ATFX：周五亞洲早盤，金價持穩(wěn)在每盎司4795美元附近，目前本周累計(jì)上漲近1%，周線有望錄得三連漲。美國總統(tǒng)特朗普周四宣布，黎巴嫩和以色列已就為期10天的停火達(dá)成一致，并表示美國與伊朗的第二輪會談可能于本周末舉行，這進(jìn)一步增強(qiáng)了人們對伊朗戰(zhàn)爭可能即將結(jié)束的樂觀預(yù)期。

▲ATFX圖

連接波斯灣和全球市場的關(guān)鍵水道霍爾木茲海峽的控制權(quán)仍然懸而未決，美國海軍封鎖仍在繼續(xù)，而伊朗則堅(jiān)持推進(jìn)即使在戰(zhàn)爭結(jié)束后也對過境船只收費(fèi)的計(jì)劃。一些歐洲和海灣阿拉伯國家的領(lǐng)導(dǎo)人預(yù)測，美伊和平協(xié)議可能需要大約六個月的時間才能達(dá)成。

中東沖突初期流動性緊縮導(dǎo)致投資者拋售黃金，轉(zhuǎn)而投資其他資產(chǎn)以彌補(bǔ)損失。能源供應(yīng)中斷的情況也可能持續(xù)到戰(zhàn)爭結(jié)束后，由于襲擊破壞了中東地區(qū)的關(guān)鍵石油和天然氣基礎(chǔ)設(shè)施，通脹風(fēng)險(xiǎn)依然居高不下。對消費(fèi)者物價上漲的擔(dān)憂促使交易員押注各國央行將維持利率不變甚至加息——這對不產(chǎn)生收益的黃金構(gòu)成不利影響。

近期國際能源價格的回落緩解了自戰(zhàn)爭開始以來一直壓在黃金價格上的通脹壓力，不過自2月下旬沖突爆發(fā)以來，黃金價格仍下跌了約9%，能源供應(yīng)中斷的情況可能會持續(xù)到戰(zhàn)爭結(jié)束后。回顧周三，金價一度沖高至4871美元附近，隨后受阻回落，日線收出長上影陰線，短線動能明顯放緩，盤面進(jìn)入高位修復(fù)階段。

在經(jīng)過溫和反彈后，黃金短期的方向高度依賴周末地緣消息的指引，美伊下一次會談可能在本周末舉行，交易員正密切關(guān)注談判進(jìn)展并提前布局倉位，在利好傳出前，當(dāng)前黃金的反彈力度有限。重點(diǎn)留意以下三種情形：

若周末會談就停火延期、海峽通航等核心問題達(dá)成初步共識，市場將獲得"和平協(xié)議正在推進(jìn)"的確定性信號。歷史上，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價一旦被實(shí)質(zhì)證偽，相關(guān)資產(chǎn)的定價會迅速回吐，此前大幅承壓的黃金也可能迎來釋放性反彈，有望重新以5000美元為目標(biāo)。

若周末談判未取得實(shí)質(zhì)性突破，但雙方也未徹底破裂，地緣局勢將延續(xù)"邊打邊談"的僵持狀態(tài)。這是目前市場定價最為充分的一種情景。黃金預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩，方向仍不明確。近期美伊消息反復(fù)不定，黃金也隨之大起大落，在未出最終結(jié)果之前，大概率繼續(xù)反復(fù)震蕩，暫時不會有大的單邊行情。

若周末談判以破裂告終，甚至伴隨美方追加制裁或伊朗采取反制行動，市場避險(xiǎn)情緒將重新升溫。油價可能隨之反彈，進(jìn)一步推升通脹預(yù)期。這種情況下，謹(jǐn)慎反彈的黃金將再次受阻，金價可能回踩4770-4750支撐區(qū)，甚至測試4700關(guān)口。