本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：時代商業(yè)研究院

來源丨時代商業(yè)研究院

作者丨實(shí)習(xí)生楊軍微

編輯丨鄭琳

2026年2月16日，山東信得科技股份有限公司（以下簡稱“信得科技”）向港交所主板遞交上市申請，工銀國際與中泰國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人，擬登陸港股市場。

信得科技是國內(nèi)動物保健領(lǐng)域企業(yè)，主營獸用生物制品、中獸藥、化藥制劑、飼料及飼料添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋家禽、家畜、水產(chǎn)及寵物相關(guān)動保領(lǐng)域，采用“產(chǎn)品+服務(wù)”模式為客戶提供動物疫病防控解決方案。招股書顯示，該公司已在山東、北京等地建成四大生產(chǎn)基地，34條生產(chǎn)線均通過新版獸藥GMP認(rèn)證。

根據(jù)灼識咨詢，按2024年收入計，信得科技在中國動物保健市場國產(chǎn)廠商中排名第九；在禽用獸用生物制品市場位居前三，獸用轉(zhuǎn)移因子、新城疫病毒疫苗、獸用抗體及禽支原體疫苗三類細(xì)分產(chǎn)品的市場占有率位居全國第一。招股書披露，該公司為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，擁有CNAS認(rèn)可研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，累計取得12項(xiàng)國家級新獸藥、82項(xiàng)發(fā)明專利。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，招股書顯示，2023—2025年前九個月，信得科技的營收分別為9.85億元、9.82億元、8.77億元；凈利潤分別為3476.3萬元、2811.8萬元、5567.1萬元；毛利率分別為46.3%、46.0%、49.7%，總體呈提升態(tài)勢。2025年前九個月公司海外收入為4610萬元，同比增長123.8%，海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長。

風(fēng)險層面，根據(jù)招股書，信得科技整體動物保健市場份額僅為1.4%，行業(yè)競爭較為激烈；銷售費(fèi)用居高不下，凈利率水平偏低；業(yè)務(wù)高度依賴國內(nèi)禽用市場，收入結(jié)構(gòu)相對集中；同時，該公司盈利存在一定波動，原材料價格波動對利潤影響顯著，還面臨研發(fā)審批、動物疫病、行業(yè)合規(guī)及市場拓展等多重風(fēng)險。

作為國內(nèi)動物保健細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，信得科技此次遞表港交所受到市場關(guān)注。該公司在細(xì)分產(chǎn)品、研發(fā)能力與毛利率方面具備一定基礎(chǔ)，未來能否優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、控制運(yùn)營費(fèi)用、拓展多元市場，將成為其長期發(fā)展的關(guān)鍵。

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