隨著美國總統(tǒng)特朗普暗示伊朗戰(zhàn)爭可能在數(shù)周內(nèi)落幕，全球國債市場周三全面走強，油價大幅下挫，投資者迅速重新定價加息預(yù)期，一個月來困擾全球市場的能源危機擔憂出現(xiàn)明顯緩解。

英國國債及歐元區(qū)法國、意大利等國政府債券收益率跌幅均超過10個基點；德國10年期基準國債收益率下跌6個基點至2.94%，創(chuàng)3月18日以來新低。與此同時，美國2年期和10年期國債收益率分別最多下跌6個基點，至3.73%和4.26%。日本40年期國債收益率下行12個基點至3.795%。

據(jù)新華社消息，美國總統(tǒng)特朗普3月31日傍晚在白宮表示，美國將在“兩到三周”內(nèi)結(jié)束對伊朗的戰(zhàn)事，可能在此之前與伊朗達成協(xié)議。另據(jù)央視新聞報道，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚表示，伊朗愿意結(jié)束戰(zhàn)爭，但前提是其訴求得到滿足，尤其是獲得不再遭受侵略的保證。特朗普此番表態(tài)令市場重燃對局勢緩和的樂觀情緒。

市場加息押注隨之快速退潮。歐洲央行4月加息概率已降至50%以下，英格蘭銀行加息概率降至約三分之一。美元現(xiàn)貨指數(shù)最多下跌0.4%，此前因伊朗戰(zhàn)爭大幅積累的美元多頭頭寸正在出現(xiàn)松動。

加息預(yù)期大幅降溫

伊朗局勢緩和預(yù)期直接沖擊市場對各大央行貨幣政策路徑的判斷。就全年而言，市場目前對歐洲央行和英格蘭銀行的累計加息幅度定價分別約為60個基點和43個基點，均為上月中旬以來的最低水平。

伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)后，中東能源出口遭受嚴重干擾，通脹預(yù)期急劇上升，市場一度大幅押注歐洲央行和英格蘭銀行將持續(xù)加息。此番預(yù)期逆轉(zhuǎn)，顯示債券投資者正在為可能到來的政策轉(zhuǎn)向重新布局。

美國國債市場同步受益。彭博美國政府債券總回報指數(shù)3月下跌1.7%，創(chuàng)2024年底以來最大月度跌幅，而此番收益率回落標志著市場情緒的顯著轉(zhuǎn)變。

三菱UFJ摩根士丹利證券駐東京高級固定收益策略師Kenta Inoue表示："對特朗普而言，在支持率開始下滑、風險持續(xù)上升的背景下，他無法承受戰(zhàn)事曠日持久的代價。"他預(yù)計，隨著能源危機擔憂消退，"收益率曲線短端有望下行以反映美聯(lián)儲降息預(yù)期，而長端則難以進一步上漲。"

不確定性猶存，市場保持謹慎

伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，美元一直是外匯市場的最大受益者，成為市場中積累最多的多頭頭寸之一。隨著戰(zhàn)爭結(jié)束預(yù)期升溫，這一交易邏輯正面臨考驗。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行G-10外匯研究與策略主管Valentin Marinov表示："美元在伊朗戰(zhàn)爭中脫穎而出，成為外匯市場最大的多頭頭寸，而我們目前正在看到部分多頭的平倉離場。"

盡管市場情緒明顯改善，分析人士提示仍有諸多不確定因素尚待厘清。ING銀行包括Benjamin Schroeder在內(nèi)的策略師團隊在研報中指出：

"在有關(guān)交戰(zhàn)方之間信息傳遞的消息出現(xiàn)后，市場將密切關(guān)注這是否能夠開啟一條走向局勢降級的路徑。"

該團隊同時提出關(guān)鍵疑問："考慮到戰(zhàn)爭已造成的破壞，能源流通能在多快時間內(nèi)完全恢復(fù)，仍是一個懸而未決的問題。"這意味著，即便?；饏f(xié)議達成，能源市場的正?；M程仍可能需要時間，通脹壓力未必能夠迅速消退。