01. 宏觀要聞

1、財政部擬發(fā)行2026年記賬式貼現(xiàn)(十二期)國債 招標(biāo)面值總額400億元

財政部擬發(fā)行2026年記賬式貼現(xiàn)(十二期)國債。本期國債為期限91天的貼現(xiàn)債。本期國債競爭性招標(biāo)面值總額400億元，不進行甲類成員追加投標(biāo)。本期國債發(fā)行價格通過競爭性招標(biāo)確定，以低于票面金額的價格貼現(xiàn)發(fā)行。本期國債自2026年2月26日開始計息，于2026年5月28日(節(jié)假日順延)按面值償還。

2、美貿(mào)易代表：美對部分國家加征的“全球進口關(guān)稅”稅率或達15%

據(jù)央視新聞，美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾2月25日表示，美國對部分國家加征的“全球進口關(guān)稅”稅率將從新近實施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具體的貿(mào)易伙伴或其他細節(jié)。

此前20日，美國最高法院裁定，特朗普政府依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》實施的相關(guān)大規(guī)模關(guān)稅措施缺乏明確法律授權(quán)。當(dāng)天，美最高法院大法官以6比3的結(jié)果維持下級法院裁決，認定特朗普援引《國際緊急經(jīng)濟權(quán)力法》實施關(guān)稅政策超出了其法定權(quán)限。最高法院是在企業(yè)及美國12個州提起的訴訟中作出這一結(jié)論的。這些企業(yè)和州認為，特朗普以這一法律為依據(jù)，單方面征收進口稅的做法前所未有。

3、日本央行行長植田和男：如果經(jīng)濟和物價預(yù)測實現(xiàn)的客觀可能性有所提高 將繼續(xù)加息

日本央行行長植田和男表示，基本立場是，如果經(jīng)濟和物價預(yù)測實現(xiàn)的客觀可能性有所提高，將繼續(xù)加息；核心通脹率尚未完全達到2%，將引導(dǎo)政策使核心通脹率達到約2%，同時避免其持續(xù)高于2%；若春季薪資談判結(jié)果強于預(yù)期，且生產(chǎn)企業(yè)迅速轉(zhuǎn)嫁成本，有望提前實現(xiàn)物價目標(biāo)。

02. 行業(yè)新聞

1、國投白銀LOF補償方案今日正式啟動 按比例超額累退

今日起，受國投白銀LOF估值調(diào)整影響投資者補償工作正式啟動，投資者可通過支付寶搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序，在線完成身份核驗后辦理相關(guān)事宜。

此前2月2日，國投白銀LOF調(diào)整估值導(dǎo)致單日凈值下跌31.5%，引發(fā)關(guān)注后，國投瑞銀基金在春節(jié)前公告了對受影響投資者的補償方案，即受估值調(diào)整影響金額在1000元以下的投資者，可獲得全額補償；影響金額超過1000元(含)的，則在1000元基礎(chǔ)上，對超出部分按特定比例計算補償，受影響超出部分為1000元(含)至2000元的，和解金額比例為35%；2000元(含)至3000元的，和解金額比例為25%；3000元(含)至5000元的，和解金額比例為15%；5000元(含)至1萬元的，和解金額比例為10%；超出1萬元以上的部分，以5%的比例封頂。

補償方案適用范圍是國投瑞銀白銀(LOF)以2026年2月2日凈值確認贖回(含2026年1月30日15點之后至2月2日15點之前提交贖回申請)的自然人投資者，不含機構(gòu)投資者。

2、我國科學(xué)家取得鋰電池核心技術(shù)首創(chuàng)性突破 續(xù)航力成倍提升

近日，由南開大學(xué)和上海空間電源研究所等單位科研人員組成的團隊，取得了一項首創(chuàng)性的突破。通過全新的電解液技術(shù)，有望使現(xiàn)有鋰電池在同等大小和重量的情況下，實現(xiàn)續(xù)航力的成倍提升，耐低溫性能也明顯增強。這一成果26號凌晨在國際學(xué)術(shù)期刊《自然》上發(fā)表。

新電池的核心突破在于內(nèi)部的電解液，它在電池中起著傳導(dǎo)離子的功能，就像正負極之間的一條“高速公路”，對于電池的能量效率、工作穩(wěn)定性與溫度適應(yīng)性等都有關(guān)鍵意義。

目前，鋰離子電池的電解液溶劑通常含有一個重要元素——氧。它的優(yōu)點是對鋰鹽的溶解性很強，但這種強相互作用也限制了電荷的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致電池能量密度難以進一步提升，也限制了其低溫性能。

經(jīng)過多年攻關(guān)，科研團隊突破了氟難以溶解鋰鹽等關(guān)鍵難題，合成出系列新型氟代烴溶劑分子，通過調(diào)控氟原子的電子密度和溶劑分子的空間位阻，既顯著降低電解液用量，又具有快速電荷轉(zhuǎn)移的動力學(xué)特性，從而同時提升了電池能量密度和低溫適應(yīng)能力。

3、存儲芯片成本持續(xù)攀升 手機廠商或于3月初集中調(diào)價

據(jù)科創(chuàng)板日報，供應(yīng)鏈最新信息顯示，繼2024年下半年觸底反彈后，手機內(nèi)存及存儲芯片價格已連續(xù)多個季度保持上漲趨勢，2026年伊始漲幅進一步擴大。多位產(chǎn)業(yè)鏈人士證實，當(dāng)前智能手機存儲芯片采購成本較去年同期已上漲超過80%，且仍未見放緩跡象。

受此成本壓力傳導(dǎo)，據(jù)渠道及ODM廠商透露，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、榮耀等多家頭部手機品牌已擬定于3月初啟動新一輪產(chǎn)品價格調(diào)整。這將是近五年來手機行業(yè)規(guī)模最大、漲幅最為顯著的一輪集體調(diào)價。隨著內(nèi)存成本的頻繁波動，2026年中國手機市場或?qū)⒚媾R歷史上首次一年內(nèi)多次上調(diào)價格的局面。

03. 板塊掘金

1、中信證券研報稱，2026年春節(jié)延續(xù)了過去2—3年春節(jié)的特征：一方面消費者對于品牌的認知度大幅度提升，名酒銷售情況明顯優(yōu)于腰部以下品牌；另一方面白酒全年銷售更集中在春節(jié)旺季，春節(jié)后動銷有望逐步平穩(wěn)化。全年看，堅實的春節(jié)是2026年平穩(wěn)動銷的基礎(chǔ)。

考慮到白酒行業(yè)已經(jīng)調(diào)整多年，白酒行業(yè)處于長期周期底部、低市場預(yù)期和低持倉的背景下，任何邊際向好的改善預(yù)計都將大幅提振板塊的投資情緒，看好白酒板塊修復(fù)行情。建議逢低增配白酒行業(yè)。

2、第一創(chuàng)業(yè)證券認為，動力電池及儲能電池的需求增長將引領(lǐng)鋰電池行業(yè)進入中長上行周期，鋰鹽、電解液、鈉電等產(chǎn)業(yè)也將在這一過程中受益。在銷量增長及單車電量提升的雙重作用下，動力電池需求將呈現(xiàn)明顯的倍乘效應(yīng)。鋰電池、鋰鹽、EC、VC、鈉電池等領(lǐng)域在2026年的景氣度有望維持高位。

3、東方證券認為，受地緣沖突影響，市場對油氣供應(yīng)減少的擔(dān)憂上升，導(dǎo)致油價回升。而全球油氣資本開支正處于較低水平，存在向上恢復(fù)的空間。但是，考慮到油氣項目的建設(shè)周期較長，預(yù)計下游業(yè)主將更重視油氣服務(wù)和裝備企業(yè)的長期競爭力，因此看好具有高競爭力的油服裝備企業(yè)的投資機會。