2月28日，石頭科技發(fā)布了2025年財報：總收入1,861,553.00萬元，同比增長 55.85%；利潤總額142,897.57 萬元，同比下降31.87%；歸母凈利潤136,008.01萬元，同比下降31.19%。 2025年末公司總資產(chǎn)1,978,789.45萬元，較期初增長13.17%； 歸母所有者權(quán)益1,401,442.74萬元，較期初增長8.90%。

在公告里，石頭科技解釋了營收同比高漲55.85%的原因：1、國家“以舊換新”補(bǔ)貼政策的帶動下需求相對旺盛。2、石頭科技通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)推出符合消費者需求的新品， 并且進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣和價格矩陣。3、海外市場，持續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè)，完善產(chǎn)品全價格段布局，通過精細(xì)化渠道布局及積極的市場策略，拓展新市場，觸達(dá)新用戶，有效提升了品牌和 產(chǎn)品的影響力。據(jù)IDC報告，石頭科技智能掃地機(jī)器人在全球市場上的銷額及銷量份額持續(xù)穩(wěn)居全球第一。

而對于歸母凈利潤暴跌31.19%，石頭科技的解釋是，為了深耕市場布局，推動業(yè)務(wù)高速發(fā)展：1、成熟的智能掃地機(jī)器人業(yè)務(wù)為了搶占市場，完善了全價格段產(chǎn)品矩陣（低價產(chǎn)品多了，毛利率從2023年的55%跌到2025年Q3的43%），提升消費者市場覆蓋。2、發(fā)力的洗地機(jī)業(yè)務(wù)，上了很多新技術(shù)、新產(chǎn)品（研發(fā)、市場費用高），快速實現(xiàn)市場突破。3、石頭科技實施了更積極的市場策略，銷售費用有所增加（石頭科技2025年前三季度銷售費用同比激增103%至31.8億元）。

石頭科技增收不增利以及市值不斷走低（2026年2月27日是370億元），或許對其沖刺港股上市帶來不利影響。

2025年6月，石頭科技向港交所遞交招股書。據(jù)第一財經(jīng)等報道，2026年1月5日，石頭科技已收到中國證監(jiān)會出具的《境外發(fā)行上市備案通知書》，這是中國企業(yè)赴港上市要獲得的境內(nèi)監(jiān)管的關(guān)鍵通行證（實際通過落款日期2025年12月24日）。不過有意思的是，石頭科技1月17日專門發(fā)了一個公告，解釋港交所已于1月15日舉行上市聆訊，但沒有說明是否通過，這很異常。

正常來說，一家中國公司如果拿到中國證監(jiān)會的備案通知書，12天左右就能通過港交所上市聆訊。以南京埃斯頓為例，其2025年6月27日向港交所遞交上市申請；2025年12月9日獲中國證監(jiān)會境外發(fā)行上市備案；2025年12月17日通過港交所上市聆訊；2026年1月15更新遞交上市申請并刊發(fā)資料；2026年2月23日刊發(fā)聆訊后資料集。

石頭科技拿到備案通知書至今已過去了66天，而能否通過上市聆訊尚不可知。為了刺激股價，拉升市值，石頭科技2026年2月3日宣布拿出05.億-1億元回購股票，但這點錢回購，這對于市值近400億元的石頭科技來說，杯水車薪，不知道有何意義？