來源：經(jīng)理人

近日，天眼查法律訴訟信息顯示，2026年2月26日至3月2日期間，廣州富力地產(chǎn)股份有限公司(以下簡稱“富力地產(chǎn)”)新增3則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的合計(jì)高達(dá)11.1億余元，一同被列為被執(zhí)行人的還有大連恒灣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、沈陽恒高房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等關(guān)聯(lián)主體，執(zhí)行法院分別為遼寧省大連市中級(jí)人民法院與佛山市南海區(qū)人民法院。

這一消息再度將這家昔日“華南五虎”之一的老牌房企推向輿論風(fēng)口，其持續(xù)暴露的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與艱難的突圍之路，成為當(dāng)下房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期的一個(gè)縮影。

作為深耕房地產(chǎn)行業(yè)三十余年的企業(yè)，富力地產(chǎn)成立于1994年8月，法定代表人為李思廉，注冊資本約37.5億人民幣，核心經(jīng)營范圍涵蓋房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、房地產(chǎn)咨詢服務(wù)、場地租賃等，由李思廉、張力等共同持股，曾以“舊改之王”的稱號(hào)在業(yè)界聲名鵲起，一度躋身國內(nèi)房企第一梯隊(duì)。然而，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，這家老牌房企逐漸陷入債務(wù)泥潭，各類風(fēng)險(xiǎn)隱患持續(xù)凸顯。

此次11.1億余元的新增執(zhí)行標(biāo)的，并非富力地產(chǎn)首次陷入被執(zhí)行困境。天眼風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，截至目前，該公司現(xiàn)存69條被執(zhí)行人信息，除此之外，還背負(fù)著多條失信被執(zhí)行人(俗稱“老賴”)、終本案件及股權(quán)凍結(jié)信息，信用狀況持續(xù)惡化。

梳理公開信息可見，富力地產(chǎn)的失信被執(zhí)行人記錄由來已久，僅2025年12月15日至16日，就曾因違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度、全部未履行生效法律文書確定的義務(wù)，被廣州市天河區(qū)人民法院多次列為失信被執(zhí)行人，涉及多起民事糾紛，涉案金額從數(shù)十萬元到上百萬元不等。2026年1月，該公司還因未履行24.92萬元及相關(guān)利息的支付義務(wù)，被臨汾市堯都區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單，進(jìn)一步加劇了其融資與資產(chǎn)處置的難度。

債務(wù)壓力的持續(xù)發(fā)酵，直接體現(xiàn)在公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與股價(jià)表現(xiàn)上。

根據(jù)同花順金融數(shù)據(jù)庫顯示，截至2025年6月30日，富力地產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)2863.68億元，負(fù)債合計(jì)高達(dá)2638.40億元，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至92.13%，遠(yuǎn)超房地產(chǎn)行業(yè)60%的安全線，流動(dòng)性困境凸顯。股價(jià)方面，受債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露影響，港股富力地產(chǎn)(02777.HK)表現(xiàn)持續(xù)承壓，2026年3月2日當(dāng)日收盤價(jià)為0.50港元，較前一交易日下跌9.09%，成交額593.69萬港元，總市值僅約18.76億港元；截至3月3日14時(shí)許，股價(jià)進(jìn)一步小幅下跌至0.49港元，近三個(gè)月累計(jì)跌幅達(dá)23.44%，市值縮水明顯，市場信心持續(xù)低迷。此外，該公司還曾在2025年出現(xiàn)債券違約情況，未按期償付“20富力地產(chǎn)PPN001”約11.38億元本息，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。

面對(duì)嚴(yán)峻的債務(wù)困境，富力地產(chǎn)并非毫無動(dòng)作，而是將2026年定位為“打贏翻身仗、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵一年”，并制定了以債務(wù)重組和銷售回款為核心的自救策略。

在債務(wù)重組方面，目前公司境外債務(wù)重組已取得階段性進(jìn)展，就本金約50億美元的境外債務(wù)重組方案獲得法定比例債權(quán)人同意，正推進(jìn)法律審批流程；境內(nèi)方面，針對(duì)約125億元的境內(nèi)債券，也在積極與各方溝通，全力推動(dòng)重組方案通過，若重組順利完成，將大幅優(yōu)化公司財(cái)務(wù)狀況。

銷售回款則被視為維系公司現(xiàn)金流的“生命線”。富力地產(chǎn)明確要求各區(qū)域以銷售回款為中心，重新梳理在售項(xiàng)目，制定差異化定價(jià)與營銷策略，對(duì)長期滯銷貨量加大促銷力度，必要時(shí)將以低于成本的價(jià)格加快去化，實(shí)現(xiàn)資金快速回籠，為債務(wù)重組提供資金支持。

與此同時(shí)，公司還在全力保住核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過與金融機(jī)構(gòu)協(xié)商，成功保留了廣州富力中心、麗思卡爾頓酒店等珠江新城優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)，避免在市場低點(diǎn)被迫出售核心資產(chǎn)，為未來發(fā)展保留火種，并著力提升這些核心資產(chǎn)的運(yùn)營效率，通過盤活空置物業(yè)、提高出租率等方式，增加租金收入，補(bǔ)充現(xiàn)金流。

從行業(yè)大環(huán)境來看，2026年房地產(chǎn)市場處于“深度調(diào)整期”與“政策密集托底期”的雙重交織中，中央及地方持續(xù)出臺(tái)降首付、調(diào)利率等支持政策，但市場供需失衡、房企債務(wù)違約等問題仍未根本解決，百強(qiáng)房企負(fù)債率均值仍高達(dá)78%，中小房企加速退出市場，行業(yè)出清持續(xù)深化。

對(duì)于富力地產(chǎn)而言，盡管已推出多項(xiàng)自救舉措，但高達(dá)92.13%的資產(chǎn)負(fù)債率、69條被執(zhí)行人信息以及持續(xù)低迷的市場表現(xiàn)，都意味著其債務(wù)化解與經(jīng)營恢復(fù)之路依然充滿挑戰(zhàn)。

值得注意的是，富力地產(chǎn)仍擁有近5100億元未售土地儲(chǔ)備總貨值，這些資產(chǎn)主要分布在一、二線城市及潛力城市，是其抵御風(fēng)險(xiǎn)、穿越周期的重要籌碼。

但如何將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為實(shí)際的現(xiàn)金流，緩解債務(wù)壓力，仍是擺在公司面前的核心難題。此次新增11.1億被執(zhí)行標(biāo)的，無疑進(jìn)一步加劇了其資金壓力，也對(duì)其債務(wù)重組與銷售回款工作提出了更高要求。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，富力地產(chǎn)的困境，是部分民營房企在行業(yè)調(diào)整期面臨的典型縮影——高杠桿擴(kuò)張留下的債務(wù)包袱、市場下行導(dǎo)致的銷售回款乏力、信用惡化帶來的融資難等問題相互交織，使其陷入惡性循環(huán)。

未來，隨著行業(yè)出清的持續(xù)推進(jìn)，只有那些能夠順利完成債務(wù)重組、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流良性循環(huán)的房企，才能在行業(yè)調(diào)整中存活下來。

對(duì)于富力地產(chǎn)而言，2026年的“翻身仗”已然打響，債務(wù)重組與銷售回款的雙重攻堅(jiān)能否見效，核心資產(chǎn)能否有效盤活，將直接決定其未來的發(fā)展走向。這家老牌房企能否突圍成功，擺脫債務(wù)泥潭，重拾市場信心，仍需持續(xù)關(guān)注。

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