“現(xiàn)在的定期存款利率好低，但除了存定期，不知道該買什么。我既不炒股，也不買黃金，也不想買保險(xiǎn)?！?月以來，不少像辛女士這樣的儲(chǔ)戶，在社交媒體上苦尋利率在2%以上的存款產(chǎn)品。

辛女士發(fā)現(xiàn)，曾憑借高息存款吸引儲(chǔ)戶的中小銀行，近期紛紛下調(diào)存款利率，市場(chǎng)上以往常見的高息產(chǎn)品也幾乎難覓蹤影。

3月11日晚間，湖北三峽農(nóng)商行宣布下調(diào)多款存款產(chǎn)品利率。該行稱，這一調(diào)整是根據(jù)利率管理相關(guān)規(guī)定，并結(jié)合該行實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況而作出。

一家西部地區(qū)農(nóng)商行的行長(zhǎng)告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，他所在農(nóng)商行的存款利率在2026年年初已經(jīng)全部降至2%以下。

難覓利率2%以上存款

經(jīng)過一番對(duì)本地高息存款產(chǎn)品的搜尋，3月5日，辛女士最終將10萬元閑置資金存入南京銀行上海某分支行，辦理了一筆3年期定期存款，利率為1.90%，到期預(yù)計(jì)可獲得利息5700元。

存款利率的持續(xù)下行，不僅改變了儲(chǔ)戶的選擇，也促使中小銀行客戶經(jīng)理改變獲客模式。

一位威海銀行天津分行的客戶經(jīng)理表示，最近存款客戶更難找了。此前存款利率相對(duì)較高時(shí)，他們這類的中小銀行優(yōu)勢(shì)明顯，大多是客戶主動(dòng)上門聯(lián)系，但現(xiàn)在不少客戶經(jīng)理紛紛在社交媒體上招攬客戶存款。

春節(jié)過后，多家中小銀行下調(diào)存款利率，地區(qū)涵蓋湖北、云南、新疆、江蘇等地，下調(diào)幅度在5至35個(gè)基點(diǎn)。

3月11日晚間，湖北三峽農(nóng)商行宣布下調(diào)多款定存產(chǎn)品利率。以其定存產(chǎn)品“福滿盈”為例，1年期、2年期、3年期年利率分別調(diào)整為1.15%、1.25%、1.55%，較此前分別下降25個(gè)基點(diǎn)、25個(gè)基點(diǎn)、30個(gè)基點(diǎn)。

哈密市商業(yè)銀行于3月10日起調(diào)整存款利率，與2025年5月30日的調(diào)整對(duì)比，1年期、2年期、3年期存款利率均下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，5年期存款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。新疆銀行同樣于3月10日下調(diào)存款利率，此次調(diào)整涉及全部期限的整存整取定存產(chǎn)品，其中5年期降幅最大，為15個(gè)基點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，部分中小銀行調(diào)整后的定期存款產(chǎn)品利率出現(xiàn)了“倒掛”現(xiàn)象。例如，黑龍江友誼農(nóng)商行自2026年3月1日起調(diào)整存款利率，調(diào)整后，該行3年期及5年期存款利率分別為1.75%、1.60%。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，宏觀貨幣政策導(dǎo)向是根本驅(qū)動(dòng)力。為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，央行持續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)降息政策，政策利率多次下調(diào)，引導(dǎo)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。作為利率傳導(dǎo)機(jī)制的末端，中小銀行的存款利率必然跟隨政策利率下行，以降低社會(huì)綜合融資成本。另外，銀行凈息差收窄至歷史低位倒逼負(fù)債端改革。在資產(chǎn)端收益率持續(xù)走低的背景下，中小銀行唯有大幅壓降存款這一主要負(fù)債成本，才能維持基本的盈利空間和風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。

江瀚表示，存款定期化趨勢(shì)加劇了成本壓力。近年來居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)，長(zhǎng)期限高息存款占比上升，導(dǎo)致銀行負(fù)債成本剛性增加。中小銀行通過下調(diào)長(zhǎng)端利率，甚至出現(xiàn)利率倒掛，旨在優(yōu)化存款期限結(jié)構(gòu)，遏制“高息攬儲(chǔ)”的非理性競(jìng)爭(zhēng)，主動(dòng)適應(yīng)低利率時(shí)代的資產(chǎn)負(fù)債管理新常態(tài)。

息差如何走

上述農(nóng)商行行長(zhǎng)表示，其所在的農(nóng)商行主要面向當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)牧民和縣城居民，存款量本就不多，存款利率的調(diào)降并不會(huì)對(duì)整體存款產(chǎn)生過多影響。但對(duì)于該行而言，一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)是，其所在地區(qū)有農(nóng)行、建行、郵儲(chǔ)銀行以及當(dāng)?shù)爻巧绦校瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

這位農(nóng)商行行長(zhǎng)坦言，2026年該行息差企穩(wěn)難度較大，降本增效仍然是全年核心工作的方向，主要體現(xiàn)在嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算管理、降低成本收入比、增加收入渠道等方面。

從單點(diǎn)下調(diào)利率到全行業(yè)管控負(fù)債成本，從被動(dòng)讓利到主動(dòng)轉(zhuǎn)型，中小銀行的經(jīng)營(yíng)邏輯正在發(fā)生改變。在負(fù)債端持續(xù)調(diào)整的同時(shí)，行業(yè)凈息差何時(shí)見底、未來如何破局，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《中小銀行發(fā)展報(bào)告（2025）》（下稱“報(bào)告”）顯示，上市銀行存款付息率從2024年年中起進(jìn)入下行通道，呈先緩后快走勢(shì)。中小銀行在負(fù)債端控成本力度更強(qiáng)，城商行付息率平均下降25.7個(gè)基點(diǎn)，農(nóng)商行下降24.4個(gè)基點(diǎn)。

這主要由價(jià)格和結(jié)構(gòu)兩類因素共同推動(dòng)：執(zhí)行利率與掛牌利率下調(diào)、自律機(jī)制約束強(qiáng)化、手工補(bǔ)息收斂等推動(dòng)各類存款利率整體下移；定期存款期限結(jié)構(gòu)由長(zhǎng)向短調(diào)整、部分中長(zhǎng)期定存到期后重定價(jià)，進(jìn)一步拉低了綜合付息成本。

運(yùn)營(yíng)成本控制方面，報(bào)告顯示，中小銀行的成本收入比同比轉(zhuǎn)負(fù)，反映了主動(dòng)控費(fèi)、優(yōu)化渠道與流程的戰(zhàn)略調(diào)整。農(nóng)商行自2024年一季度起同比持續(xù)為負(fù)，2025年三季度仍為-0.38%；城商行也從2024年一季度轉(zhuǎn)負(fù)，2025年下行幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。這一變化說明，在營(yíng)收增長(zhǎng)承壓的背景下，中小銀行通過網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化、人員精簡(jiǎn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方式有效控制了運(yùn)營(yíng)成本。

江瀚表示，息差收窄源于資產(chǎn)端收益下行快于負(fù)債端成本壓降。盡管存款利率已降至“1”字頭，但存量房貸利率重定價(jià)、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率持續(xù)下調(diào)以及有效信貸需求不足，導(dǎo)致貸款收益率下滑幅度更大。此外，2026年面臨巨額定期存款到期潮，銀行為留住客戶，實(shí)際付息成本的下降存在滯后性和剛性，使得息差修復(fù)緩慢。

江瀚認(rèn)為，未來中小銀行息差仍有進(jìn)一步收窄空間，但降幅將趨緩。隨著利率市場(chǎng)化深入推進(jìn)以及支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的延續(xù)，貸款端利率難言見底；同時(shí)，全球低利率環(huán)境制約了存款利率的下行底線。他預(yù)計(jì)行業(yè)凈息差將在低位徘徊，直至形成新的均衡。

他提到，中小銀行需從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“特色化與輕型化”發(fā)展。一是深耕本地差異化定位，聚焦普惠小微、綠色金融等細(xì)分領(lǐng)域，提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力以獲取更高資產(chǎn)收益。二是大力發(fā)展非息收入，拓展財(cái)富管理、投行咨詢等中間業(yè)務(wù)，降低對(duì)利差的依賴。三是強(qiáng)化數(shù)字化運(yùn)營(yíng)，通過科技手段降低運(yùn)營(yíng)成本，以精細(xì)化管理對(duì)沖息差收窄帶來的盈利壓力。

（作者 劉穎）

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劉穎

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)金融市場(chǎng)新聞中心記者，關(guān)注銀行、消費(fèi)金融、平臺(tái)金融、AMC、融資租賃、擔(dān)保等領(lǐng)域。