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昨夜美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.1%，納指跌0.22%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.05%，但羅素2000小盤指數(shù)上漲約1.2%。三大指數(shù)在過去一周均錄得下跌，納指跌幅較大，反映出市場的謹(jǐn)慎情緒。

熱門科技股多數(shù)下跌，英偉達(dá)、蘋果跌超2%，谷歌、Meta、博通跌超1%。投資者對人工智能對傳統(tǒng)行業(yè)的潛在沖擊仍存疑慮，這強(qiáng)化了市場的風(fēng)險規(guī)避情緒。

納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)收跌0.10%，熱門中概股里，京東、阿里巴巴、理想汽車跌超1%，網(wǎng)易漲超2%，小鵬汽車漲1.36%

全球資產(chǎn)表現(xiàn)上，WTI原油期貨價格收漲0.08%，本周累計下跌1.12%；布倫特原油期貨價格收漲0.34%，本周累計下跌0.41%。紐約尾盤，現(xiàn)貨黃金漲2.5%，報5045.70美元/盎司，本周累計上漲1.55%；現(xiàn)貨白銀漲2.84%，報77.4269美元/盎司，本周累計下跌0.50%。

市場情況了解后，讓我們一起看看昨晚的兩大熱點(diǎn)吧。

01

美國1月CPI公布

當(dāng)?shù)貢r間2月13日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月未季調(diào)CPI年率從2.7%回落至2.4%，創(chuàng)2025年5月以來新低，市場預(yù)期中值2.5%。

美國1月未季調(diào)核心CPI年率從2.6%回落至2.5%，創(chuàng)2021年3月以來新低，符合市場預(yù)期。

剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環(huán)比上漲0.3%，略高于12月0.2%的漲幅，這也是自去年8月以來較高的月度增幅之一；核心CPI同比上漲2.5%，低于12月的2.6%，為2021年以來最低水平。

CPI公布后，交易員預(yù)計的今年合計降息幅度從周四的58個基點(diǎn)升至63個基點(diǎn)，相當(dāng)于有50%的幾率在今年年底前降息三次。市場預(yù)期4月降息的概率為30%，6月降息概率超過80%。

盡管通脹放緩，但勞動力市場趨穩(wěn)可能使美聯(lián)儲在一段時間內(nèi)維持利率不變。這份溫和的CPI通脹報告公布前兩天，剛剛出爐了增長強(qiáng)于預(yù)期的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，失業(yè)率降至4.3%。它們預(yù)計將支持美聯(lián)儲維持當(dāng)前的觀望立場。

高盛資產(chǎn)管理公司多行業(yè)固定收益投資主管Lindsay Rosner表示，鑒于1月CPI數(shù)據(jù)并未如擔(dān)憂那般強(qiáng)勁，美聯(lián)儲的“正?；苯迪⒙窂剿坪醺忧逦！斑@將取決于就業(yè)市場是否繼續(xù)呈現(xiàn)改善跡象，因?yàn)镕OMC對勞動力市場疲軟的敏感度很高。”高盛仍預(yù)期美聯(lián)儲今年將降息兩次，下一次降息將在6月份進(jìn)行。

PI-M-CO經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ti-f-f-a-ny Wi-l-d-i-ng表示，通脹報告“表面之下相當(dāng)令人鼓舞”。她指出兩個積極進(jìn)展：疫情以來一直保持穩(wěn)定的住房通脹正在真正放緩；與關(guān)稅相關(guān)的影響基本消退?！半S著這種影響消退，美聯(lián)儲應(yīng)該會更放心地降息。今年再降息幾次對我們來說似乎是合理的?！?/p>

02

美團(tuán)發(fā)布盈利預(yù)警！

受外賣價格戰(zhàn)、收購整合以及盈利預(yù)期影響，美團(tuán)股價自1月高點(diǎn)下跌22.5%。截至2月13日收盤，美團(tuán)股價為82.5港元，盤中市值一度跌破5000億港元。

消息面上，2026年2月13日盤后，美團(tuán)正式發(fā)布盈利預(yù)警公告，根據(jù)集團(tuán)最新未經(jīng)審核綜合管理賬目初步評估，公司預(yù)期2025年度凈虧損約233億元至243億元，與2024年度358.08億元的凈利潤形成鮮明反差，業(yè)績出現(xiàn)近600億元的大幅反轉(zhuǎn)。

美團(tuán)在港交所公告，根據(jù)對集團(tuán)最新未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步評估及董事會現(xiàn)時可得資料，預(yù)期于截至 2025 年 12 月 31 日止年度錄得虧損約人民幣 233 億元至人民幣 243 億元，相比之下，美團(tuán) 2024 年度錄得溢利約人民幣 358.08 億元。

這次業(yè)績“急剎車”的核心原因，來自美團(tuán)最賺錢的“核心本地商業(yè)”分部利潤塌方：該分部2024年度經(jīng)營溢利約人民幣524.15億元，但2025年度預(yù)計轉(zhuǎn)為經(jīng)營虧損約人民幣68億元至70億元。公司強(qiáng)調(diào)，這是在“行業(yè)空前激烈的競爭”下，戰(zhàn)略性加大生態(tài)投入的結(jié)果。

投入主要同時指向三端：消費(fèi)者端加碼營銷與價格競爭力、配送端提高騎手激勵并豐富權(quán)益、商戶端繼續(xù)資源傾斜以提升運(yùn)營效率與覆蓋范圍。與此同時，美團(tuán)還“進(jìn)一步加大了海外業(yè)務(wù)的投入”，共同推高了虧損壓力。

公司判斷，受持續(xù)競爭影響，虧損趨勢預(yù)計將在2026年一季度延續(xù)；但截至公告日經(jīng)營狀況“維持穩(wěn)健及正?！?，并稱擁有“充足的現(xiàn)金”支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，后續(xù)將以AI與無人配送、模式創(chuàng)新與精細(xì)化運(yùn)營來對沖壓力。

雪球用戶@青春的泥沼 表示： 24年賺358億，25年虧損240億。。。真是實(shí)打?qū)嵉陌賰|補(bǔ)貼了

雪球用戶@metalslime: 都是什么人吃了這么多補(bǔ)貼啊？我感覺我也沒占到這么大便宜呢？

近期囊括美團(tuán)、阿里等多家互聯(lián)網(wǎng)公司的恒生科技指數(shù)走勢較弱，自2月以來下跌6.26%。

招商證券發(fā)布研報表示，近期恒生科技走勢較弱，這是一次劇烈的流動性沖擊，港股科技板塊的基本面與做多邏輯沒有發(fā)生改變。從流動性看，海外流動性沖擊高峰已過，“buy the dip”是有效策略；從估值看，目前港股科技相對于A股科技的折價接近歷史最高水平，或?qū)⒂瓉碛|底反彈；從產(chǎn)業(yè)趨勢看，大模型百花齊放，積跬步以至千里。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲認(rèn)為，2月份恒生科技指數(shù)的走勢可能仍將由宏觀數(shù)據(jù)、政策定價與業(yè)績驗(yàn)證三條主線共同牽引。其中，海外通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)決定美聯(lián)儲利率路徑預(yù)期，是影響港股科技估值彈性的關(guān)鍵；國內(nèi)價格與利率信號更多提供“政策空間與修復(fù)斜率”的判斷依據(jù)；而財報密集期則將把行情從主題驅(qū)動拉回到盈利與現(xiàn)金流的兌現(xiàn)。

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