斑馬消費 陳曉京

3.15曝光“漂白雞爪”事件急劇升溫，“泡椒鳳爪第一股”有友食品無辜躺槍。

盡管，公司連夜緊急聲明澄清并未使用報道中的“雙氧水”，但作為細分賽道龍頭，還是吸引了業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。

自有友開創(chuàng)泡椒鳳爪細分賽道之后，就已經(jīng)埋下了行業(yè)痛點——進入門檻低、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，市場競爭激烈異常。

據(jù)初步統(tǒng)計，目前國內(nèi)已有泡椒鳳爪生產(chǎn)廠商超600家，主要集中在川渝冀桂湘等區(qū)域。其中，重慶地區(qū)的泡椒鳳爪產(chǎn)品輸出量占全國一半以上，海量玩家扎堆讓中小廠家的生存壓力持續(xù)加大。

在這樣一個完全競爭市場，有友食品也遭遇到了增長壓力，旗下泡椒鳳爪產(chǎn)品銷量逐年下降，已然摸得到了天花板。

在這樣的市場背景下，中小廠家不惜冒險漂白鳳爪提升產(chǎn)品賣相，引發(fā)了一場波及全行業(yè)的風(fēng)暴。

無辜躺槍

央視3.15晚會“漂白雞爪”報道播出后，席卷整個泡椒鳳爪行業(yè)。有友食品（603697.SH）作為行業(yè)龍頭、泡椒鳳爪第一股也坐不住了。公司連夜緊急聲明，強調(diào)并未使用雙氧水等在內(nèi)的任何國家明令禁止的添加劑，產(chǎn)品全鏈路品控可追溯，試圖穩(wěn)住市場信心。

然而，聲明還是沒能左右市場情緒。昨日開盤不久，公司股價下跌，盤中跌幅一度超2%，午盤后窄幅震蕩，全天下跌0.80%，收報于11.17元，總市值47.77億元。

此次事件主要涉及四川蜀福香食品、重慶曾巧食品及成都明揚食品等3家企業(yè)。央視記者通過暗訪調(diào)查證實，這些企業(yè)涉嫌違規(guī)利用雙氧水漂白雞爪。

雞爪是制作泡椒鳳爪、醬鹵鳳爪等產(chǎn)品的主要原材料，涉事廠家如此“處理”雞爪的目的非常明確，即通過添加雙氧水浸泡雞爪，去除血漬及污垢，提升賣相。另外，還有殺菌和延緩產(chǎn)品變質(zhì)等作用。

此次涉事的3家企業(yè)中，重慶曾巧食品規(guī)模較大，曾系農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)。據(jù)報道，2021年該公司旗下“乖媳婦”品牌銷售規(guī)模達4億元。

多位市場人士認為，在此事件爆發(fā)后，監(jiān)管將進一步趨嚴，中小品牌因品控能力不足、合規(guī)成本上升將逐步出清，行業(yè)集中度有望提升。而有友食品作為行業(yè)龍頭，具備全鏈路品控可追溯的優(yōu)勢，從長遠來看利好公司的發(fā)展。

1997年，有友創(chuàng)始人鹿有忠主導(dǎo)開發(fā)出泡椒鳳爪，開創(chuàng)出這一細分賽道。一直以來，泡椒鳳爪始終是公司絕對大單品。

2024年，泡椒鳳爪產(chǎn)品收入約7.85億元，占公司總收入的66.36%，毛利率達31.62%。

抱上山姆大腿

在休閑零食品類中，泡椒鳳爪之所以能夠經(jīng)久不衰，除了產(chǎn)品口味受歡迎，原料容易實現(xiàn)規(guī)?；庸?，也是重要原因之一。

雞爪由指甲、骨頭和表皮等3部分構(gòu)成，相對于鴨脖、雞脖之類，不存在淋巴等處理工序，產(chǎn)品更適合機械化自動生產(chǎn)實現(xiàn)標準化。

正因如此，有友食品迅速在這一細分賽道占據(jù)了主導(dǎo)地位。2021年，其泡椒鳳爪產(chǎn)品收入規(guī)模攀至巔峰，達到約9.61億元。然而，幾年過去，始終未能突破10億元大關(guān)。

與此同時，鳳爪產(chǎn)品賽道迅速擴容，王小鹵等新興品牌來勢洶洶，紫燕食品等鹵味企業(yè)加碼鳳爪品類，并在產(chǎn)品口味、形態(tài)及工藝等方面創(chuàng)新，有友食品面臨空前壓力。公司泡椒鳳爪銷量由2021年的25044.45噸降至2024年的16813.10噸。

針對核心產(chǎn)品銷量逐漸下降，有友食品對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，先后推出皮晶類、素食類、雞翅類，以及其他泡鹵風(fēng)味肉制品等，但多款新品市場表現(xiàn)平平。截至目前，僅有脫骨鴨掌產(chǎn)品獲得較大起色。

為尋找新的增長點，公司不得不在渠道端尋求突破。

2024年7月，公司與山姆達成合作，成為山姆產(chǎn)品脫骨鴨掌的供應(yīng)商。據(jù)公開報道披露，該產(chǎn)品上架一個月，銷售金額1400萬元。

抱上這一高勢能渠道大腿后，公司核心的禽類制品業(yè)務(wù)迎來久違的增長，整體經(jīng)營狀況同步改善。

2025年前三季度，公司禽類制品（主要是泡椒鳳爪、脫骨鴨掌等產(chǎn)品）實現(xiàn)收入10.77億元，同比增長47.13%。同期，公司營業(yè)收入、歸母凈利潤均呈40%以上增長。

但這也是一把雙刃劍。截至2025年9月，公司應(yīng)收賬款約1.55億元，同比大增107.52%。

在去年12月舉行的一次投資者關(guān)系活動上，有友食品對外回應(yīng)稱，這屬于經(jīng)營活動中的正常情況。

除了賬期帶來的資金占用壓力，中小投資者們更擔(dān)心公司會成為山姆的代工廠，缺乏自有品牌溢價，進而影響利潤表現(xiàn)。

對于投資者公開提出的這一問題，有友食品并未正面回應(yīng)，僅強調(diào)將通過線上線下融合效能，加速探索新渠道創(chuàng)造增量市場。