匯通財(cái)經(jīng)訊——美元兌日元在亞洲早盤小幅回落，主要受美國關(guān)稅政策不確定性影響，市場風(fēng)險偏好趨于謹(jǐn)慎。同時，日本通脹數(shù)據(jù)與央行政策路徑成為焦點(diǎn)。美元承壓與日元政策分歧并存，使匯價短線維持高位震蕩格局，后續(xù)方向?qū)⑷Q于美日通脹數(shù)據(jù)與利率預(yù)期變化。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四亞洲時段，美元兌日元震蕩走低至156.15附近，美元指數(shù)在政策不確定性影響下略顯疲軟。此前，美國最高法院裁定推翻了美國總統(tǒng)唐納德·特朗普提出的廣泛全球關(guān)稅措施，引發(fā)市場對美國貿(mào)易政策走向的再度評估。

不過，特朗普隨后宣布對進(jìn)口商品征收15%的統(tǒng)一關(guān)稅，顯示政策方向仍存變數(shù)。美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾進(jìn)一步表示，該稅率可能在未來數(shù)日擴(kuò)大適用范圍，但該行政授權(quán)僅限150天，除非獲得國會延長。

政策的不確定性增加了美元短線波動風(fēng)險。投資者擔(dān)心頻繁調(diào)整的關(guān)稅政策可能影響企業(yè)信心與資本流動，進(jìn)而對美元形成階段性拋壓。

與此同時，日本方面即將公布東京消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI），美國則將公布生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI），兩項(xiàng)數(shù)據(jù)被視為判斷通脹趨勢的重要前瞻指標(biāo)。

若日本通脹持續(xù)回升，可能強(qiáng)化市場對日本央行逐步退出超寬松政策的預(yù)期。在貨幣政策層面，日本銀行行長表示，若經(jīng)濟(jì)前景符合預(yù)期，加息進(jìn)程將繼續(xù)推進(jìn)，但需等待3月和4月會議數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)。

這一表態(tài)顯示日本央行仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。與此同時，日本首相高市早苗對進(jìn)一步加息表達(dá)保留意見，認(rèn)為過快收緊可能對經(jīng)濟(jì)造成壓力。

多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本政策利率將在2026年6月底前升至1.0%。在多重政策信號交織之下，美元兌日元呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，市場正在權(quán)衡美國政策不確定性與日本加息節(jié)奏之間的相對影響。

從日線結(jié)構(gòu)觀察，美元兌日元仍維持在中期上升趨勢通道內(nèi)部，但短線動能有所放緩。價格在156上方出現(xiàn)技術(shù)性整理，顯示多頭力量階段性降溫。20日均線仍向上運(yùn)行并位于154.80附近，為第一動態(tài)支撐；50日均線位于152.60區(qū)域，構(gòu)成中期趨勢支撐。

RSI指標(biāo)自超買區(qū)域回落至55附近，說明上漲動能正在修復(fù)但尚未轉(zhuǎn)為空頭趨勢。若匯價跌破155整數(shù)關(guān)口，短線可能進(jìn)一步測試154.80支撐；若守穩(wěn)并重新突破157.00阻力，則有望再次挑戰(zhàn)158.50前高區(qū)域。整體結(jié)構(gòu)仍偏多，但進(jìn)入高位震蕩階段。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前美元兌日元的波動核心在于政策預(yù)期差的重新定價。美國關(guān)稅政策的反復(fù)使美元短線承壓，但這類不確定性更偏情緒層面影響，尚未改變美國相對高利率環(huán)境的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。

另一方面，日本央行雖釋放繼續(xù)加息信號，但決策節(jié)奏明顯偏謹(jǐn)慎，且政府層面存在對經(jīng)濟(jì)承壓的顧慮，這限制了日元的持續(xù)升值空間。

從宏觀結(jié)構(gòu)看，美日利差仍處于高位，美元兌日元中期趨勢尚未逆轉(zhuǎn)，但短線在156-158區(qū)域存在明顯技術(shù)阻力，疊加數(shù)據(jù)公布前的觀望情緒，匯價更可能進(jìn)入高位震蕩整理階段。

只有當(dāng)日本通脹顯著超預(yù)期并推動市場提前定價加息路徑，或美國通脹明顯回落削弱加息預(yù)期，匯率才可能出現(xiàn)方向性突破。在此之前，區(qū)間波動或?qū)⒊蔀橹餍伞?/p>

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