元，同比增加57.81%。

對(duì)此，公司解釋稱，2025年隨著公司蕪湖基地和越南基地產(chǎn)能的提升，公司的產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。然而，受光伏行業(yè)整體階段性調(diào)整影響，公司國(guó)內(nèi)鋁邊框加工費(fèi)價(jià)格承壓，致使毛利率同比下滑。同時(shí)，基于謹(jǐn)慎性原則，公司針對(duì)出現(xiàn)減值跡象的資產(chǎn)開展減值測(cè)試，并依照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。此外，報(bào)告期內(nèi)公司銀行融資規(guī)模擴(kuò)大，從而導(dǎo)致利息支出增加，且報(bào)告期收到的政府補(bǔ)助金額相較上年同期減少。上述因素共同作用，導(dǎo)致公司2025年利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)5年多為負(fù)，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升

實(shí)際上，對(duì)永臻股份來(lái)說(shuō)，更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)或在公司的現(xiàn)金流。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，永臻股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)，分別為-2.87億元、-9.17億元、-12.20億元、-12.37億元、-37.58億元；而2025年三季度末則為-24.87億元，仍處于大幅凈流出狀態(tài)。

自2020年以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)凈流出99.06億元，這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)超公司2024年的IPO募資凈額13.03億元，也遠(yuǎn)超公司當(dāng)前的市值約57.4億元。

伴隨著公司持續(xù)負(fù)向的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，是公司持續(xù)攀升的負(fù)債金額。2020年末至2024年末，公司的負(fù)債總額分別為13.37億元、14.44億元、22.35億元、42.08億元、70.06億元。而到2025年第三季度末，公司的負(fù)債總額進(jìn)一步攀升至100.08億元。

持續(xù)上升的負(fù)債也讓公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)攀升態(tài)勢(shì)。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，永臻股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為47.68%、54.96%、65.74%、65.13%，而到2025年第三季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步攀升至76.67%。

那么，對(duì)于公司多名重要股東的大額減持以及承壓的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流，公司是如何看待的呢？公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，是否意味著公司出現(xiàn)了流動(dòng)性壓力？公司未來(lái)業(yè)績(jī)何時(shí)能夠出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向公司董事會(huì)秘書及證券事務(wù)代表發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

公開資料顯示，永臻股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為綠色能源結(jié)構(gòu)材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及應(yīng)用，公司產(chǎn)品包括光伏邊框產(chǎn)品、光伏建筑一體化產(chǎn)品（BIPV）、光伏支架結(jié)構(gòu)件。