2026 年 2月 18 日，西部數(shù)據(jù)（Western Digital）宣布，將出售其所持有的閃迪（SanDisk）全部普通股，交易規(guī)模約30.9 億美元（213 億元人民幣），標(biāo)志著這家硬盤制造商在分拆一年后徹底退出其閃存業(yè)務(wù)前子公司的最后一步。

西部數(shù)據(jù)與閃迪的關(guān)系可追溯到2016 年，當(dāng)時西部數(shù)據(jù)以約160 億美元的價格完成對 SanDisk 的收購，整合閃存業(yè)務(wù)與西部數(shù)據(jù)的硬盤及存儲產(chǎn)品組合，試圖在磁盤與固態(tài)存儲市場雙線布局。

隨著存儲市場格局的深刻變化，尤其是 NAND 閃存與 SSD 市場在數(shù)據(jù)中心與消費(fèi)存儲需求爆發(fā)性增長的背景下，西部數(shù)據(jù)在 2023 年宣布將閃迪業(yè)務(wù)分拆為獨(dú)立上市公司，并于2025 年 2 月 24 日正式完成分拆。

閃迪重新以 “SNDK” 代碼在納斯達(dá)克交易所開始獨(dú)立交易，擺脫了與 HDD 業(yè)務(wù)的捆綁。

此次西部數(shù)據(jù)計劃出售的股份來自過去持有的7,513,019 股閃迪普通股，總規(guī)模注冊約30.85774648 億美元。

閃迪官方聲明稱，此次出售為二級公開發(fā)行（secondary public offering），閃迪公司本身不會出售任何股份，也不會從這筆交易中獲得收益。

根據(jù)公告，西部數(shù)據(jù)將在出售之前進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”安排，即用閃迪股份置換摩根大通證券（J.P. Morgan Securities）和美銀證券（BofA Securities）關(guān)聯(lián)方持有的西部數(shù)據(jù)債務(wù)。債權(quán)方隨后作為售股股東，通過承銷商將這些股份在二級市場出售。

這一交易安排具有重要的財務(wù)意義。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，通過債轉(zhuǎn)股和股份出售，西部數(shù)據(jù)能夠加速去杠桿化進(jìn)程，減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，并通過潛在的股票回購等資本運(yùn)作提高每股收益。有分析師估計此類資本運(yùn)作將在中短期內(nèi)推動西部數(shù)據(jù)每股收益增長約4% – 6%（基于市場分析機(jī)構(gòu)觀點與類似操作的財務(wù)模型）。

事實上，早在2026 年 1 月的季度財報電話會議上，西部數(shù)據(jù)首席財務(wù)官就已確認(rèn)，計劃在分拆一周年前清理其剩余閃迪股份。此前的注冊文件也明確規(guī)定西部數(shù)據(jù)必須在2026 年 2 月 21 日前完成全部出售，否則可能面臨不利稅務(wù)后果。

在消息公布后，閃迪盤后股價出現(xiàn)下跌，而西部數(shù)據(jù)股價則基本維持穩(wěn)定。

市場分析認(rèn)為，這反映投資者已提前預(yù)期到了西部數(shù)據(jù)退出閃迪股份的計劃，同時閃迪憑借分拆后獨(dú)立經(jīng)營的業(yè)績表現(xiàn)長期受到市場關(guān)注。

自從分拆以來，閃迪作為獨(dú)立公司股價表現(xiàn)強(qiáng)勁，納斯達(dá)克上市后整體漲幅顯著優(yōu)于多數(shù)科技股，這也為西部數(shù)據(jù)逐步退出提供了估值支持。

整體來看，西部數(shù)據(jù)出售全部閃迪股份并非簡單的股權(quán)處置，而是伴隨分拆戰(zhàn)略執(zhí)行、債務(wù)優(yōu)化與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的整體戰(zhàn)略收尾。這一舉措將允許西部數(shù)據(jù)更加聚焦其傳統(tǒng)硬盤及數(shù)據(jù)存儲業(yè)務(wù)，同時也標(biāo)志著閃迪作為獨(dú)立存儲廠商在資本市場和經(jīng)營戰(zhàn)略上擁有更高自主性。

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