曾被譽(yù)為“醫(yī)療茅”的邁瑞醫(yī)療（以下稱邁瑞）近期發(fā)了2025年財(cái)報(bào)，營(yíng)收332.82億元，同比下滑9.38%；凈利81.36億元，同比下跌30.28%。這是2018年上市以來(lái)，邁瑞首次營(yíng)收、凈利雙下滑，凈利水平回到五年前。2025年Q4，邁瑞凈利5.66億元，同比下滑45.15%，下滑趨勢(shì)嚴(yán)重。凈利率更是跌破30%，到24.44%，同比跌幅23.07%。

邁瑞業(yè)績(jī)下滑主要受國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)拖累，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)2025年收入156.32億元，同比下降22.97%。邁瑞醫(yī)療國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)2023年-2025年?duì)I收分別為213.82億元、202.02億元和156.32億元，2025年比2023年減少了57.5億元。

邁瑞利潤(rùn)下滑高達(dá)30.18%，主要受兩個(gè)方面的影響：1、核心主業(yè)收入、毛利率下降——體外診斷、生命信息與支持以及醫(yī)學(xué)影像收入分別同比下降9.41%、19.80%、18.02%，毛利率也同比下滑。2、成本費(fèi)用居高不下。邁瑞為了保持其市場(chǎng)領(lǐng)先地位，雖然收入、利潤(rùn)大幅下降，但銷售、管理、研發(fā)等的投入并沒(méi)有下降太多，其銷售費(fèi)用率?為14.46%?，?同比增加2.03%；管理費(fèi)用率?為4.05%?，?同比增加0.26%；研發(fā)費(fèi)用率?為11.80%，?同比增加0.63%。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上升約34%。

2025年，邁瑞國(guó)際業(yè)務(wù)占總收入的比重提升至53%，其中歐洲市場(chǎng)2025年同比增長(zhǎng)17%。2021年-2024年，邁瑞境外營(yíng)收從100.1億元增長(zhǎng)至164.34億元，同比增速分別為17%、16%和21%，都是兩位數(shù)高增長(zhǎng)，邁瑞2025年境外營(yíng)收增速（7.4%）比2024年減少了13.6%。不過(guò)，作為還在增長(zhǎng)的市場(chǎng)，邁瑞繼續(xù)加大海外拓展，在全球14個(gè)國(guó)家布局本地化生產(chǎn)項(xiàng)目，已在11個(gè)國(guó)家生產(chǎn)。邁瑞海外員工總數(shù)已超3000人。

作為“醫(yī)療茅”，邁瑞股票最高達(dá)477.87元/股，現(xiàn)在只有157.2元/股，跌幅達(dá)67.1%。2021年?，邁瑞創(chuàng)始人李西廷以?230億美元?身家登上?福布斯新加坡富豪榜榜首?，但到2025年其財(cái)富縮水到130億美元，已退居富豪榜第五。?