每經(jīng)記者：孫磊 每經(jīng)編輯：裴健如

2026年春節(jié)假期過后，碳酸鋰期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱萬德平臺發(fā)現(xiàn)，2月24日，碳酸鋰主力期貨合約開盤即跳空高開，盤中最高觸及165800 元/噸，單日漲幅達(dá)10.56%；2月25日，碳酸鋰主力期貨合約收盤上漲3.4%，盤中最大漲幅近7%，報(bào)166480元/噸；2月26日，碳酸鋰期貨主力合約高開低走，截至收盤，合約報(bào)價173660元/噸，較上一交易日上漲5820元，漲幅為3.47%。

整體來看，碳酸鋰主力期貨合約呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢。多家機(jī)構(gòu)表示，春節(jié)后碳酸鋰期貨市場投機(jī)情緒偏強(qiáng)、整體看漲氛圍濃厚，“碳酸鋰價格有望上漲”也成為行業(yè)共同的判斷。

多重因素交織推漲碳酸鋰價格

進(jìn)入2026年以來，碳酸鋰市場價格在宏觀環(huán)境、基本面及資金流向等多重因素交織影響下，出現(xiàn)了較為明顯的波動。受宏觀利好及基本面支撐，碳酸鋰期貨主力合約延續(xù)上行態(tài)勢，價格一度逼近19萬元/噸。然而高位運(yùn)行激化了產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈，下游企業(yè)對高價原料接受度下降，現(xiàn)貨成交趨于謹(jǐn)慎。與此同時，市場情緒降溫，部分資金獲利離場，盤面隨之沖高回落。

近期，隨著價格回調(diào)至低位區(qū)間，市場情緒逐步修復(fù)，碳酸鋰價格運(yùn)行重心再度上移。對于近期碳酸鋰價格大漲的原因，卓創(chuàng)資訊富寶鋰電分析師蘇津儀分析稱：“春節(jié)假期期間，外盤受宏觀因素及地緣政治局勢影響，貴金屬價格反彈，基本金屬小幅走強(qiáng)，帶動節(jié)后碳酸鋰價格出現(xiàn)補(bǔ)漲行情�！�

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪則告訴記者，隨著新能源汽車行業(yè)發(fā)展疊加儲能趨熱，碳酸鋰需求持續(xù)攀升，市場背后多空博弈加劇，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場供需矛盾。

“同時，還有部分鋰企的供貨不足，短期內(nèi)難以形成有效供給。再加上按照慣例，春節(jié)前往往是鋰企設(shè)備集中檢修時段，客觀上材料加工將減產(chǎn)，這些因素錯綜交織，導(dǎo)致碳酸鋰價格的市場反彈。”紀(jì)雪洪認(rèn)為。

在春節(jié)假期后，鋰礦領(lǐng)域一則重要消息引發(fā)行業(yè)關(guān)注。據(jù)新華社報(bào)道，津巴布韋礦業(yè)部2月25日宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管與問責(zé)。未來僅持有效采礦權(quán)及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。企業(yè)申請時需提交省級礦業(yè)辦關(guān)于選礦能力及合規(guī)的建議信，并申報(bào)礦物成分，違規(guī)者將吊銷出口許可乃至采礦權(quán)。

中信證券認(rèn)為，津巴布韋礦業(yè)部發(fā)布鋰礦出口禁令，旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管，推動礦產(chǎn)品深加工發(fā)展�！�2025年，中國19%的進(jìn)口鋰精礦來自津巴布韋，我們預(yù)計(jì)2026年津巴布韋鋰資源產(chǎn)量占全球12%，該國的鋰礦出口禁令將導(dǎo)致中國碳酸鋰短期供應(yīng)愈發(fā)緊缺，有望推動鋰價大幅上漲。”中信證券稱。

在價格展望方面，瑞銀于2月初及春節(jié)假期期間接連發(fā)布報(bào)告，明確看好“中國鋰”，大幅上調(diào)鋰輝石、碳酸鋰價格預(yù)測，并判斷全球鋰市場已步入第三次價格超級周期。瑞銀認(rèn)為，電動汽車“三重平衡”逐步落地、儲能需求全球爆發(fā)等因素將推動鋰需求持續(xù)增長，供需缺口將對價格形成長期支撐。

東方證券則預(yù)計(jì)，2026年碳酸鋰價格運(yùn)行區(qū)間為12萬~20萬元/噸，并提示在供需偏緊及階段性補(bǔ)庫背景下，不排除向更高區(qū)間抬升的可能。不過，東方證券方面也強(qiáng)調(diào)，碳酸鋰價格的絕對高度或難再復(fù)制歷史極端行情。

原材料漲價傳導(dǎo)呈現(xiàn)“梯度延遲”

隨著碳酸鋰等鋰電核心原料價格持續(xù)攀升，正極材料、電解液、隔膜等關(guān)鍵組件成本也在上漲，且壓力逐步傳導(dǎo)至動力電池環(huán)節(jié)。而作為新能源汽車的“心臟”，電池成本波動直接關(guān)系到整車定價。面對原材料價格的持續(xù)走高，市場最關(guān)切的問題是：新能源車終端售價會否跟漲？

“在中國市場，碳酸鋰價格上漲向下游傳導(dǎo)存在明顯滯后，其節(jié)奏主要取決于合同定價周期，以及企業(yè)的庫存水平�！監(jiān)mdia高級分析師劉運(yùn)程在接受記者采訪時表示。

記者了解到，原材料漲價傳導(dǎo)呈現(xiàn)明顯的“梯度延遲”：碳酸鋰等原料價格變動傳導(dǎo)至正極、電解液環(huán)節(jié)需要約10天；正極與電解液廠商將成本壓力轉(zhuǎn)嫁至電池端則需1個月左右；而電池企業(yè)向動力、儲能等終端領(lǐng)域的成本傳導(dǎo)更為遲緩。

劉運(yùn)程告訴記者：“在電池制造環(huán)節(jié)，傳導(dǎo)周期（是指上游原材料價格上漲開始，到電池廠商感受到原材料成本壓力并將其影響傳遞到下游車企）在一個季度左右。在采用年度或季度定價合同的情況下，短期內(nèi)電池廠更多通過消化庫存或壓縮自身利潤來應(yīng)對原材料價格波動，只有在新一輪合同談判或價格調(diào)整窗口開啟時，原材料成本才會逐步反映到電池價格中�！�

值得一提的是，蜂巢能源董事長楊紅新近期公開表示，2026年全年盈利目標(biāo)最大的不確定性來自于上游原材料上漲，公司并沒有辦法將成本快速全部轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，自身會吸收很多原材料價格的上漲。

圖片來源：蜂巢能源官微

這意味著，消費(fèi)者要么難以察覺車價上漲，要么需要更長時間才能感受到價格變化�！皩嚻蠖�，成本傳導(dǎo)周期往往更長，通常在半年甚至以上。車企通常不會直接同步調(diào)整整車價格，而是更多通過車型換代，以及階段性的定價策略變化，逐步消化上游成本波動的影響�！眲⑦\(yùn)程表示。

中國汽車工業(yè)咨詢委員會主任安慶衡也認(rèn)為，如果電池原材料短期價格漲幅不大，車企首先會考慮利用技術(shù)創(chuàng)新、加強(qiáng)管理等措施內(nèi)部消化漲價壓力；但如果供應(yīng)鏈產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，成本壓力大到內(nèi)部無法消化，車企就必然會采取終端漲價等對策。除了直接調(diào)整終端產(chǎn)品價格，也可能會推出創(chuàng)新含量較高、價格相對較高的迭代升級新產(chǎn)品，這在一定程度上也相當(dāng)于提高了產(chǎn)品價格。

紀(jì)雪洪則認(rèn)為，供應(yīng)鏈漲價必然會給車企帶來成本壓力。從部分車企的表態(tài)看，車企短期內(nèi)尚可依靠毛利率消化供應(yīng)鏈漲價帶來的成本壓力，但中長期如果供應(yīng)鏈價格繼續(xù)上漲，車企可能對終端產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)整�！凹词谷绱耍K端價格調(diào)整也是小幅漸進(jìn)的�！奔o(jì)雪洪解釋稱。

從記者從部分車企了解到的信息，加上近期的新車發(fā)布情況來看，終端市場暫未出現(xiàn)漲價動向。