匯通財(cái)經(jīng)訊——周四（2月26日），馬來西亞衍生品交易所基準(zhǔn)棕櫚油期貨合約收盤走低，結(jié)束此前震蕩格局?；鶞?zhǔn)5月合約收于每噸4005林吉特，全天下跌48林吉特，跌幅1.18%。今日行情主要受大連植物油市場(chǎng)疲軟拖累，同時(shí)林吉特走強(qiáng)與出口需求放緩形成雙重壓制。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（2月26日），馬來西亞衍生品交易所基準(zhǔn)棕櫚油期貨合約收盤走低，結(jié)束此前震蕩格局?；鶞?zhǔn)5月合約收于每噸4005林吉特，全天下跌48林吉特，跌幅1.18%。今日行情主要受大連植物油市場(chǎng)疲軟拖累，同時(shí)林吉特走強(qiáng)與出口需求放緩形成雙重壓制。

從盤面表現(xiàn)看，今日棕櫚油市場(chǎng)缺乏上攻動(dòng)能。大連商品交易所豆油主力合約下跌0.1%，棕櫚油合約跌幅達(dá)1.51%；芝加哥期貨交易所豆油價(jià)格同樣走弱，跌幅0.74%。吉隆坡一位交易商指出，當(dāng)前棕櫚油完全跟隨大連市場(chǎng)的弱勢(shì)節(jié)奏，而林吉特兌美元走強(qiáng)進(jìn)一步打壓了價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，林吉特今日上漲0.13%，徘徊在2018年4月以來的高位區(qū)域，這對(duì)持有外幣的買家形成實(shí)際購買成本壓力。

出口數(shù)據(jù)印證了需求端的疲態(tài)。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri Malaysia發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1日至25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口較上月同期下降16.1%；另一家機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services統(tǒng)計(jì)的降幅為12.1%。這兩組數(shù)據(jù)雖然統(tǒng)計(jì)口徑略有差異，但均指向同一個(gè)事實(shí)：本月前25天的出貨節(jié)奏明顯放緩。市場(chǎng)參與者認(rèn)為，齋月前的備貨需求并未如預(yù)期強(qiáng)勁，這可能與主要進(jìn)口國(guó)的庫存水平和采購策略調(diào)整有關(guān)。

從競(jìng)爭(zhēng)格局看，棕櫚油在全球植物油市場(chǎng)中的份額爭(zhēng)奪正面臨階段性壓力。大連和芝加哥兩大市場(chǎng)的油脂品種全線走弱，反映出當(dāng)前植物油板塊的整體氛圍偏空。特別是大連棕櫚油超過1.5%的跌幅，對(duì)馬來西亞盤面形成了直接的情緒傳導(dǎo)。值得注意的是，雖然棕櫚油仍處于減產(chǎn)周期，但現(xiàn)階段市場(chǎng)交易的核心邏輯已從供給轉(zhuǎn)向需求和匯率。

從價(jià)格結(jié)構(gòu)看，棕櫚油可能跌破4036林吉特的支撐位，進(jìn)而下探3999至4012林吉特區(qū)間。這一技術(shù)判斷與當(dāng)前基本面形成呼應(yīng)——林吉特強(qiáng)勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，而外部植物油市場(chǎng)若延續(xù)弱勢(shì)，馬來西亞盤面的壓力將持續(xù)存在。

展望后市，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將集中在兩個(gè)方面：一是主要進(jìn)口國(guó)的實(shí)際采購動(dòng)作，特別是齋月備貨能否在最后一周有所起色；二是原油價(jià)格的波動(dòng)對(duì)生物柴油需求的傳導(dǎo)效應(yīng)。從當(dāng)前情況判斷，棕櫚油想要扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，需要看到出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，或者外部植物油市場(chǎng)止跌企穩(wěn)。在此之前，市場(chǎng)大概率維持弱勢(shì)整理格局，4000林吉特整數(shù)關(guān)口將成為多空爭(zhēng)奪的關(guān)鍵位置。

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