本文為財(cái)富情報(bào)局原創(chuàng)

作者丨易烊銘

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，華爾街知名投資人比爾·阿克曼（Bill Ackman）旗下對沖基金潘興廣場公司（Pershing Square）正式向美國證監(jiān)會(huì)提交申請，計(jì)劃推動(dòng)其對沖基金與新設(shè)立的封閉式基金Pershing Square USA同步進(jìn)行首次公開募股，并采用雙重上市結(jié)構(gòu)登陸紐交所。

Pershing Square USA預(yù)計(jì)在首次公開募股和私募中籌集到50-100億美元資金，標(biāo)志著這位華爾街知名激進(jìn)投資者在拓展資產(chǎn)管理帝國、對接更廣泛公開市場投資者方面邁出關(guān)鍵一步。

根據(jù)潘興廣場公司提交的文件顯示，此次聯(lián)合上市將采用差異化股票代碼進(jìn)行交易：潘興廣場將以“PS”為股票代碼上市交易，其新設(shè)立的封閉式基金Pershing Square USA則以“PSUS”為股票代碼上市交易。

此次聯(lián)合發(fā)行由花旗、瑞銀、美國銀行、杰富瑞金融集團(tuán)和富國銀行牽頭。

作為此次上市的核心組成部分，Pershing Square USA計(jì)劃以每股50美元的價(jià)格發(fā)行普通股，其募資來源將分為公開發(fā)行與私募配售兩部分。

目前，該封閉式基金已從家族辦公室、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等合格投資者處獲得28億美元的私募認(rèn)購承諾。其中，家族辦公室占比30%、養(yǎng)老基金占25%、保險(xiǎn)公司占22%、超高凈值投資者占比12%，其他投資者占比11%。

為提升其對大眾投資者的吸引力，潘興廣場還推出了差異化的股票激勵(lì)機(jī)制：IPO初始投資者每購買100股Pershing Square USA（PSUS）股票，可免費(fèi)獲得20股Pershing Square（PS）普通股；而參與私募配售的投資者則可享受更優(yōu)厚的條件，即每購買100股PSUS股票可獲得30股PS普通股。

據(jù)了解，Pershing Square USA封閉式基金預(yù)計(jì)將模仿Pershing Square對沖基金的現(xiàn)有投資策略——聚焦12-15家被低估的北美上市公司，并進(jìn)行大規(guī)模、長期性的集中投資——這一策略正是阿克曼以傳奇投資人、“股神”巴菲特為榜樣，多年來堅(jiān)持的核心投資理念。

潘興廣場公司預(yù)計(jì)，一旦IPO定價(jià)，這兩家公司將獨(dú)立交易。公司向美國證監(jiān)會(huì)提交的文件顯示，潘興廣場公司作為資產(chǎn)管理主體，不會(huì)從PSUS的IPO中獲得任何收益。

此次上市并非阿克曼旗下潘興廣場對沖基金的首次IPO嘗試。

2024年，潘興廣場曾計(jì)劃推動(dòng)Pershing Square USA上市并籌集高達(dá)250億美元資金，但在IPO亮相前幾天暫停了該計(jì)劃；同年，潘興廣場以105億美元的估值，向機(jī)構(gòu)投資者和家族辦公室財(cái)團(tuán)出售了10%的股份，為此次雙重上市奠定基礎(chǔ)。

阿克曼在給投資者的一封信中表示，當(dāng)前市場大幅波動(dòng)（包括美以伊戰(zhàn)爭引發(fā)的市場動(dòng)蕩）反而為PSUS的資產(chǎn)抄底計(jì)劃創(chuàng)造了有利條件——與運(yùn)營公司IPO需規(guī)避市場混亂不同，股市大幅波動(dòng)帶來的低價(jià)買入良機(jī)，正是潘興廣場長期以來受益的投資窗口，“我們認(rèn)為現(xiàn)在正是這樣的良機(jī)”。

阿克曼于2004年創(chuàng)立潘興廣場，憑借一系列備受矚目的維權(quán)行動(dòng)和集中投資策略，成為華爾街最受關(guān)注的投資者之一。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，潘興廣場管理的總資產(chǎn)約為307億美元，其中207億美元為收費(fèi)資產(chǎn)，其余資產(chǎn)主要投向其在倫敦證券交易所上市的另一只封閉式基金Pershing Square Holdings（股票代碼PSHP.L），該基金在此次雙重聯(lián)合上市消息宣布后上漲5%。

根據(jù)潘興廣場資產(chǎn)管理公司向美國證監(jiān)會(huì)提交的13F文件顯示，截至2025年12月31日，潘興廣場目前持有11家公司股票。其中，前5家公司按占投資組合比例大小分別為：博楓集團(tuán)、優(yōu)步(NYSE:UBER)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、谷歌C(NASDAQ:GOOG)、Meta(NASDAQ:META)，占投資組合比例分別為18.15%、15.9%、14.28%、12.46%和11.37%。

阿克曼旗下潘興廣場的持倉高度集中且持股時(shí)間頗長。在其最新披露的11家公司股份及股票持倉中，部分企業(yè)的投資時(shí)間甚至可以追隨到2010年、2014年等。

事實(shí)上，阿克曼的投資策略也已從早年的“交易行動(dòng)主義”，向通過加入目標(biāo)公司董事會(huì)并以“內(nèi)部人士”身份創(chuàng)造長期價(jià)值的方向轉(zhuǎn)變，而這也是阿克曼追隨效仿巴菲特長期價(jià)投理念的一種體現(xiàn)。

在潘興廣場2025年年度報(bào)告中，阿克曼曾將“中東和平紅利的潛力釋放”列為2026年強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的十大驅(qū)動(dòng)力之一，而此次雙重上市也被視為其把握市場機(jī)遇、進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)管理版圖的重要舉措。