公司情報(bào)專(zhuān)家《財(cái)經(jīng)涂鴉》獲悉，3月25日，拼多多（PDD.US）發(fā)布截至12月31日的2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)。

第四季度，拼多多營(yíng)收1239億元，同比增長(zhǎng)12%；凈利潤(rùn)245億元，同比下降11%，去年同期為274億元；全年?duì)I收4318億元，同比增長(zhǎng)10%；歸母凈利潤(rùn)994億元，同比下降12%。

業(yè)績(jī)公告同時(shí)，拼多多還宣布將組建“新拼姆”，整合“拼多多+Temu”的供應(yīng)鏈資源，開(kāi)啟品牌自營(yíng)。

值得一提的是，去年12月，拼多多集團(tuán)在年度股東大會(huì)中宣布升級(jí)公司治理架構(gòu)，實(shí)行聯(lián)席董事長(zhǎng)制度。經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，趙佳臻獲任聯(lián)席董事長(zhǎng)，與陳磊共同擔(dān)任集團(tuán)聯(lián)席董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO。拼多多表示，此舉將有利于加快推進(jìn)集團(tuán)“重倉(cāng)中國(guó)供應(yīng)鏈”的整體戰(zhàn)略。

3月25日，拼多多美股盤(pán)前一度漲超5%，總市值1392.53億美元。

「新拼姆」將培育一批不同定位、多種品類(lèi)的自營(yíng)品牌

財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，拼多多披露，此前股東大會(huì)確立的三年戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進(jìn)和落地見(jiàn)效。首個(gè)落地舉措便是組建“新拼姆”，推動(dòng)跨境業(yè)務(wù)進(jìn)入以品牌為核心的全新階段。

“過(guò)去三年，Temu業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全球90多個(gè)國(guó)家，3年走完了拼多多國(guó)內(nèi)電商10年的路。”趙佳臻表示，下一個(gè)階段，在Temu平臺(tái)化運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，公司將以“新拼姆"全力開(kāi)啟品牌自營(yíng)模式，并通過(guò)自營(yíng)模式繼續(xù)重倉(cāng)中國(guó)供應(yīng)鏈，打造更高的制造標(biāo)準(zhǔn)，孵化一批有國(guó)際影響力的品牌，帶動(dòng)中國(guó)制造邁向高質(zhì)量、品牌化道路。

同時(shí)，在新階段，“公司不是要多元化，而是要更聚焦，聚焦供應(yīng)鏈的高質(zhì)量發(fā)展，通過(guò)這個(gè)核心關(guān)鍵，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的再造，并帶動(dòng)生態(tài)體系的價(jià)值躍遷”。

據(jù)悉，“新拼姆”將重點(diǎn)推出三大措施。

第一，成立“新拼姆”專(zhuān)項(xiàng)公司，未來(lái)三年投入1000億元，全面覆蓋國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶，推出定制化制造方案，培育一批不同定位、多種品類(lèi)的自營(yíng)品牌；

第二，組建專(zhuān)項(xiàng)團(tuán)隊(duì)深入產(chǎn)業(yè)帶，發(fā)揮平臺(tái)的數(shù)字化優(yōu)勢(shì)，為商家提供產(chǎn)品、技術(shù)和營(yíng)銷(xiāo)的一體化方案，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶提升制造標(biāo)準(zhǔn)，完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；

第三，推出全方位的品牌出海解決方案，提供產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、知產(chǎn)服務(wù)、法律援助、監(jiān)管審查等全方位服務(wù)，為產(chǎn)業(yè)帶出海保駕護(hù)航。

目前，“新拼姆”專(zhuān)項(xiàng)公司已在上海落地，首批已現(xiàn)金注資150億元。

戰(zhàn)略升級(jí)，「重倉(cāng)中國(guó)供應(yīng)鏈」

在2025年末的股東大會(huì)上，拼多多還宣布把公司的戰(zhàn)略重心進(jìn)一步升級(jí)為“重倉(cāng)中國(guó)供應(yīng)鏈”。

當(dāng)晚電話(huà)會(huì)議中，趙佳臻表示，2025年是拼多多創(chuàng)業(yè)十周年，也是高質(zhì)量發(fā)展投入最大的一年，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈體系已經(jīng)成為支撐平臺(tái)生態(tài)的關(guān)鍵力量。2026年是邁向下一階段的新起點(diǎn)，將繼續(xù)重倉(cāng)中國(guó)供應(yīng)鏈，相信下一個(gè)三年有機(jī)會(huì)再造一個(gè)拼多多。

拼多多聯(lián)席董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO陳磊在電話(huà)會(huì)議中表示，過(guò)去一年，全球業(yè)務(wù)取得了突破性的進(jìn)展，現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋近百個(gè)市場(chǎng)，也形成了一定的規(guī)模。

“這個(gè)過(guò)程中，我們認(rèn)為公司治理以及內(nèi)部人才成長(zhǎng)是跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的，在很多地方捉襟見(jiàn)肘。加之當(dāng)前國(guó)際環(huán)境變化又很快，我們認(rèn)為有這個(gè)必要進(jìn)行系統(tǒng)性的組織文化和公司治理再造�！�

去年4月初，拼多多正式推出“千億扶持”重磅惠商計(jì)劃，未來(lái)三年內(nèi)擬投入資金、流量等資源超過(guò)1000億元人民幣，全力構(gòu)建用戶(hù)、商家及平臺(tái)多方共贏的商業(yè)生態(tài)。

在“千億扶持”的持續(xù)投入下，“多多好特產(chǎn)”“新質(zhì)供給”“電商西進(jìn)”等專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)相繼推進(jìn)，對(duì)供應(yīng)鏈的扶持范圍也從頭部商家、中小商家逐漸深入至產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，幫助各個(gè)品類(lèi)的商家實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，完成了從品類(lèi)、品質(zhì)到品牌的跨越，大幅提升了供應(yīng)鏈效率和產(chǎn)業(yè)的綜合能力。

「未來(lái)利潤(rùn)率繼續(xù)波動(dòng)將是常態(tài)」

“過(guò)去一年，我們確實(shí)收到了一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問(wèn)詢(xún)。隨著全球業(yè)務(wù)快速發(fā)展，我們?cè)诟鱾�(gè)國(guó)家都有一定的規(guī)模，這種情況的發(fā)生我覺(jué)得是可以理解的�！�

談及監(jiān)管帶來(lái)的影響，陳磊在電話(huà)會(huì)議中表示，監(jiān)管將為公司進(jìn)入下一個(gè)階段奠定好的基礎(chǔ)，也為公司在快速變化的國(guó)際環(huán)境下指明方向。

他進(jìn)一步指出，未來(lái)一段時(shí)間國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展中心仍舊會(huì)放在投入上，不會(huì)給消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)造成直接影響。

趙佳臻則表示，為了滿(mǎn)足消費(fèi)者不斷演變的需求，公司正在與平臺(tái)商家緊密協(xié)同，持續(xù)探索并推出能夠適應(yīng)新環(huán)境的業(yè)務(wù)模式。而任何新模式從開(kāi)始到全面鋪開(kāi)，都需要平臺(tái)在初期進(jìn)行堅(jiān)決的資源投入。

“鑒于投資與回報(bào)之間存在的時(shí)間錯(cuò)配，這必然會(huì)對(duì)我們特定階段的業(yè)績(jī)表現(xiàn)產(chǎn)生直接的影響。在短期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)與平臺(tái)生態(tài)長(zhǎng)期的價(jià)值之間，我們會(huì)堅(jiān)決的選擇后者，因此，公司未來(lái)的利潤(rùn)率在不同季度之間會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)起伏和波動(dòng)，這將會(huì)是一個(gè)常態(tài)”。

他還表示，去年公司在股東大會(huì)上已鄭重宣布重大戰(zhàn)略正在轉(zhuǎn)化為具體的項(xiàng)目落地，當(dāng)前業(yè)務(wù)和組織正在經(jīng)歷深刻的變革，“我們建議大家不要過(guò)多關(guān)注單一季度的利潤(rùn)率指標(biāo)，而是更多關(guān)注我們平臺(tái)生態(tài)的高質(zhì)量發(fā)展，只有健康的平臺(tái)生態(tài)和強(qiáng)大供應(yīng)鏈，平臺(tái)才能夠有長(zhǎng)期可持續(xù)的內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)。”