4月22日，恩捷股份（002812）股價(jià)盤中最高沖抵77.78元/股，刷新年內(nèi)高點(diǎn)，今年以來(lái)最大漲幅超過(guò)60%。

22日晚間，該公司披露的2025年年報(bào)及2026年一季報(bào)顯示，其內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷攀升，2026年一季度歸母凈利潤(rùn)同比增幅更超過(guò)9倍。

恩捷股份為全球鋰電池隔離膜行業(yè)的龍頭企業(yè)，戰(zhàn)略核心產(chǎn)品為鋰電池隔離膜產(chǎn)品。根據(jù)EV Tank數(shù)據(jù)，截至2025年末，該公司的市場(chǎng)份額已連續(xù)多年處于鋰電池隔膜市場(chǎng)首位。公司在全球產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)、成本效益以及技術(shù)研發(fā)等方面均具備顯著競(jìng)爭(zhēng)力，已成功進(jìn)入全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，覆蓋動(dòng)力電池、消費(fèi)電池和儲(chǔ)能電池三大領(lǐng)域，應(yīng)用場(chǎng)景豐富。

2025年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，恩捷股份核心業(yè)務(wù)鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)，無(wú)菌包裝、BOPP薄膜等業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，整體經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.33億元，同比增長(zhǎng)34.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.43億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

2026年一季度，恩捷股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.08億元，同比增長(zhǎng)43.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.6億元，同比大幅增長(zhǎng)901.7%。

財(cái)報(bào)中恩捷股份表示，自2023年以來(lái)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品價(jià)格下行，整個(gè)行業(yè)盈利承壓。據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，鋰電池隔膜行業(yè)下行趨勢(shì)在2024年第四季度開(kāi)始觸底，2025年隨著行業(yè)供需格局好轉(zhuǎn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率逐步攀升。

供給端來(lái)看，歷經(jīng)近年來(lái)的行業(yè)深度調(diào)整，落后產(chǎn)能加速淘汰，訂單向頭部企業(yè)集中，2025年隔膜行業(yè)前4大企業(yè)集中度超72%，競(jìng)爭(zhēng)格局有所優(yōu)化。需求端來(lái)看，動(dòng)力電池需求維持增長(zhǎng)，儲(chǔ)能電池需求受益于政策推動(dòng)及數(shù)據(jù)中心配儲(chǔ)等應(yīng)用場(chǎng)景拓展，得以爆發(fā)。鋰電池隔膜市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)于2025年下半年迎來(lái)了改善，隔膜市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)，并呈現(xiàn)逐步回升跡象。

鋰電池隔膜行業(yè)的發(fā)展與下游鋰電池應(yīng)用終端密切相關(guān)。受益于新能源車型增加及單車帶電量的提升，全球動(dòng)力電池需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。全球電力需求增長(zhǎng)尤其是AI數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用場(chǎng)景需求，疊加國(guó)內(nèi)外政策支持，預(yù)計(jì)全球儲(chǔ)能電池市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

2025年，恩捷股份鋰電池隔離膜產(chǎn)品就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.3億元，同比大幅增長(zhǎng)40.89%；銷量達(dá)128.4億平方米，同比增長(zhǎng)45.5%。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）及EV Tank數(shù)據(jù)，公司鋰電池隔離膜產(chǎn)品的市場(chǎng)份額仍居行業(yè)首位。同時(shí)，得益于行業(yè)供需格局改善，疊加公司加大全球市場(chǎng)開(kāi)拓、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化內(nèi)部管理及成本控制等多措并舉，報(bào)告期內(nèi)，公司鋰電池隔離膜產(chǎn)品毛利率總體有所提升，同比增長(zhǎng)10.62個(gè)百分點(diǎn)，整體毛利率水平顯著提升。

責(zé)編：梁秋燕

校對(duì) ：許欣