王健林把上海顓橋萬達(dá)廣場(chǎng)賣了，成交價(jià)20.48億。這不是隨便賣個(gè)邊角料，而是上海西南片區(qū)運(yùn)營很成熟的標(biāo)桿商場(chǎng)，2017年開業(yè)，14萬多平米，當(dāng)年可是萬達(dá)花大力氣做的重資產(chǎn)項(xiàng)目。

??接盤的是誰呢？表面是蘇州一家商業(yè)管理公司，往上扒股權(quán)，背后是浙江國資委。能讓國資出手接盤，說明項(xiàng)目本身沒問題，值錢、穩(wěn)當(dāng)，只是萬達(dá)現(xiàn)在不得不賣。
??很多人可能沒注意，這已經(jīng)不是萬達(dá)第一次賣核心資產(chǎn)了。從2023年到現(xiàn)在，王健林已經(jīng)賣掉超過80座萬達(dá)廣場(chǎng)。去年5月更狠，一口氣打包賣了48座，北上廣深杭這些一二線城市的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目都在里面，總價(jià)接近500億。今年開年也沒停，中建系接連接手常德、常州、遂寧的萬達(dá)廣場(chǎng)，動(dòng)作一個(gè)接一個(gè)。

??賣完商場(chǎng)還不夠，萬達(dá)連小貸公司股權(quán)都拿出來拍賣，第一次沒人要，第二次降價(jià)再拍。融資這邊也在拼命想辦法，最近發(fā)了3.6億美元債券，利息高到12.75%，說白了就是高息借錢，用來還舊債。之前一筆快到期的4億美元債，也好不容易談成展期，拖到2028年再還。
??為啥要這么密集“賣賣賣”？說白了就一句話：錢緊，壓力大。不管是到期債務(wù)要還，還是流動(dòng)性要穩(wěn)住，都得靠快速變現(xiàn)核心資產(chǎn)。以前萬達(dá)是自己持有、自己收租，當(dāng)“房東”；現(xiàn)在是賣掉產(chǎn)權(quán)，只留運(yùn)營權(quán)，當(dāng)“管家”，賺點(diǎn)管理費(fèi)。雖然還能干活，但家底確實(shí)在變薄。
??有人說這是斷臂求生，有人說這是輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型。不管怎么定義，事實(shí)很清楚：2026年對(duì)萬達(dá)還是關(guān)鍵一年，能不能把債務(wù)穩(wěn)住、把現(xiàn)金流理順，就看這一波資產(chǎn)處置和融資安排能不能扛過去。
??曾經(jīng)的商業(yè)地產(chǎn)巨頭，靠一座座萬達(dá)廣場(chǎng)撐起版圖；如今為了活下去，只能把一個(gè)個(gè)“現(xiàn)金牛”轉(zhuǎn)手。