《金證研》北方資本中心 亞一/作者 夕山 菘藍映蔚/風(fēng)控

2026年1月14日，永泰運化工物流股份有限公司（以下簡稱“永泰運”）發(fā)布公告稱，永泰運及全資下屬公司擬向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)申請合計不超過40億元人民幣或等值外幣的綜合授信額度，其中被擔(dān)保方包括全資子公司寧波市永港物流有限公司（以下簡稱“永港物流”）。

“故事”圍繞永港物流說起。永泰運申報創(chuàng)業(yè)板期間一家客戶的股東名單現(xiàn)永港物流人員、永泰運實控人親屬的“身影”，且該客戶與永泰運孫公司財務(wù)負責(zé)人張宏平曾控制的企業(yè)共用聯(lián)系方式。除此之外，“同名”的張宏平曾控股一家運輸企業(yè)，該企業(yè)還與永泰運申報創(chuàng)業(yè)板期間的另一家客戶曾共用電話，關(guān)系或匪淺。此外，永泰運另外兩家子公司與第三方企業(yè)上演經(jīng)營混淆異象，其中一家企業(yè)由子公司原高管共同控制。

回顧歷史，2023年，永泰運收購一家子公司并形成超六百萬元商譽，且該次收購協(xié)議約定的業(yè)績承諾期為2023-2025年，轉(zhuǎn)讓方承諾標的2023-2025年各年度凈利潤平均不低于300萬元，而2023-2024年標的凈利潤均為負，未完成業(yè)績承諾，計提業(yè)績補償逾九百萬元。

一、收購標的60%股權(quán)形成超六百萬元商譽，收購后該標的業(yè)績承諾未達標計提業(yè)績補償逾九百萬元

并購重組是支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的市場工具。2023年，永泰運以收益法評估定價收購一家子公司并形成超六百萬元商譽。業(yè)績承諾方面，轉(zhuǎn)讓方承諾標的2023-2025年各年度平均凈利潤均不低于300萬元，而2023-2024年該標的凈利潤均為負。

1.1 2023年以收益法定價超千萬元收購睿博龍60%股權(quán)，形成商譽超六百萬元

據(jù)永泰運簽署于2025年9月29日的募集說明書（修訂稿）（以下簡稱“簽署于2025年9月29日的募集書”），天津睿博龍智慧供應(yīng)鏈股份有限公司（以下簡稱“睿博龍”）系永泰運控股子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年2月27日，永泰運對睿博龍持股60%。

據(jù)永泰運簽署于2023年8月17日的《關(guān)于收購天津睿博龍智慧供應(yīng)鏈股份有限公司60%股權(quán)的公告》（以下簡稱“收購睿博龍的公告”），2023年8月16日，永泰運與交易對手方簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡稱“協(xié)議”）。具體而言，永泰運擬通過現(xiàn)金收購、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式購買交易對手方天津世紀潤通商務(wù)咨詢有限公司持有的睿博龍40%股權(quán)、天津沃聯(lián)豐企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）持有的睿博龍20%股權(quán)。

另外，此次收購以2023年2月28日為評估基準日，對睿博龍股東全部權(quán)益價值進行評估，本次評估分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法，其中，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法，評估值為1,106.98萬元，較賬面價值1,129.11萬元相比減值22.12萬元，增值率為-1.96%。采用收益法，評估值為2,076.63萬元，評估增值945.41萬元，增值率83.92%。

需要說明的是，上述收購最終以收益法評估作為定價依據(jù)。

據(jù)收購睿博龍的公告，資產(chǎn)基礎(chǔ)法是以標的資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)對企業(yè)價值進行評定估算從資產(chǎn)的再取得途徑考慮的，反映的是企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的重置價值。而收益法立足于企業(yè)本身的獲利能力進行預(yù)測，能夠體現(xiàn)被評估單位管理層的經(jīng)營能力以及企業(yè)綜合盈利能力，評估認為標的公司睿博龍具備持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件，歷史經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)資料充分，盈利情況較好，未來收益與風(fēng)險能夠預(yù)測及量化，收益法更能夠體現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的整體價值，因此本次評估采用收益法的評估結(jié)果作為評估結(jié)論。

經(jīng)雙方協(xié)商，本次標的公司睿博龍100%股權(quán)的最終價值為2,077萬元，永泰運擬以現(xiàn)金1,246.2萬元收購睿博龍60%股權(quán)，資金來源為永泰運自有資金。

據(jù)永泰運2023年年報、2024年年報及2025年半年報，2023年期初及期末，睿博龍商譽賬面原值分別為0元、620.71萬元。且2024年年初、2024年年末、2025年期初、2025年6月末，睿博龍商譽賬面原值均為620.71萬元。

即是說，永泰運收購睿博龍形成超六百萬元商譽。

“問題”剛開始。

1.2 轉(zhuǎn)讓方業(yè)績承諾睿博龍2023-2025年凈利平均不低于300萬元，且收益法評估其凈利為正

據(jù)收購睿博龍的公告，本次收購協(xié)議約定的業(yè)績承諾期為2023-2025年，轉(zhuǎn)讓方承諾睿博龍2023-2025年各年度凈利潤平均不低于300萬元，即業(yè)績承諾期內(nèi)累計承諾凈利潤不低于900萬元。

根據(jù)收益法計算表，2023年3-12月、2024-2025年，睿博龍凈利潤分別為194.18萬元、261.57萬元、308.59萬元。

而收購前后，睿博龍凈利潤均為負。

1.3睿博龍2022-2024年凈利均告負，其2024年末可回收額較上期末減少超五百萬元

據(jù)收購睿博龍的公告，2022年，睿博龍的營收、凈利分別為2,886.99萬元、-67.22萬元。

據(jù)永泰運2024年年報，2023-2024年，睿博龍的承諾業(yè)績分別為300萬元、300萬元，實際業(yè)績分別為-159.07萬元、-5.08萬元。

據(jù)永泰運2023年年報及其發(fā)布于2024年8月的2023年年報（更正版）（以下簡稱“2023年年報（更正版）”），2023年，睿博龍實際業(yè)績?yōu)?463.33萬元。

據(jù)永泰運2025年半年報，前述收購業(yè)績承諾為睿博龍2023-2025年各年度凈利潤平均不低于300萬元，其中，睿博龍2024年實現(xiàn)業(yè)績-5.08萬元，完成率-1.69%。2025年1-6月實現(xiàn)業(yè)績138.09萬元。

對比可知，永泰運年報中披露的睿博龍的實際業(yè)績，即為其業(yè)績承諾指標凈利潤。

顯然，睿博龍2022-2024年凈利潤均告負。

據(jù)永泰運2023年年報（更正版）、2024年年報及2025年半年報，睿博龍商譽資產(chǎn)組構(gòu)成與以前年度保持一致。2023-2024年各期末，“睿博龍”項目的賬面價值分別為1,093.3萬元、1,168.64萬元，可收回金額分別為2,090萬元、1,574.3萬元。

經(jīng)測算，2024年末，“睿博龍”項目可收回金額較上期減少515.7萬元。

對此，永泰運表示前述收購未發(fā)生商譽減值。

1.4截至2025年6月末計提業(yè)績補償938.7萬元，截至2024年末收購睿博龍的商譽未計提減值

據(jù)永泰運簽署于2025年9月29日的《關(guān)于永泰運化工物流股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函的回復(fù)報告》，截至2025年6月30日，永泰運根據(jù)睿博龍業(yè)績承諾完成率計提業(yè)績補償938.7萬元，計入“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)”。

據(jù)永泰運2024年度商譽減值測試報告，睿博龍2024年不存在減值跡象，且其無已計提商譽減值準備的情形，未完成業(yè)績承諾。

換言之，2023年，永泰運收購睿博龍60%股權(quán)，且該收購以收益法的評估結(jié)果作為評估結(jié)論，收購價格為1,246.2萬元，形成620.71萬元商譽。另外，此次收購，轉(zhuǎn)讓方業(yè)績承諾為睿博龍2023-2025年的各年度凈利潤平均不低于300萬元，且其評估過程中采取收益法評估預(yù)測該標的凈利潤均為正。而睿博龍2022-2024年凈利潤均為負。

此外，2024年末，“睿博龍”項目可收回金額較2023年末減少超五百萬元，彼時收購睿博龍形成的商譽未計提減值。且截至2025年6月末，永泰運根據(jù)睿博龍業(yè)績承諾完成率計提業(yè)績補償938.7萬元。

二、客戶與永泰運孫公司同名人員的原控股企業(yè)聯(lián)系方式重疊，背后“關(guān)系網(wǎng)”或現(xiàn)永泰運實控人親屬身影

研究發(fā)現(xiàn)，永泰運孫公司的財務(wù)負責(zé)人為張宏平，而同名“張宏平”截至2025年12月曾控制的企業(yè)與永泰運經(jīng)營范圍均涉及物流運輸。并且，多位同名人員現(xiàn)身永泰運子公司與客戶，或關(guān)系待解。

2.1曾自實控人親屬祝岳標及自然人周衛(wèi)民處收購凱密克100%股權(quán)，關(guān)聯(lián)關(guān)系信披或“手抖”

據(jù)簽署于2025年9月29日的募集書，寧波凱密克物流有限公司（以下簡稱“凱密克”）系永泰運全資子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年2月27日，永泰運對凱密克持股100%。

據(jù)永泰運簽署于2021年3月12日的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)》（以下簡稱“創(chuàng)業(yè)板問詢回復(fù)”），凱密克成立于2013年，主要從事危險貨物的道路運輸業(yè)務(wù)，且永泰運收購凱密克時間為2019年4月16日。

值得一提的是，永泰運曾對與凱密克的關(guān)聯(lián)關(guān)系披露或現(xiàn)“變臉”異象。

據(jù)創(chuàng)業(yè)板問詢回復(fù)，2018-2020年，凱密克系永泰運前五大供應(yīng)商之一，且其與永泰運存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。被收購前，凱密克的股權(quán)結(jié)構(gòu)為“祝岳標持股50%、周衛(wèi)民持股50%”。其中，祝岳標系永泰運控股股東、實際控制人陳永夫之表弟。

然而，在該文件的176頁，永泰運表示收購時與凱密克無關(guān)聯(lián)關(guān)系。

“問題”才剛剛開始。

2.2張宏平系凱密克子公司湖北永泰運財務(wù)負責(zé)人，同名“張宏平”于2025年12月前控股錦聯(lián)物流

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2019年4月16日，凱密克高級管理人員備案（董事、監(jiān)事、經(jīng)理等）變更，變更前，張宏平任其監(jiān)事。

據(jù)簽署于2025年9月29日的募集書，永泰運（湖北）化工物流有限公司（以下簡稱“湖北永泰運”）系凱密克全資子公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，湖北永泰運成立于2024年5月27日，截至查詢?nèi)?026年2月27日，其財務(wù)負責(zé)人為張宏平，凱密克對湖北永泰運持股100%。

此外，寧波錦聯(lián)物流有限公司（以下簡稱“錦聯(lián)物流”）成立于2017年9月28日，2025年12月11日，錦聯(lián)物流發(fā)生投資人變更，變更前股東為“張宏平、王林鳳”，變更后股東為“王林鳳”。截至查詢?nèi)?026年2月27日，其注冊資本為500萬元，王林鳳持有錦聯(lián)物流100%股份，其經(jīng)營范圍包括道路貨物運輸普通貨運；國內(nèi)陸路貨物運輸代理等。

另外，錦聯(lián)物流填報于2025年4月20日的2024年年報顯示，張宏平、王林鳳的認繳出資額分別為300萬元、200萬元，且其2024年社保繳納人數(shù)為5人。

經(jīng)測算，截至2025年12月10日，同名的“張宏平”對錦聯(lián)物流持股60%。

需要關(guān)注的是，永泰運客戶或曾與錦聯(lián)物流使用同一聯(lián)系電話。

2.3交易超590萬元的客戶凱捷儲運曾與錦聯(lián)物流共用電話，且電話機主或名為張宏平

據(jù)創(chuàng)業(yè)板問詢回復(fù)，2019-2020年，寧波凱捷集裝箱儲運有限公司（以下簡稱“凱捷儲運”）分別為永泰運倉儲堆存服務(wù)的第三大、第四大客戶，交易金額分別為270.24萬元、322.65萬元。

經(jīng)測算，2019-2020年，永泰運與凱捷儲運累計交易592.89萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2018-2020年及2022-2024年，錦聯(lián)物流的企業(yè)聯(lián)系電話均為15*******95。

另外，2019-2020年，凱捷儲運的企業(yè)聯(lián)系電話均為15*******95，2022-2024年，凱捷儲運的企業(yè)聯(lián)系電話均為18*******68。

可見，凱捷儲運2019-2020年的企業(yè)聯(lián)系電話，與錦聯(lián)物流2018-2020年及2022年-2024年的企業(yè)聯(lián)系電話一致。

截至查詢?nèi)?026年2月27日，據(jù)支付寶平臺，上述聯(lián)系電話“15*******95”對應(yīng)的賬號用戶實名為“張*平”，支付寶賬號為zhp***@163.com。此外，據(jù)微信平臺，該電話對應(yīng)賬號的用戶名為“張宏平”。

“故事”還在繼續(xù)。

2.4稱與客戶捷化物流不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，捷化物流也曾使用上述電話

據(jù)創(chuàng)業(yè)板問詢回復(fù)，2018-2020年，浙江捷化物流有限公司（以下簡稱“捷化物流”）分別為永泰運倉儲堆存服務(wù)的第四大、第七大、第六大客戶，交易金額分別為296.01萬元、183.35萬元、246.52萬元。

且永泰運表示，其與上述客戶不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不存在前員工、現(xiàn)員工或其近親屬設(shè)立的主體，交易均真實發(fā)生，不存在利用永泰運資質(zhì)開展“通道業(yè)務(wù)”而無交易實質(zhì)的情形。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年2月27日，捷化物流注冊資本為2,000萬元，董雪楓、胡瑒出資額分別為1,340萬元、660萬元。變更記錄顯示，2023年10月13日，其聯(lián)絡(luò)員由“周雪娜”變更為“董雪平”。2019-2020年，捷化物流的聯(lián)系電話均為15*******95。

經(jīng)測算，截至查詢?nèi)?026年2月27日，捷化物流股東董雪楓、胡瑒的持股比例分別為67%、33%。

不難看出，在與永泰運交易期間，捷化物流曾使用上述電話15*******95。

問題未結(jié)束。

2.5周衛(wèi)民及子公司員工或“現(xiàn)身”客戶眾捷物流，眾捷物流與張宏平2024年3月前控制的企業(yè)共用電話

據(jù)永泰運簽署于2022年4月19日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2022年4月19日招股書”），2016年1月起，永泰運通過多次收購取得了永港物流100%股權(quán)。首次收購前，陳冰、孫寅劭夫婦合計持有永港物流90%的股權(quán)，周衛(wèi)民持有永港物流10%股權(quán)。截至2018年1月，永泰運對永港物流持股100%。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年2月27日，殷廣同、祝岳標分別為永港物流經(jīng)理、監(jiān)事。

變更記錄顯示，2016年1月6日，永港物流高級管理人員備案（董事、監(jiān)事、經(jīng)理等）變更，變更前周寧鋒任監(jiān)事，張宏平任監(jiān)事，周衛(wèi)民任董事，陳冰（性別男）任董事長，陳冰（性別女）任副董事長；變更后殷廣同任經(jīng)理，祝岳標任監(jiān)事，周衛(wèi)民任執(zhí)行董事。

2018年1月26日，永港物流高級管理人員備案（董事、監(jiān)事、經(jīng)理等）變更，變更前后殷廣同均任經(jīng)理、祝岳標均任監(jiān)事。同日，周雪娜退出永港物流高級管理人員備案（董事、監(jiān)事、經(jīng)理等）。

2020年4月24日，永港物流其他事項備案變更，變更前其原聯(lián)絡(luò)員、原財務(wù)負責(zé)人均為張宏平。

顯然，截至查詢?nèi)眨?026年2月27日，殷廣同系永泰運全資子公司永港物流人員，擔(dān)任其經(jīng)理。且在永泰運收購永港物流后，截至2020年，張宏平任其財務(wù)負責(zé)人。

據(jù)創(chuàng)業(yè)板問詢回復(fù)，2018-2019年，寧波眾捷物流有限公司（以下簡稱“眾捷物流”）為永泰運倉儲堆存服務(wù)的第九大、第十大客戶，交易金額分別為155.8萬元、124.88萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?026年2月27日，眾捷物流注冊資本為1,250萬元，陳冰、董雪楓、周雪娜、胡瑒、周衛(wèi)民、殷廣同出資額分別為300萬元、250萬元、100萬元、100萬元、50萬元、50萬元。2021年及2023-2024年，眾捷物流的企業(yè)聯(lián)系電話均為0574-86****26。2022年，眾捷物流的企業(yè)聯(lián)系電話為0574-86****70。

測算可知，截至查詢?nèi)?026年2月27日，陳冰、董雪楓、周雪娜、胡瑒、周衛(wèi)民、殷廣同對眾捷物流分別持股24%、20%、8%、8%、4%、4%。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，寧波柿柿順貿(mào)易有限公司（以下簡稱“柿柿順”）成立于2021年5月13日。截至查詢?nèi)?026年2月27日，周雪娜持有柿柿順100%股權(quán)。變更記錄顯示，2024年3月13日，柿柿順的股東由“張宏平”變更為“周雪娜”。2021-2022年，柿柿順的企業(yè)聯(lián)系電話為0574-86****70，2023-2024年，柿柿順的企業(yè)聯(lián)系電話為0574-86****26。

可見，柿柿順的股東變更前后，柿柿順均與眾捷物流存在共用聯(lián)系電話的情形。

即是說，2019年，永泰運自自然人祝岳標、周衛(wèi)民處收購從事道路運輸業(yè)務(wù)的凱密克100%股權(quán)。其中，永泰運在歷史申報文件中曾披露祝岳標系其實控人陳永夫之表弟。然而，在同一文件另一處，永泰運表示收購時與凱密克無關(guān)聯(lián)關(guān)系，信披或“手抖”。

需指出的是，湖北永泰運系凱密克2024年成立的子公司，張宏平系其財務(wù)負責(zé)人。截至2025年12月，同名“張宏平”控制的錦聯(lián)物流的經(jīng)營范圍包括道路貨物運輸業(yè)務(wù)。另外，永泰運申報創(chuàng)業(yè)板期間的客戶凱捷儲運、捷化物流，在2019-2020年期間曾與錦聯(lián)物流共用企業(yè)聯(lián)系電話，且該電話的實名用戶或為張宏平。

此外，永泰運申報創(chuàng)業(yè)板期間的客戶捷化物流與另一客戶眾捷物流現(xiàn)“同名”股東，且眾捷物流另一位持股的8%的股東周雪娜，與柿柿順實控人“周雪娜”同名，柿柿順的前實控人亦名為“張宏平”。而2021-2024年，眾捷物流與柿柿順存在共用企業(yè)聯(lián)系電話的情形。綜上所述，多位同名人員背后，永泰運與客戶、子公司及同名人員控制的企業(yè)或關(guān)系待解。

三、兩家子公司與第三方企業(yè)上演經(jīng)營混淆異象，其中一家企業(yè)由子公司原高管共同控制

一波未平，一波又起。2023年，永泰運通過破產(chǎn)重整項目取得南鴻勝科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“鴻勝科技”）和長沙永泰運化工物流有限公司（以下簡稱“長沙永泰運”）100%股權(quán)。截至2025年7月，梁宋滿系長沙永泰運的財務(wù)負責(zé)人，而同名“梁宋滿”持股的企業(yè)與鴻勝科技“撞號”。

3.1 鴻勝科技及長沙永泰運系子公司，梁宋滿2025年7月前任長沙永泰運財務(wù)負責(zé)人

據(jù)簽署于2025年9月29日的募集書，鴻勝科技、長沙永泰運均系永泰運全資子公司，其中，長沙永泰運曾用名為湖南新鴻勝化工有限公司（以下統(tǒng)稱“長沙永泰運”）。

據(jù)永泰運2023年年報（更正版），永泰運2023年3月20日董事會會議審議同意永泰運以自有資金合計不超過11,200萬元參與湖南鴻勝物流有限公司（以下簡稱“鴻勝物流”）、鴻勝科技、長沙永泰運等三家企業(yè)破產(chǎn)重整事項。據(jù)永泰運出具于2023年11月4日的完成股權(quán)過戶并變更法定代表人的公告，截至公告出具日2023年11月4日，前述三家企業(yè)股權(quán)過戶及變更法定代表人的工商變更登記手續(xù)已辦理完畢。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2021年8月10日，長沙永泰運高級管理人員發(fā)生變更，變更前其高級管理人員包括戴飛鴻、戴飛龍、梁宋滿等人，變更后，其高級管理人員包括戴飛龍、梁宋滿等人。

2023年11月1日，長沙永泰運高級管理人員發(fā)生變更，變更前包括戴飛龍、梁宋滿等人，變更前后梁宋滿均任財務(wù)負責(zé)人。

2024年6月3日、2024年7月9日，長沙永泰運高級管理人員發(fā)生變更，變更前后，梁宋滿均為其財務(wù)負責(zé)人。2025年7月24日，長沙永泰運財務(wù)負責(zé)人由梁宋滿變更為吳肖霞。

可見，戴飛鴻、戴飛龍系長沙永泰運原高級管理人員，截至2025年7月，梁宋滿系長沙永泰運財務(wù)負責(zé)人。

“故事”剛剛開始。

3.2 2021-2024年鴻勝科技與同名“梁宋滿”持股企業(yè)共用電話，電話或歸屬于鴻勝科技

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，湖南宏源工貿(mào)有限公司（以下簡稱“宏源工貿(mào)”）成立于1996年2月14日。截至查詢?nèi)?026年2月27日，宏源工貿(mào)的注冊資本為272.6726萬元，股東戴飛鴻、戴飛龍、梁宋滿出資額分別為95.4354萬元、95.4354萬元、81.8018萬元。

2021-2024年，宏源工貿(mào)的企業(yè)聯(lián)系電話均為0731-84****11，且同期，其職工基本醫(yī)療保險繳納人數(shù)分別為0人、4人、7人、5人。

經(jīng)測算，截至查詢?nèi)?026年2月27日，戴飛鴻、戴飛龍、梁宋滿對宏源工貿(mào)分別持股35%、35%、30%。

值得注意的是，宏源工貿(mào)與鴻勝科技存在共用企業(yè)聯(lián)系電話的情形。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2021-2024年，鴻勝科技的企業(yè)聯(lián)系電話均為0731-84****11。

2025年12月4日，經(jīng)《金證研》北方資本中心致電114查詢得知，電話“0731-84****11”歸屬于鴻勝科技。

繼續(xù)關(guān)注永泰運其他子公司。

3.3 控股子公司圣旺泰從事園區(qū)化的綜合物流服務(wù)，三圣物流對圣旺泰持股44%

據(jù)永泰運2023年年報（更正版），南京圣旺泰物流科技有限公司（以下簡稱“圣旺泰”）系永泰運2023年新設(shè)的直接持股51%的子公司，且其業(yè)務(wù)性質(zhì)為園區(qū)化的綜合物流服務(wù)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，圣旺泰成立于2023年5月18日，截至查詢?nèi)?026年2月27日，圣旺泰的注冊資本為5,000萬元，股東分別為永泰運、南京三圣物流有限公司（以下簡稱“三圣物流”）、寧夏李旺物流有限公司，出資比例分別為2,550萬元、2,200萬元、250萬元。

測算可知，截至查詢?nèi)?026年2月9日，永泰運、三圣物流對圣旺泰分別持股51%、44%。

在此背景下，圣旺泰與一家物流數(shù)字化服務(wù)商共用電話。

3.4 2024年圣旺泰與物流數(shù)字化服務(wù)商貫郡匯共用聯(lián)系電話，電話或歸屬于三圣物流

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2024年，圣旺泰的聯(lián)系電話為025-58****85。

并且，截至查詢?nèi)?026年2月27日，南京貫郡匯科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“貫郡匯”）的注冊資本為125萬元，其中，沈再明出資額為112.5萬元。2024年，貫郡匯的聯(lián)系電話為025-58****85，且其當年社保人數(shù)為10人。

經(jīng)測算，截至查詢?nèi)?026年2月27日，沈再明對貫郡匯持股90%。

需要指出的是，據(jù)貫郡匯官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?026年2月27日，貫郡匯聚焦物流企業(yè)“數(shù)字化建設(shè)”、“數(shù)智化商業(yè)”一體化賦能服務(wù)，其系物流數(shù)字化新基建服務(wù)商。

2025年12月4日，經(jīng)《金證研》北方資本中心致電114查詢得知，電話“025-58****85”歸屬于三圣物流。

也就是說，永泰運兩家子公司均存在與其他企業(yè)“撞號”的情形。

簡言之，鴻勝科技及長沙永泰運均系永泰運2023年通過破產(chǎn)重整項目取得100%股權(quán)的子公司。截至2023年11月，戴飛鴻、戴飛龍、梁宋滿等人為長沙永泰運的高級管理人員。截至2025年7月，梁宋滿為長沙永泰運財務(wù)負責(zé)人。

在此背景下，同名的“梁宋滿”、“戴飛鴻”、“戴飛龍”齊作為股東“現(xiàn)身”宏源工貿(mào)，合計對宏源工貿(mào)持股100%，或系同一人。而2021-2024年，宏源工貿(mào)與永泰運子公司鴻勝科技共用企業(yè)聯(lián)系電話。另外，圣旺泰系永泰運從事園區(qū)化的綜合物流服務(wù)的控股子公司，而其2024年與物流數(shù)字化新基建服務(wù)商貫郡匯共用聯(lián)系電話。

四、結(jié)語

回看永泰運的收購情況，其2023年收購睿博龍并形成超六百萬元商譽，收購前即2022年該標的凈利潤為負。且該次收購協(xié)議約定的業(yè)績承諾期為2023-2025年，轉(zhuǎn)讓方承諾睿博龍2023-2025年各年度凈利潤平均不低于300萬元，而2023-2024年睿博龍凈利潤均為負，未完成業(yè)績承諾，計提業(yè)績補償逾九百萬元。

另外，永泰運孫公司湖北永泰運的財務(wù)負責(zé)人為張宏平。而同名“張宏平”2025年12月前控制的錦聯(lián)物流或系一家運輸企業(yè)，而永泰運申報創(chuàng)業(yè)板披露的一家客戶凱捷儲運曾與錦聯(lián)物流共用聯(lián)系方式。且永泰運客戶眾捷物流，與張宏平2024年3月前曾控制的柿柿順共用聯(lián)系電話，且眾捷物流的股東現(xiàn)永泰運子公司永港物流人員、實控人親屬的“身影”。種種異象之下，上述“關(guān)系網(wǎng)”或值得關(guān)注。

除此之外，截至2025年7月，永泰運子公司長沙永泰運的財務(wù)負責(zé)人為梁宋滿，且戴飛鴻、戴飛龍系長沙永泰運原高級管理人員。而2021-2024年，“梁宋滿”、“戴飛鴻”、“戴飛龍”控制的企業(yè)與永泰運子公司鴻勝科技共用企業(yè)聯(lián)系電話，或上演經(jīng)營混淆異象。