上海光慶企業(yè)管理有限公司的破產(chǎn)清算，是近年來中國房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整背景下，一家典型房企子公司依法退出市場的完整案例。其過程嚴(yán)格遵循《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》的規(guī)定，歷經(jīng)申請(qǐng)受理、管理人接管、資產(chǎn)處置、債務(wù)清償?shù)阶罱K注銷的全流程，歷時(shí)約16個(gè)月。

一、 公司背景與陷入困境的根源

上海光慶企業(yè)管理有限公司成立于2017年8月3日，注冊(cè)資本6000萬元人民幣，注冊(cè)于上海市閔行區(qū)。該公司由陽光城集團(tuán)上海置業(yè)有限公司與浙江元壟地產(chǎn)集團(tuán)有限公司各持股50%，是上市房企陽光城集團(tuán)股份有限公司間接控股的子公司。其主要業(yè)務(wù)涵蓋企業(yè)管理、企業(yè)形象策劃及房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)咨詢服務(wù)。

該公司的命運(yùn)與母公司陽光城集團(tuán)深度綁定。自2021年起，陽光城集團(tuán)受行業(yè)政策收緊、市場下行及自身“高杠桿、高周轉(zhuǎn)”模式反噬的影響，陷入了嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)。截至2025年9月，陽光城集團(tuán)已到期未支付的債務(wù)本金合計(jì)超過657億元，凈資產(chǎn)為負(fù)，實(shí)質(zhì)資不抵債。在此背景下，作為集團(tuán)體系內(nèi)一員的上海光慶，也難以獨(dú)善其身，最終因無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，觸發(fā)了法定的破產(chǎn)條件。

二、 破產(chǎn)清算的法律程序全流程

上海光慶的破產(chǎn)清算，是在上海市第三中級(jí)人民法院（內(nèi)設(shè)上海破產(chǎn)法庭）的司法主導(dǎo)下進(jìn)行的。上海破產(chǎn)法庭自2019年成立以來，專門管轄全市破產(chǎn)案件，致力于通過法治化、市場化方式處理企業(yè)退出或挽救問題。本案嚴(yán)格遵循了以下核心步驟：

1. 申請(qǐng)與受理（程序起點(diǎn)）

2024年5月29日，上海市第三中級(jí)人民法院正式出具《民事裁定書》（案號(hào)：(2024)滬03破487號(hào)），裁定受理對(duì)上海光慶的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。這標(biāo)志著該公司進(jìn)入“破產(chǎn)保護(hù)”狀態(tài)，所有針對(duì)其資產(chǎn)的個(gè)別執(zhí)行程序應(yīng)當(dāng)中止，債務(wù)清償將通過統(tǒng)一的破產(chǎn)程序進(jìn)行。

2. 指定管理人并全面接管

法院受理后，隨即指定了專業(yè)的破產(chǎn)管理人（通常由律師事務(wù)所或會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任）。管理人立即進(jìn)駐企業(yè)，全面接管公司的印章、賬冊(cè)、文書、財(cái)產(chǎn)等，并開始履行資產(chǎn)清理、債權(quán)登記、代表公司參與訴訟等職責(zé)。

3. 債權(quán)申報(bào)與審核

管理人發(fā)布公告，通知上海光慶的所有已知債權(quán)人在法定期限內(nèi)申報(bào)債權(quán)。債權(quán)人需提供債權(quán)證明，管理人則對(duì)申報(bào)的債權(quán)進(jìn)行登記、審查和確認(rèn)，并編制債權(quán)表。這是確保后續(xù)財(cái)產(chǎn)公平分配的基礎(chǔ)。

4. 資產(chǎn)清理、評(píng)估與變價(jià)處置

管理人對(duì)上海光慶的全部財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清點(diǎn)、核實(shí)和評(píng)估。經(jīng)查，該公司最具價(jià)值的核心資產(chǎn)是其持有的紹興臻陽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)。為最大化債權(quán)人的受償利益，管理人制定了《破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案》。該方案經(jīng)債權(quán)人會(huì)議表決通過后，管理人依法通過公開拍賣方式處置該資產(chǎn)。最終，這筆股權(quán)于2025年3月1日成功拍賣。資產(chǎn)處置所得款項(xiàng)構(gòu)成用于清償債務(wù)的“破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)”。

5. 破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配

在支付完破產(chǎn)程序本身產(chǎn)生的費(fèi)用（破產(chǎn)費(fèi)用）及為全體債權(quán)人利益而新發(fā)生的債務(wù)（共益?zhèn)鶆?wù)）后，剩余財(cái)產(chǎn)按照《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的嚴(yán)格順序進(jìn)行分配：

? 第一順序：清償所欠職工的工資、醫(yī)療傷殘補(bǔ)助、撫恤費(fèi)用，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用，以及法律規(guī)定的補(bǔ)償金。

? 第二順序：清償所欠稅款。

? 第三順序：清償普通破產(chǎn)債權(quán)（如供應(yīng)商貨款、金融機(jī)構(gòu)借款等）。

若同一順序的債權(quán)不能全部清償，則按債權(quán)比例分配。

6. 程序終結(jié)與公司注銷

在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配完畢后，管理人向法院提交清算報(bào)告，申請(qǐng)終結(jié)破產(chǎn)程序。2025年8月28日，上海市第三中級(jí)人民法院審查后，出具 (2024)滬03破487號(hào)之一《民事裁定書》，正式裁定終結(jié)上海光慶的破產(chǎn)清算程序。隨后，管理人持該裁定書等文件，向市場監(jiān)督管理部門辦理了企業(yè)注銷登記。2025年9月11日，上海光慶企業(yè)管理有限公司的登記狀態(tài)由“存續(xù)”變更為“注銷”，其法人資格自此永久消滅。

三、 對(duì)母公司陽光城集團(tuán)的影響與披露

作為上市公司的重要子公司，其破產(chǎn)進(jìn)程需依法進(jìn)行信息披露。2025年9月25日，陽光城集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于子公司破產(chǎn)清算進(jìn)展的公告》，向投資者正式通報(bào)了上海光慶破產(chǎn)程序終結(jié)的情況。公告指出：

? 公司尊重司法程序，會(huì)積極參與以強(qiáng)化償債能力。

? 公司已根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展，對(duì)上海光慶進(jìn)行了財(cái)務(wù)上的“出表”處理。

? 該破產(chǎn)項(xiàng)目的最終損失將根據(jù)清算執(zhí)行結(jié)果確定。

上海光慶的破產(chǎn)，是陽光城集團(tuán)整體債務(wù)危機(jī)的一個(gè)縮影。同期，集團(tuán)旗下另有超過10家項(xiàng)目公司被申請(qǐng)破產(chǎn)清算。為自救求生，陽光城已陸續(xù)變賣了包括上?？偛看髽恰瓣柟饪毓纱髲B”在內(nèi)的多項(xiàng)核心資產(chǎn)，但巨額的債務(wù)負(fù)擔(dān)使其經(jīng)營依然舉步維艱。

四、 案例意義與總結(jié)

上海光慶企業(yè)管理有限公司的破產(chǎn)清算案，清晰地展示了中國市場化、法治化破產(chǎn)制度的實(shí)踐路徑：

? 程序規(guī)范性：從司法受理到注銷，全程在法院監(jiān)督和管理人執(zhí)行下進(jìn)行，確保了程序的公開、公平與公正。

? 債權(quán)人利益保護(hù)：通過集中管轄、統(tǒng)一清償，避免了債務(wù)人在破產(chǎn)前對(duì)個(gè)別債權(quán)人的偏頗性清償，使所有債權(quán)人在法律框架內(nèi)獲得平等受償?shù)臋C(jī)會(huì)。

? 市場主體有序退出：對(duì)于確無生存價(jià)值的“僵尸企業(yè)”，破產(chǎn)清算提供了合法、有序的退出通道，有利于優(yōu)化資源配置和凈化市場環(huán)境。

此案也反映出，在房地產(chǎn)行業(yè)周期調(diào)整中，高度依賴財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè)及其關(guān)聯(lián)子公司所面臨的嚴(yán)峻風(fēng)險(xiǎn)。上海光慶的最終注銷，為其自身的經(jīng)營故事畫上了句號(hào)，也成為觀察當(dāng)前房企債務(wù)化解與市場出清的一個(gè)具體樣本。