政策層面，由于2026 年是逢六逢一的五年規(guī)劃第一年，也是政策落地的大年，圍繞政策落地的交易機(jī)會(huì)此起彼伏。流動(dòng)性層面，盡管居民增量資金有加速流入的態(tài)勢(shì)，但是重要ETF 投資者的大幅減持對(duì)沖了增量資金流入。而臨近春節(jié)，融資余額一般會(huì)流出。使得節(jié)前資金面難以有大的改觀。特朗普新提名美聯(lián)儲(chǔ)主席后，美元指數(shù)反彈，壓制資金流入新興市場(chǎng)。預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)隨著資金回流，資金面將會(huì)有更大的改觀?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)在2 月以震蕩為主，節(jié)后指數(shù)有望強(qiáng)于節(jié)前。主攻方向上，前期漲價(jià)品種開(kāi)始向石油石化、食品飲料擴(kuò)散，AI 和半導(dǎo)體均有持續(xù)催化，建筑建材受益于十五五規(guī)劃的重大項(xiàng)目。輪動(dòng)加快可能是2 月最重要的特征。

據(jù)腦機(jī)交互與人機(jī)共融海河實(shí)驗(yàn)室官方微信公眾號(hào)消息，近日，由腦機(jī)交互與人機(jī)共融海河實(shí)驗(yàn)室周鵬智慧中醫(yī)團(tuán)隊(duì)牽頭多家優(yōu)勢(shì)單位聯(lián)合研發(fā)的全國(guó)首個(gè)腦控針灸融合神經(jīng)康復(fù)裝備平臺(tái)“神工-華佗”在津落地。該裝備面向卒中偏癱等神經(jīng)損傷疾病患者，依托“全國(guó)針灸臨床研究中心”等多家三甲醫(yī)院正在開(kāi)展臨床試驗(yàn)。腦機(jī)接口有望成為下一代人機(jī)交互的核心技術(shù)，徹底改變?nèi)祟惻c機(jī)器的交互方式。在短期內(nèi)，腦機(jī)接口技術(shù)的應(yīng)用將主要集中在醫(yī)療康復(fù)領(lǐng)域；長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，腦機(jī)接口將轉(zhuǎn)向功能改善與增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)腦機(jī)融合智能。

政策、資金及技術(shù)三重驅(qū)動(dòng)下，量子產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入技術(shù)突破、應(yīng)用探索、產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)同步推進(jìn)的關(guān)鍵期。政策層面，量子科技的定位已提升至前所未有的戰(zhàn)略高度，此前連續(xù)三年被寫入政府工作報(bào)告，“十五五”規(guī)劃建議更是將量子科技置于未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局的首位。資金層面，截至2025年第三季度，全球量子科技融資總額約349億元，超過(guò)前兩年總和并創(chuàng)下歷史新高。

近期量子計(jì)算領(lǐng)域點(diǎn)燃硬科技賽道融資熱情，多家行業(yè)公司相繼宣布完成億元級(jí)別融資。技術(shù)層面，量子計(jì)算的技術(shù)進(jìn)展不斷突破，美國(guó)憑借IBM、谷歌等巨頭在硬件與算法上保持領(lǐng)先。中國(guó)“祖沖之三號(hào)”“九章三號(hào)”等成果讓我國(guó)在超導(dǎo)與光量子路線上躋身國(guó)際第一梯隊(duì)。目前構(gòu)認(rèn)普遍認(rèn)為，量子技術(shù)正加速?gòu)膶?shí)驗(yàn)驗(yàn)證走向商業(yè)化應(yīng)用。ICV預(yù)計(jì)全球量子計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模在2024—2035年由50億美元增長(zhǎng)至8000億美元以上，CAGR超55%。

對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，AI時(shí)代大模型技術(shù)驅(qū)動(dòng)下以阿里云為代表頭部云廠商競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，行業(yè)集中度大幅提升，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，疊加需求的快速擴(kuò)張及受限芯片資源的供應(yīng)緊張、以及國(guó)際云市場(chǎng)定價(jià)趨勢(shì)的演變，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)云服務(wù)市場(chǎng)的重新定價(jià)，以平衡成本與資源分配，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入價(jià)值導(dǎo)向新階段。搶抓景氣周期機(jī)遇，存儲(chǔ)相關(guān)上市公司也進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期。除了三星、美光等頭部公司，佰維存儲(chǔ)、江波龍、德明利、兆易創(chuàng)新等A股公司也在積極擴(kuò)產(chǎn)，普冉股份等則加快并購(gòu)步伐以加碼主業(yè)。

上證指數(shù)連續(xù)上漲，主要是依托能源板塊拉升，其中多數(shù)個(gè)股主要是中大盤股，對(duì)于指數(shù)拉升有明顯的助力。資金需求端，重要股東凈減持規(guī)模擴(kuò)大；IPO 發(fā)行規(guī)模及再融資規(guī)模有所回落，資金需求規(guī)模保持平穩(wěn)。展望2 月增量資金有望繼續(xù)凈流入，節(jié)前外資有望繼續(xù)凈流入，節(jié)后融資有望回流。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)反彈，但是成交量增長(zhǎng)較小，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金并不看好會(huì)繼續(xù)持續(xù)上升，在等待新一輪的回調(diào)，這個(gè)位置可以關(guān)注“漲不動(dòng)后的回調(diào)機(jī)會(huì)”！2月份建議行業(yè)配置主要圍繞順周期+科技領(lǐng)域布局，同時(shí)增加對(duì)部分可選消費(fèi)的關(guān)注。典型行業(yè)如電子（半導(dǎo)體）、傳媒（廣告營(yíng)銷、游戲、影視）、機(jī)械設(shè)備（自動(dòng)化設(shè)備、工程機(jī)械）、電力設(shè)備（電池、電網(wǎng)設(shè)備）。