2月25日晚間國(guó)內(nèi)大模型市場(chǎng)再傳重磅消息，年初剛剛拿到50億元人民幣B+輪融資的AI初創(chuàng)公司上海大模型明星創(chuàng)企階躍星辰正考慮在港交所IPO。據(jù)悉，階躍星辰此次港股IPO計(jì)劃籌集約5億美元（約合39億港元）。

知情人士稱(chēng)，階躍星辰已與潛在顧問(wèn)就股權(quán)出售事宜進(jìn)行磋商，最早可能在今年在港股上市，發(fā)行規(guī)模和上市時(shí)間等細(xì)節(jié)還存在不確定性。

階躍星辰方面目前也暫未回應(yīng)IPO相關(guān)消息。

據(jù)悉，階躍星辰成立于2023年，由前微軟全球副總裁姜大昕創(chuàng)辦，姜大昕在微軟期間主導(dǎo)了多個(gè)知名產(chǎn)品的研發(fā)，包括微軟搜索引擎Bing、智能語(yǔ)音助手Cortana、微軟云Azure以及Microsoft 365等。姜大昕在數(shù)據(jù)挖掘和自然語(yǔ)言處理（NLP）領(lǐng)域有著深厚的研究背景，發(fā)表了近200篇論文。他的研究成果在學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界均獲得了高度認(rèn)可。目前階躍星辰在短時(shí)間內(nèi)推出了多個(gè)重要的AI模型，包括千億參數(shù)的語(yǔ)言大模型Step-1、千億參數(shù)的多模態(tài)模型Step-1V以及萬(wàn)億參數(shù)的語(yǔ)言大模型Step-2預(yù)覽版。姜大昕規(guī)劃的AGI發(fā)展路徑包括單模態(tài)、多模態(tài)、多模理解和生成的統(tǒng)一、世界模型和AGI，覆蓋了從語(yǔ)言、多模態(tài)到推理的全面能力。

01

階躍星辰為何選擇此時(shí)IPO

2026年開(kāi)年以來(lái)，國(guó)內(nèi)大模型和AI行業(yè)就陸續(xù)掀起了資本風(fēng)暴，紛紛角逐港股上市以及開(kāi)啟大額融資。

1月2日“港股GPU第一股”壁仞科技率先開(kāi)啟港股上市，市值一度突破千億港元；1月8日智譜則打響了大模型企業(yè)登錄港交所的第一槍?zhuān)瑑H僅隔了一天1月9日MiniMax幾乎是前后腳在港交所敲鐘，兩家大模型公司在港股上市后資本一路追捧，一路持續(xù)上漲最高漲超4倍，智譜市值一度突破3200億港元，MiniMax市值也一度突破3000億港元，兩家AI新貴市值一度超越快手和攜程，成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新的明星企業(yè)。

如果能成功IPO，階躍星辰或?qū)⒊蔀槔^智譜和MiniMax后國(guó)內(nèi)第3家在港交所上市的大模型企業(yè)。

1月8日，“國(guó)產(chǎn)通用GPU量產(chǎn)破局者” 天數(shù)智芯也與智譜同日港股上市，截止2月26日下午15時(shí)40分，公司股價(jià)報(bào)284.3港元，自上市以來(lái)大漲超95%，市值突破700億港元。

除了登錄資本市場(chǎng)上市，大模型企業(yè)們?cè)谌谫Y方面也沒(méi)閑著。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，1月26日，階躍星辰完成超50億元B輪融資，創(chuàng)下過(guò)去12個(gè)月中國(guó)大模型賽道單筆最高融資紀(jì)錄，投資方包括上海國(guó)投先導(dǎo)基金、國(guó)壽股權(quán)、浦東創(chuàng)投、徐匯資本、無(wú)錫梁溪基金、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、華勤技術(shù)、騰訊、啟明創(chuàng)投、五源資本等，其中騰訊、啟明、五源等老股東則是屬于進(jìn)一步跟投。

圖為階躍星辰歷輪融資（來(lái)源：天眼查）

2024年12月，階躍星辰完成數(shù)億美元B輪融資，上海國(guó)投先導(dǎo)基金、浦東創(chuàng)投、徐匯資本、無(wú)錫梁溪基金、廈門(mén)國(guó)貿(mào)等多個(gè)國(guó)資參投。2024年6月公司A股融資投資方包括五源資本、順為資本和聯(lián)想創(chuàng)投。2023年5月的天使輪融資則是紅衫中國(guó)、啟明創(chuàng)投和IDG資本。其中啟明創(chuàng)投連續(xù)幾輪投資都參與，如果階躍星辰最終IPO完成，可能會(huì)賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

02

“AI老兵”印奇能否帶領(lǐng)階躍星辰突圍通用大模型

在宣布獲得超50億元B+輪融資當(dāng)天，階躍星辰同時(shí)宣布“AI老兵”曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人、千里科技董事長(zhǎng)印奇正式出任董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)整體戰(zhàn)略節(jié)奏與技術(shù)方向的制定。他將與CEO姜大昕、首席科學(xué)家張祥雨、CTO朱亦博組成核心管理團(tuán)隊(duì)。

分析認(rèn)為印奇的加入為階躍星辰帶來(lái)更豐富的產(chǎn)業(yè)視野與商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，他之前帶領(lǐng)曠視科技探索了AI在多個(gè)實(shí)體場(chǎng)景的落地，并系統(tǒng)性推進(jìn)了千里科技的“AI+車(chē)”產(chǎn)業(yè)融合。

印奇掛帥階躍星辰后，果斷出擊擾動(dòng)行業(yè)。2月2日階躍星辰最新開(kāi)源的MoE模型Step 3.5 Flash在Agent場(chǎng)景和數(shù)學(xué)任務(wù)上媲美頂尖閉源模型，能勝任復(fù)雜、長(zhǎng)鏈條任務(wù)，廣受開(kāi)發(fā)者好評(píng)。階躍星辰還披露了下一代模型Step4的最新進(jìn)展，目前Step4的訓(xùn)練工作已經(jīng)啟動(dòng)，公司將邀請(qǐng)開(kāi)發(fā)者深度參與共建，共同定義下一代Agent基礎(chǔ)模型。目前，階躍星辰已圍繞“AI+終端體系”發(fā)布了超30款模型，重點(diǎn)發(fā)力語(yǔ)言基礎(chǔ)大模型，及多模態(tài)和端云結(jié)合方向。

前有智譜和MiniMax上市市值一度沖破3000億港元，后有豆包，千問(wèn)和元寶等多家巨頭的大模型利用春晚等大量紅包拉新夾擊，還有月之暗面（Moonshot AI）旗下最新發(fā)布的Kimi K2.5大模型展現(xiàn)出恐怖的吸金能力，發(fā)布僅近20天，其累計(jì)收入已正式超過(guò)2025年全年總額連續(xù)融資超12億美元后，大模型獨(dú)角獸月之暗面(Kimi)創(chuàng)下國(guó)內(nèi)公司從成立到晉級(jí)十角獸企業(yè)(估值超100億美元)的最快晉級(jí)速度。印奇、姜大昕組合的階躍星辰能走出怎樣的道路，我們拭目以待。