近日，北京三部門約談12家平臺(tái)企業(yè)，淘寶閃購、美團(tuán)等赫然在列，監(jiān)管層的態(tài)度很明確：反內(nèi)卷，促良性競(jìng)爭(zhēng)，為持續(xù)升溫的外賣大戰(zhàn)按下“降溫鍵”。

與此同時(shí)，阿里巴巴2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)出爐，這份成績(jī)單談不上差，只是透著一絲割裂感：營(yíng)收僅微增2%，凈利潤(rùn)卻同比暴跌66%，自由現(xiàn)金流更是驟降71%，無法忽視的數(shù)據(jù)，讓人略感不安。

而財(cái)報(bào)的背后，是蔣凡主導(dǎo)的即時(shí)零售戰(zhàn)略持續(xù)加碼，與淘寶閃購的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)形成的反差。

曾經(jīng)，蔣凡接手阿里電商事業(yè)群，力推即時(shí)零售，將餓了么升級(jí)為淘寶閃購，搶占淘寶一級(jí)入口，信誓旦旦承諾要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額突破，要用即時(shí)零售帶動(dòng)電商大盤增長(zhǎng)。

阿里也毫不吝嗇，砸下巨額補(bǔ)貼，全力支撐這份藍(lán)圖。

可如今，面臨監(jiān)管壓力與閃購對(duì)電商業(yè)務(wù)拉動(dòng)甚微的雙重夾擊，蔣凡當(dāng)初許下的愿景，到底還能兌現(xiàn)嗎？

蔣凡的即時(shí)零售：藍(lán)圖與現(xiàn)實(shí)的踐行之路

阿里早已將即時(shí)零售定為戰(zhàn)略核心，餓了么升級(jí)為淘寶閃購并占據(jù)淘寶一級(jí)入口，足見集團(tuán)對(duì)這份業(yè)務(wù)的重視，也足見對(duì)蔣凡戰(zhàn)略判斷的信任。

蔣凡曾公開承諾，要實(shí)現(xiàn)即時(shí)零售市場(chǎng)份額的突破性增長(zhǎng)，更要以即時(shí)零售這一高頻場(chǎng)景，帶動(dòng)電商低頻消費(fèi)，形成協(xié)同效應(yīng)，為阿里電商尋找新的增長(zhǎng)極。

為了這份承諾，阿里持續(xù)投入巨額補(bǔ)貼，不計(jì)成本地攻城略地，可現(xiàn)實(shí)的反饋，卻處處都透著差強(qiáng)人意。

數(shù)據(jù)不會(huì)說謊，差距一目了然。

光大證券研究所的數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)日均食品訂單量超過9000萬單，而淘寶閃購訂單量從4000萬增長(zhǎng)至6000萬，似乎并未達(dá)到蔣凡當(dāng)初的預(yù)期。

更關(guān)鍵的是，淘寶閃購的份額提升，大多依靠低價(jià)補(bǔ)貼堆出來，如若補(bǔ)貼停止，真實(shí)留存并不樂觀。單均虧損雖收窄至3.5元，但整體虧損仍徘徊在200-250億元區(qū)間的上限，投入與產(chǎn)出嚴(yán)重失衡，所謂的增長(zhǎng)，價(jià)值含量存疑。

對(duì)手的冷靜，更凸顯出阿里的匆忙。

面對(duì)阿里的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，美團(tuán)沒有盲目跟進(jìn)，反而采取了“效率消耗”戰(zhàn)術(shù)，聚焦高價(jià)值訂單，深耕自身成熟的履約體系和騎手網(wǎng)絡(luò)，用效率換利潤(rùn)，靜靜等待阿里因持續(xù)虧損失去耐心。

這不是退縮，而是清醒。美團(tuán)太清楚，即時(shí)零售的競(jìng)爭(zhēng)，終究要靠效率取勝，而非補(bǔ)貼續(xù)命。這種差距，也讓阿里即時(shí)零售想要超越對(duì)手的難度，再增一層。

蔣凡最核心的戰(zhàn)略邏輯，以即時(shí)零售高頻場(chǎng)景帶動(dòng)電商低頻消費(fèi)，效果到底如何，尚待進(jìn)一步驗(yàn)證。

他滿心以為，只要把即時(shí)零售的流量引到電商平臺(tái)，就能盤活大盤，可現(xiàn)實(shí)卻是“點(diǎn)外賣的用戶不網(wǎng)購”成為常態(tài)。

盡管實(shí)物電商年度活躍買家增長(zhǎng)了1億，但這些新增用戶的客單價(jià)、購買頻次都低得可憐，根本無法形成有效轉(zhuǎn)化，電商GMV同比僅增長(zhǎng)1%，所謂的協(xié)同價(jià)值，從未被真正驗(yàn)證。

說穿了，這種所謂的協(xié)同效應(yīng)，不過是為了拉動(dòng)電商板塊的流量數(shù)據(jù)，是典型的流量灌溉式的老登思維。

蔣凡似乎忘了，流量來了，不代表就會(huì)產(chǎn)生交易。過往淘天流量一家獨(dú)大，不也照樣被抖音、拼多多分流？

抖音依仗內(nèi)容種草重構(gòu)消費(fèi)鏈路，拼多多靠低價(jià)鞏固下沉市場(chǎng)，它們贏的，從來不是流量，而是對(duì)用戶全新體驗(yàn)與未被滿足需求的精準(zhǔn)把握。

面對(duì)這樣窘迫的局面，蔣凡卻顯得胸有成竹，反復(fù)強(qiáng)調(diào)自己主導(dǎo)的是三年投入戰(zhàn)略，要以時(shí)間換取空間。

可筆者始終覺得，留給淘寶閃購的時(shí)間，并沒有那么充裕。因?yàn)榫揞~補(bǔ)貼的背后，是無法忽視的不確定性，是隨時(shí)可能斷裂的資金支持。

外部壓力早已步步緊逼，三部門的約談絕非走個(gè)過場(chǎng)，而是帶著明確的問題指向與整改要求，其中淘寶閃購的違規(guī)案例，更是直接戳破了內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)下的畸形亂象。

此次約談中，監(jiān)管部門明確指出，淘寶閃購存在擅自為商家上架活動(dòng)、修改商品價(jià)格等違規(guī)行為，更令人詬病的是，此前針對(duì)此類問題的整改流于形式，并未真正整改到位。

具體來看，不少入駐淘寶閃購的小微商家反映，平臺(tái)常常未經(jīng)自身同意，就擅自為店鋪上架“滿減補(bǔ)貼”“限時(shí)折扣”等活動(dòng)，甚至私下下調(diào)商品定價(jià)——有生鮮商家透露，自己標(biāo)價(jià)29.9元/斤的進(jìn)口水果，被平臺(tái)擅自改為19.9元/斤引流，導(dǎo)致單單虧損卻無法自主調(diào)整；還有日用品商家表示，平臺(tái)強(qiáng)制捆綁上架低價(jià)套餐，不參與就會(huì)被降低曝光，倒逼商家陷入虧本換量的死循環(huán)。

這些看似不起眼的違規(guī)操作，本質(zhì)上都是即時(shí)零售內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)催生的惡果：為了搶占份額、比拼訂單量，平臺(tái)不惜犧牲商家利益，用違規(guī)手段制造低價(jià)假象，短期看似拉動(dòng)了訂單，長(zhǎng)期卻嚴(yán)重破壞了公平的營(yíng)商環(huán)境，讓無數(shù)小微商家不堪重負(fù)、進(jìn)退兩難。

而國家市場(chǎng)監(jiān)管總局，近日轉(zhuǎn)載《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》有關(guān)外賣大戰(zhàn)該結(jié)束的相關(guān)文章，這絕非簡(jiǎn)單的輿論引導(dǎo)，更像是對(duì)當(dāng)前即時(shí)零售內(nèi)卷亂象的徹底叫停，清晰傳遞出一個(gè)信號(hào)：靠違規(guī)操作、巨額補(bǔ)貼維系的內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)，早已走到盡頭，再無生存空間。

外部壓力已經(jīng)迫使阿里接下來不得不調(diào)整策略，而內(nèi)部的盈利增長(zhǎng)困境，更是讓這份巨額補(bǔ)貼投入難以為繼。所以 ，蔣凡的“時(shí)間換空間”，更像是一種自我安慰。

當(dāng)雙線投入的壓力壓得阿里喘不過氣，一個(gè)更尖銳的問題擺在面前：阿里的錢，到底該花在刀刃上，還是繼續(xù)扔在內(nèi)卷的泥潭里？

兵合一處：與其押寶即時(shí)零售，不如重倉AI

即時(shí)零售的持續(xù)虧損，疊加核心電商的增長(zhǎng)乏力，讓阿里徹底陷入“微增難破局”的境地，電商與AI雙線投入的資金壓力日益凸顯，也倒逼阿里不得不重新審視自己的戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)——哪些該堅(jiān)持，哪些該放棄，早已刻不容緩。

把視角拉回財(cái)報(bào)，我們不難發(fā)現(xiàn)，阿里AI業(yè)務(wù)的表現(xiàn)堪稱集團(tuán)營(yíng)收的“壓艙石”與“增長(zhǎng)極”，其發(fā)展韌性與潛力值得肯定。

2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，阿里云營(yíng)收同比增長(zhǎng)36%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)十個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)阿里云增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

不可否認(rèn)的是，阿里AI業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，但仍有巨大的提升空間，看似全面的布局背后，也隱藏著短板，若能補(bǔ)齊，其增長(zhǎng)潛力將進(jìn)一步釋放。

相較于B端業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展和行業(yè)地位，阿里AI在C端用戶市場(chǎng)的表現(xiàn)略有差距。

核心癥結(jié)在于戰(zhàn)略搖擺與營(yíng)銷發(fā)力不足，未能形成持續(xù)的用戶心智占領(lǐng)。此前，阿里曾試圖以夸克承載C端業(yè)務(wù)，后續(xù)又將重心轉(zhuǎn)向通義千問，多次戰(zhàn)略調(diào)整導(dǎo)致用戶認(rèn)知混亂，未能建立起清晰的產(chǎn)品定位。

反觀行業(yè)競(jìng)品，字節(jié)豆包深耕C端市場(chǎng)，憑借精準(zhǔn)的用戶需求洞察與持續(xù)的內(nèi)容運(yùn)營(yíng)，長(zhǎng)期占據(jù)用戶心智；DeepSeek橫空出世后表現(xiàn)驚艷，以技術(shù)普惠與場(chǎng)景落地推動(dòng)了AI民主化，推動(dòng)AI真正融入到用戶的日常生活，同時(shí)也創(chuàng)造了行業(yè)用戶增長(zhǎng)奇跡。

近日，三位平均年齡近八十歲的河南老大爺自駕游新聞刷屏全網(wǎng)，他們歷時(shí)一百多天自駕六千余公里。當(dāng)記者詢問行走路線與行程規(guī)劃時(shí)，一位老大爺笑著坦言，全程依靠豆包答疑解惑、規(guī)劃路線。

這不是商業(yè)廣告，而是豆包已深度輻射老年用戶群體的真實(shí)寫照。也從側(cè)面印證，豆包已在AI領(lǐng)域搶占到了用戶心智，而這個(gè)心智入口，阿里絕不能失守。

面對(duì)差距，阿里略顯急躁。在2026年春節(jié)期間推出紅包補(bǔ)貼活動(dòng)，試圖依靠淘寶、支付寶的商業(yè)場(chǎng)景閉環(huán)打開C端市場(chǎng)，短期內(nèi)確實(shí)推動(dòng)用戶數(shù)據(jù)大幅提升，但活動(dòng)結(jié)束后，用戶活躍度迅速回落，未能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效留存。

因?yàn)樾略龅挠脩舳酁椤皝砹司妥摺钡哪贻p人，這類用戶手機(jī)里裝載幾十款應(yīng)用，補(bǔ)貼或許能吸引其短暫停留，但唯有提供真正實(shí)用且好用的服務(wù)功能，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效留存。

另一個(gè)AI視頻生成領(lǐng)域，已被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開差距。當(dāng)前，視頻生成已成為AI行業(yè)的核心趨勢(shì)，其在影視創(chuàng)作、廣告營(yíng)銷、電商帶貨等領(lǐng)域的應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬，成為各大科技巨頭的必爭(zhēng)之地。

字節(jié)跳動(dòng)近期發(fā)布的Seedance 2.0，采用統(tǒng)一的多模態(tài)音視頻聯(lián)合生成架構(gòu)，復(fù)雜場(chǎng)景生成可用率達(dá)到業(yè)界SOTA水平，可實(shí)現(xiàn)15秒高質(zhì)量多鏡頭音視頻輸出，直接引爆行業(yè)，搶占了視頻生成AI的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)悉，騰訊也已明確規(guī)劃視頻生成AI布局，計(jì)劃推出兼具技術(shù)實(shí)力與場(chǎng)景適配性的產(chǎn)品，加速布局這一高增長(zhǎng)賽道。

反觀阿里，目前在視頻生成方面發(fā)力不足，即便短視頻并非自身主陣地，但忽視這一核心趨勢(shì)，無疑會(huì)錯(cuò)失未來的增長(zhǎng)機(jī)遇，也會(huì)削弱其全棧AI布局的完整性。

當(dāng)下，AI正在重構(gòu)整個(gè)行業(yè)的格局，每一步投入，都可能決定未來的生死。

蔣凡主導(dǎo)的即時(shí)零售賽道，持續(xù)燒錢卻難以實(shí)現(xiàn)盈利，不僅拖累了集團(tuán)利潤(rùn)，更嚴(yán)重?cái)D壓了AI業(yè)務(wù)的投入空間。

蔣凡若能放下“非爭(zhēng)第一不可”的執(zhí)念，主動(dòng)減少即時(shí)零售業(yè)務(wù)的資源占用，為AI業(yè)務(wù)讓位，將更多資金、人才向AI領(lǐng)域傾斜，無疑會(huì)推動(dòng)阿里打破當(dāng)前的增長(zhǎng)瓶頸。

相較于即時(shí)零售這種存量賽道的內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)，AI賽道的增長(zhǎng)性更強(qiáng)、想象空間更大，既能依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)構(gòu)建差異化壁壘，又能通過賦能現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)化營(yíng)收結(jié)構(gòu)，是阿里實(shí)現(xiàn)破局的關(guān)鍵。

阿里早已不是當(dāng)年可以隨意試錯(cuò)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，每一份資源的投入都需追求效率最大化。與其在即時(shí)零售的泥潭里死磕內(nèi)卷，不如兵合一處、聚焦核心，將精力與資源集中投入到AI領(lǐng)域，深耕自身的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)AI技術(shù)的商業(yè)化落地。

唯有如此，才能讓AI業(yè)務(wù)釋放更大潛力，幫助阿里實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)電商巨頭向全球AI科技巨頭的轉(zhuǎn)型。