大家新年好啊，今天是周五，港股已經(jīng)開盤，因此上來和大伙兒聊幾句，然后休息兩天，等下周一（初七）港股再開盤的晚上，繼續(xù)完整地聊一下海外等全球大類資產(chǎn)，在假期的表現(xiàn)，幫大家在A股開盤前熱個(gè)身。

今天分幾個(gè)點(diǎn)哈，聊到哪兒算哪兒。

一、春晚的一些想法。

我覺得吐槽是沒啥意義的，能看到一些事物發(fā)展的本質(zhì)，才是有價(jià)值的。

1、本屆春晚的“含科量”巨高，炒股的自然都知道，這和對(duì)A股提高“含科量”的政策目標(biāo)，是一脈相承的，顯然是自上而下的傳導(dǎo)，因?yàn)楹芏喙ぷ?，靠春晚?dǎo)演組，是協(xié)調(diào)不到的。

2、雖然很多人會(huì)揶揄春晚，拿部分地區(qū)春晚收視率不高抬杠，但毫無疑問，在傳統(tǒng)媒介逐漸凋敝（從大家都集中看幾家電視臺(tái)，變成了人人刷不同的短視頻），人民群眾的愛好和目光焦點(diǎn)多元化的當(dāng)下，春晚就是全國(guó)人民的最大公約數(shù)，在這個(gè)舞臺(tái)上做些宣傳，顯然效果是最好的——反面例子是這回美國(guó)的超級(jí)碗，有個(gè)波多黎各歌手全程用西班牙語表演“報(bào)菜名”，川寶發(fā)帖子吐槽，稱其是史上最差表演，簡(jiǎn)直禮崩樂壞。

3、要宣傳一樣?xùn)|西，得有兩個(gè)條件，一是意愿，二是能力，意愿顯然有了，科技立國(guó)已經(jīng)是不可動(dòng)搖的國(guó)策，也將是未來投資的主線；而看完春晚，大家應(yīng)該能感受到，我國(guó)科技發(fā)展的澎湃動(dòng)力，尤其是高端制造業(yè)（換句話說，你可能覺得出來的有點(diǎn)“密”，但你不會(huì)覺得這玩意“菜”），而高端制造業(yè)的背后，還有一層就是軍事，春晚表演喊出“世界一流軍隊(duì)”的那個(gè)節(jié)目，看過是有點(diǎn)激動(dòng)的。

4、合肥的分會(huì)場(chǎng)很有水平，其定位就是科技，其中最后喊了一句“人生能有幾回搏”，如果大家有印象的話，有次領(lǐng)導(dǎo)視察科技工作，說的就是這句話，然后下午股市就飆升了。

5、機(jī)器人還是挺令人震撼的，很多人吐槽都是預(yù)編程，都是遙控器，但是事實(shí)上那幾個(gè)騰空跳，瞬時(shí)沖擊很大，對(duì)機(jī)械素質(zhì)要求很高，這就是產(chǎn)業(yè)的迭代，只有中國(guó)這種高端制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈完備的，才能有如此迅速的迭代，這未嘗不是一種進(jìn)步。

6、元寶、千問、豆包，這些AI應(yīng)用入口的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，本輪的最大贏家，可能就是央視春晚在內(nèi)的各地春晚（千問贊助了四個(gè)省級(jí)衛(wèi)視），白酒在內(nèi)的很多傳統(tǒng)企業(yè)很難出得了大錢了，結(jié)果趕上AI應(yīng)用大亂斗，拼命砸錢，賺了個(gè)盆滿缽滿——也別怪廣告多，傳統(tǒng)媒體現(xiàn)在是1晚賺1年的錢，過了這個(gè)村，就沒人開電視機(jī)了。

7、你如果覺得央視春晚廣告多，那建議你看下浙江衛(wèi)視的春晚，其基本是被千問全流程嵌入了，不知道的，還以為是阿里開了個(gè)年會(huì)，請(qǐng)了浙江衛(wèi)視的主持人和幾個(gè)明星過來表演——這點(diǎn)和前些年的電影行業(yè)很像，以前電影行業(yè)的大金主是煤老板，煤老板除了安插幾個(gè)女演員外，基本不干涉拍攝，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)格就不一樣了，講究“埋點(diǎn)”、“場(chǎng)景式的插入”，需要考慮投產(chǎn)比，所以，會(huì)讓大家感覺植入的味道很重。

8、新加入的女主持，劉心悅，給人的觀感很不錯(cuò)，坦率說，要比另外兩位女主持，更適合這個(gè)舞臺(tái)，我查了一下，她是87年生人，按我們農(nóng)村的算法，虛歲40了，而其他幾位，比如周濤、董卿、馬凡舒、龍洋等，首次主持春晚，都是30歲上下，因此，事實(shí)證明，只要堅(jiān)定地走一條路，40歲也可能是人生新的起點(diǎn)，和朋友們共勉。

總之，看完春晚，對(duì)國(guó)家、對(duì)民族、對(duì)產(chǎn)業(yè)、對(duì)資本市場(chǎng)，我個(gè)人顯然是更有信心的。

二、春節(jié)過年的一些見聞。

個(gè)人的經(jīng)歷不具有普適性，隨便聊幾句，僅代表個(gè)人觀點(diǎn)。

年初展望的時(shí)候《》，咱們提到過K型分化的問題，在第十點(diǎn)。

這回春節(jié)就有了個(gè)微觀的體驗(yàn)，家族里有親戚，去年在股市里賺的不錯(cuò)，在飯局上，給在座的，一人送了一臺(tái)iPhone air——國(guó)補(bǔ)政策，很多時(shí)候，其實(shí)是做了消費(fèi)前置的事情，因?yàn)橐徊糠秩丝赡鼙緛砭鸵獡Q機(jī)，無非是趁著有補(bǔ)貼的時(shí)候先換，但股市有了賺錢效應(yīng)，是真能帶來增量消費(fèi)。

我還認(rèn)識(shí)不少朋友，去年賺了錢之后，今年準(zhǔn)備買車或換車的，想必大家身邊，或多或少都有類似的樣本。

但是要注意，股市的賺錢效應(yīng)，其呈現(xiàn)的結(jié)果，往往是K型分化，這在美國(guó)也很明顯，23年開始美股再次走牛，消費(fèi)端的一個(gè)現(xiàn)象，就是美國(guó)去歐洲旅游的相關(guān)數(shù)據(jù)（算中高端消費(fèi)），這幾年持續(xù)攀升，其實(shí)反映的都是同一個(gè)邏輯。

對(duì)于這個(gè)潛在的結(jié)果，我還是給出兩個(gè)（略帶小家子氣）的具體建議：

第一，希望關(guān)注本賬號(hào)的讀者，都能成為K型分化里向上的那條，具體的策略，年度展望已經(jīng)寫過了；

第二，消費(fèi)是有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的，尤其是服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，今年春節(jié)的相關(guān)數(shù)據(jù)肯定是繼續(xù)復(fù)蘇的。

三、今天港股首個(gè)交易日的一些熱點(diǎn)。

說回今天的港股。

恒生科技今天大跌近3%，迎來開門黑，創(chuàng)下25年年中以來的新低，其中阿里跌5個(gè)點(diǎn)，騰訊跌2個(gè)點(diǎn)，百度跌6個(gè)多點(diǎn)。

我做了個(gè)表格，下圖，是節(jié)前最后一個(gè)交易日開始，到今天16點(diǎn)為止，美股和港股的主要指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)——恒生科技勇奪副班長(zhǎng)寶座。

完整的大類資產(chǎn)跟蹤表格，我A股開盤前那晚，會(huì)貼給大家。

市場(chǎng)其實(shí)有好幾個(gè)熱點(diǎn)。

第一，是油氣板塊大漲，由于美伊對(duì)峙，局勢(shì)緊張，近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)大漲，布油本周升破了70美刀，這還是去年6月以來的首次，而油價(jià)今年至今的漲幅，也超過了金價(jià)，下圖。

這導(dǎo)致今天港股的石油石化板塊漲超2%，年初以來漲超16%，而美股的能源板塊今年以來已經(jīng)漲超22%了。

第二，是機(jī)器人板塊，這也可以理解為對(duì)春晚演出的反應(yīng)，其中，優(yōu)必選大漲近5個(gè)點(diǎn)，另外，做工業(yè)機(jī)器人的越疆，大漲超20%。

第三，是兩家AI大模型公司，漲瘋了，這也是今天港股交易的核心。

我解釋一下，目前國(guó)內(nèi)的AI大模型，可以分為兩個(gè)層次。

第一層，是大廠的大模型，包括阿里的千問、字節(jié)的豆包、騰訊的元寶、百度的文心一言。

第二層，是AI的初創(chuàng)企業(yè)，包括Deepseek和Kimi，這兩個(gè)沒上市，另外就是今年在港股上市的兩家，Minimax和智譜，其中：

Minimax，上市以來累計(jì)漲超480%，今天漲了15個(gè)點(diǎn)。

智譜，上市以來累計(jì)漲超520%，今天漲了43個(gè)點(diǎn)，非常離譜。

最炸裂的是，截止今天收盤，兩者總市值，紛紛超過3000億港幣。

什么概念？

跨越式超越的水平。

直觀地來看，下圖，我?guī)痛蠹依艘幌?，剔除騰訊和阿里后，恒生科技的所有成分股，以及上述兩家AI大模型企業(yè)，截至今天的收盤總市值——兩者3000億+的水平，已經(jīng)逼近百度（3500億+）和京東（3300億+），超過了攜程（2900億+）、快手（2900億左右），如果進(jìn)入恒生科技指數(shù)，能分別成為第11、第12大成分股了。

這里，最尷尬的，恐怕是百度了，做AI大模型最早，結(jié)果即使算上文心一言，以及賬上1000多億的流動(dòng)性資產(chǎn)，總市值竟然只能和兩個(gè)小老弟堪堪相當(dāng)，證明文心一言太不夠打了。

另外，我再放一張，港股里面，涉及大模型的5家，智譜、Minimax、百度、阿里、騰訊，2月以來的市值變化，其中，前兩者新增了接近3800億的市值，而后三者掉了1.2萬億左右。

因此，我們能夠很明顯地看到，市場(chǎng)是能夠看到AI大模型背后的價(jià)值的（同步考慮到本周Kimi和OpenAI融資的情況），如果模型真的有技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，且有用戶愿意付費(fèi)買單，那么，可以給純AI大模型的企業(yè)，非常高的估值（因?yàn)橐坏┢鹆?，營(yíng)收和盈利增速會(huì)非常快）；但與此同時(shí)，如果你的技術(shù)無法斷檔領(lǐng)先，沒有足夠的護(hù)城河，而又需要在競(jìng)爭(zhēng)中投入巨額的運(yùn)營(yíng)成本，那么，市場(chǎng)也會(huì)用腳投票。

四、星球的周度精選，以及兩個(gè)說明。

最后說下，星球，三件事。

第一，下圖，是本周（含春節(jié)）的周度精選，可以掃碼進(jìn)入閱讀，春節(jié)未曾斷更。

第二，春節(jié)期間，星球還搞了個(gè)抽獎(jiǎng)，送拍立得，還沒參與的球友，記得留言參與。

第三，春節(jié)后，大年初八開始，星球提價(jià)100元，提價(jià)規(guī)則，是按照“（表韭量化+表韭全球的年度收益）/2”，作為漲價(jià)幅度，以后每年都會(huì)如此。

就醬紫，明天初五迎財(cái)神，祝福大家馬年投資順利。

求贊、在看。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全文若有涉及個(gè)股的內(nèi)容，僅為市場(chǎng)描述，不代表任何推薦，事實(shí)上，本賬號(hào)從不進(jìn)行薦股。