財(cái)聯(lián)社4月3日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

華興證券維持邁威爾科技（MRVL.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)139.00美元：

英偉達(dá)20億美元投資強(qiáng)化雙方在硅光子、光學(xué)DSP及CPO領(lǐng)域合作，助力公司接入AI工廠與AI-RAN生態(tài)。作為AWS Trainium核心伙伴，疊加NVLink Fusion兼容方案，有望拓展超大規(guī)模云廠商訂單。目標(biāo)價(jià)基于2027-28財(cái)年27倍P/E，對(duì)應(yīng)歷史估值中位數(shù)。

海通國(guó)際維持名創(chuàng)優(yōu)品（MNSO.N）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)19.16美元：

公司2025年收入同比增長(zhǎng)26.2%，同店銷售逐季改善，海外擴(kuò)張與IP戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)2026年收入高雙位數(shù)增長(zhǎng)，凈利率承壓但盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化?；?6年13倍PE估值，給予目標(biāo)價(jià)19.16美元。

中信證券維持拼多多（PDD.O）買入評(píng)級(jí)：

Temu全球擴(kuò)張超預(yù)期，2025Q4交易服務(wù)收入同比+19%，歐美拉美市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)GMV強(qiáng)勁增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)電商雖承壓于高基數(shù)與貨幣化率下行，但物流投入強(qiáng)化下沉優(yōu)勢(shì)。利潤(rùn)率降幅收窄，Temu毛利率改善部分對(duì)沖國(guó)內(nèi)壓力，整體盈利韌性凸顯。

中信建投維持水滴（WDH.N）買入評(píng)級(jí)：

公司2025年收入39.8億元（+43.5%），凈利潤(rùn)5.7億元（+54.8%），連續(xù)16季度盈利，AI/RPA顯著提升投放與運(yùn)營(yíng)效率，公域獲客模型跑通，保險(xiǎn)主業(yè)高增長(zhǎng)驗(yàn)證高質(zhì)量發(fā)展切換。2026年收入利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)可期，疊加回購(gòu)分紅支撐估值，當(dāng)前7x P/E偏低，看好業(yè)績(jī)兌現(xiàn)與估值修復(fù)。

華泰證券維持唯品會(huì)（VIPS.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.72美元：

1Q26收入預(yù)計(jì)同比+0.7%，受暖冬及春節(jié)透支影響增速承壓，但SVIP運(yùn)營(yíng)與高毛利穿戴品類占比提升支撐盈利。維持2026-2028年凈利預(yù)測(cè)89/91/93億元，給予2026年9x PE（折價(jià)于可比均值14.3x），主因營(yíng)收CAGR僅1.5%。高股東回報(bào)（≥75%凈利）提供估值支撐。

中信建投給予小馬智行（PONY.O）買入評(píng)級(jí)：

Robotaxi商業(yè)化取得關(guān)鍵突破，廣州、深圳實(shí)現(xiàn)單車UE轉(zhuǎn)正，2025年收入同比增長(zhǎng)127%，用戶數(shù)達(dá)百萬(wàn)量級(jí)。第七代系統(tǒng)BOM成本大降70%，疊加輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式，規(guī)?；窂角逦M管短期虧損擴(kuò)大，但長(zhǎng)期成長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

東吳證券維持小馬智行（PONY.O）買入評(píng)級(jí)：

公司商業(yè)化加速，廣州、深圳實(shí)現(xiàn)單車UE轉(zhuǎn)正，Robotaxi車隊(duì)達(dá)1446輛，用戶破百萬(wàn)；域控出貨同比增超500%，重卡ADK成本降70%?，F(xiàn)金儲(chǔ)備充裕，海內(nèi)外擴(kuò)張?zhí)崴伲?026年收入預(yù)期上調(diào)至1.4億美元，經(jīng)營(yíng)杠桿釋放驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)拐點(diǎn)臨近。