近兩周公募基金調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，以藍(lán)帆醫(yī)療、海聯(lián)訊為代表的醫(yī)藥、科技板塊公司接待了超40家基金密集造訪，成為近期最受基金公司關(guān)注的調(diào)研標(biāo)的。然而，在機(jī)構(gòu)追捧高景氣成長(zhǎng)賽道的同時(shí)，對(duì)銀行等低估值穩(wěn)健品種的關(guān)注也在悄然升溫，折射出基金經(jīng)理在“優(yōu)質(zhì)賽道+業(yè)績(jī)確定性”的共識(shí)下，正進(jìn)行更為均衡的布局。

從具體分布看，醫(yī)療保健、信息技術(shù)、電子設(shè)備及半導(dǎo)體、汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)腔鸾?jīng)理調(diào)研的四大主陣地。在接待調(diào)研基金家數(shù)最多的前20家公司中，行業(yè)集中度顯著：電子及半導(dǎo)體領(lǐng)域公司獨(dú)占5席，展現(xiàn)出對(duì)硬科技產(chǎn)業(yè)鏈的高度關(guān)注；醫(yī)療保健相關(guān)公司占據(jù)3席，覆蓋從醫(yī)療器械到口腔護(hù)理等細(xì)分賽道；同時(shí)，智能汽車?yán)顺毕碌钠嚵闩浼疽舱紦?jù)2席，體現(xiàn)了對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深度挖掘。

政策導(dǎo)向從此前單純的獎(jiǎng)補(bǔ)車輛轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄨?chǎng)景滲透?？春脟?guó)內(nèi)綠氫政策密集催化、海外交運(yùn)碳排約束進(jìn)一步趨嚴(yán)，疊加中東地緣局勢(shì)擾動(dòng)下全球能源價(jià)格波動(dòng)放大，2026年或成為綠氫產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)之年，看好國(guó)內(nèi)綠氫項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)商、氨醇設(shè)備供應(yīng)商、電解槽設(shè)備生產(chǎn)商有望受益。

今年以來市場(chǎng)整體向好，板塊業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但券商股價(jià)下跌，與過往的邏輯演繹形成反差與背離，或因受資金行為、風(fēng)險(xiǎn)偏好、政策引導(dǎo)等影響。從當(dāng)下往后看，板塊業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和持續(xù)性較好，且資金壓制因素有望緩解、地緣波動(dòng)下市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡、政策加大對(duì)資本市場(chǎng)支持，疊加業(yè)績(jī)強(qiáng)、估值低，或迎來估值修復(fù)的窗口期，重視券商股的戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)。

2026年以來，包括華安證券、紅塔證券、國(guó)投資本等多家上市券商或券商概念股公告增持或回購(gòu)相關(guān)事宜的進(jìn)展，以真金白銀向市場(chǎng)傳遞信心。這與機(jī)構(gòu)對(duì)券商板塊攻守兼?zhèn)涞呐渲门袛嘈纬珊魬?yīng)。在市場(chǎng)活躍度提升、政策紅利釋放等因素驅(qū)動(dòng)下，券商板塊正迎來基本面與估值的共振窗口。從調(diào)研熱度來看，月內(nèi)共有43家上市公司獲公募機(jī)構(gòu)調(diào)研不少于10次，其中AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司備受關(guān)注。

3月中旬以來，安徽、江蘇、浙江、吉林等地水泥企業(yè)密集發(fā)布調(diào)價(jià)函，水泥價(jià)格普遍上調(diào)20元/噸至40元/噸。受訪專家普遍認(rèn)為，此輪漲價(jià)是多因素共同作用的結(jié)果。預(yù)計(jì)今年水泥行業(yè)盈利有望溫和修復(fù)，但難現(xiàn)趨勢(shì)性大漲。長(zhǎng)期來看，唯有擺脫周期依賴、深耕主業(yè)提質(zhì)、培育多元增長(zhǎng)點(diǎn)，才能推動(dòng)水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

上證指數(shù)是主力資金護(hù)盤的方向，但是并沒有出現(xiàn)真正的“避風(fēng)港”，最近這3個(gè)月會(huì)讓你覺得很多看似“機(jī)會(huì)”，實(shí)際上等你去參與的時(shí)候你才會(huì)明白這就是“陷阱”。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)持續(xù)放大，但是什么時(shí)候結(jié)束卻無人得知，這才是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最大的隱患。4月債市大概率將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，在宏觀基本面未現(xiàn)根本性反轉(zhuǎn)、貨幣政策保持穩(wěn)健偏松的背景下，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注超長(zhǎng)期國(guó)債的波動(dòng)機(jī)會(huì)。融資端也由于春節(jié)因素呈現(xiàn)先流出再流入的特征，股市資金流入流出整體呈現(xiàn)弱平衡。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)之前受到機(jī)構(gòu)資金的報(bào)團(tuán)取暖，近期機(jī)構(gòu)、媒體不斷“喊多”、“到底了”，實(shí)際上最近3周都是凈賣出，這就說明了空頭是明顯占據(jù)優(yōu)勢(shì)的，這也導(dǎo)致了中小創(chuàng)個(gè)股開始補(bǔ)跌，微盤股下跌幅度最大，要注意這個(gè)位置能否抗住，否則將會(huì)加速補(bǔ)跌。當(dāng)前A 股市場(chǎng)處于情緒沖擊期初期，未來事件走向存在不確定性，需要1-2 周時(shí)間去逐步消化和評(píng)估，期間市場(chǎng)以震蕩為主，除非沖突引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，否則對(duì)A 股的影響將逐步減弱，當(dāng)然我們認(rèn)為這種概率不大。