遭遇雙重監(jiān)管不到一個月，天際股份又因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案。隨著六氟磷酸鋰價格暴漲，天際股份股價高歌猛進(jìn)，控股股東多輪減持合計(jì)套現(xiàn)超過8億元。目前，公司股價已較高點(diǎn)大幅回撤。

來源：攝圖網(wǎng)

天際股份被立案，股價應(yīng)聲跌停

2月12日，天際股份（002759.SZ）股價“一字”跌停。消息面上，公司前一晚公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。

天際股份表示，目前，公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動均正常開展，上述事項(xiàng)不會對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生重大影響。

天際股份同步披露了《關(guān)于前期會計(jì)差錯更正及追溯調(diào)整的公告》。此次更正源于公司1月中旬收到的廣東證監(jiān)局、深交所罰單，指出公司存在商譽(yù)減值測試不規(guī)范、財(cái)務(wù)核算不準(zhǔn)確、信息披露不規(guī)范等問題。

經(jīng)查，商譽(yù)減值測試不規(guī)范涉及兩家子公司。

第一，在2023年度對子公司江蘇新泰材料科技有限公司（以下簡稱：新泰材料）商譽(yù)減值測試過程中，天際股份對資產(chǎn)組新泰材料2028年及永續(xù)期銷量增長率預(yù)測依據(jù)不充分，未謹(jǐn)慎考慮并獲取實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)研究報告增長率的依據(jù)；對2024年印花稅發(fā)生額的預(yù)測不合理，未考慮除銷售及運(yùn)輸環(huán)節(jié)外的印花稅；對未來生產(chǎn)材料成本進(jìn)行預(yù)測的依據(jù)不充分，未獲取生產(chǎn)材料的合理采購價。

第二，在2024年度對子公司常熟市譽(yù)翔貿(mào)易有限公司（以下簡稱：譽(yù)翔貿(mào)易）商譽(yù)減值測試過程中，天際股份采用五年期貸款市場報價利率3.6%作為譽(yù)翔貿(mào)易的債務(wù)資本成本，未使用譽(yù)翔貿(mào)易資產(chǎn)組的實(shí)際平均貸款利率或與之更接近的1年期LPR作為債務(wù)成本。

財(cái)務(wù)核算方面，天際股份及其子公司常熟新特化工有限公司（以下簡稱：新特化工）在2023年9月至2024年12月期間，未恰當(dāng)計(jì)提銷售人員及管理人員薪酬。

信息披露方面，2023年9月至2025年8月，天際股份向非關(guān)聯(lián)方提供財(cái)務(wù)資助，未按規(guī)定履行相關(guān)審議程序和披露義務(wù)。

對此，廣東證監(jiān)局決定對天際股份責(zé)令改正，對公司董事長兼總經(jīng)理吳錫盾、財(cái)務(wù)總監(jiān)楊志軒、董事會秘書鄭文龍出具警示函。同時，深交所也對公司及上述相關(guān)責(zé)任人下發(fā)了監(jiān)管函。

對于上述會計(jì)差錯，天際股份追溯調(diào)整2023年、2024年、2025年三季度財(cái)務(wù)報表。

公司2023年?duì)I業(yè)收入調(diào)減1365.49萬元至21.79億元，歸母凈利潤調(diào)減154.58萬元至3509.51萬元；2024年?duì)I業(yè)收入調(diào)增1365.49萬元至20.68億元，歸母凈利潤調(diào)增1020.03萬元至-13.51億元。2025年三季報僅影響資產(chǎn)負(fù)債表，調(diào)增商譽(yù)、其他應(yīng)付款等科目。

本次會計(jì)差錯更正還對新特化工的業(yè)績承諾完成情況產(chǎn)生影響。

2023年，天際股份以4.6億元的價格收購譽(yù)翔貿(mào)易，進(jìn)而間接收購新特化工。更正前，新特化工2023年、2024年累計(jì)完成業(yè)績6352.54萬元，更正后為6267.02萬元，調(diào)減85.52萬元。天際股份表示，公司高度重視業(yè)績承諾補(bǔ)償?shù)淖酚懝ぷ?，全力維護(hù)公司及全體股東利益。

值得注意的是，天際股份當(dāng)初收購新特化工時，交易對手提供的業(yè)績承諾是：2023年、2024年、2025年分別達(dá)到4500萬元、5000萬元、5500萬元，或2023—2024年、2023—2025年累計(jì)分別達(dá)到9500萬元、15000萬元。以此計(jì)算，新特化工2023—2024年的業(yè)績承諾完成率不到70%。

而天際股份收購譽(yù)翔貿(mào)易形成商譽(yù)3.31億元，已計(jì)提減值0.63億元；收購新泰材料形成商譽(yù)23.19億元，已計(jì)提減值18.6億元。公司賬面上仍有7個多億的商譽(yù)。

補(bǔ)充確認(rèn)的財(cái)務(wù)資助已到期，2025年預(yù)計(jì)扭虧

針對信息披露不規(guī)范問題，2026年2月11日，天際股份補(bǔ)充確認(rèn)了一筆3000萬元的財(cái)務(wù)資助。

據(jù)悉，為保障主營產(chǎn)品六氟磷酸鋰生產(chǎn)所需原材料五氯化磷的穩(wěn)定供應(yīng)及獲取有競爭力的采購價格，天際股份于2023年9月14日與寧夏永利新材料有限公司（以下簡稱：寧夏永利）簽訂《戰(zhàn)略合作及長期采購框架協(xié)議》與《補(bǔ)充協(xié)議》，公司向?qū)幭挠览Ц?000萬元預(yù)付款，寧夏永利以貨物銷售折扣優(yōu)惠方式按3%年利率向公司支付資金占用費(fèi)。

雙方約定在寧夏永利“10萬噸電子級五氯化磷項(xiàng)目”正式投產(chǎn)后，預(yù)付款將轉(zhuǎn)為天際股份對寧夏永利的投資款，若協(xié)商不成則用于逐步抵付貨款。

因五氯化磷行業(yè)產(chǎn)能過剩、市場行情低迷，寧夏永利上述五氯化磷項(xiàng)目推遲至2024年11月建成投產(chǎn)，但受市場環(huán)境影響，預(yù)計(jì)在一定時期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，難以產(chǎn)生盈利。因此，天際股份與寧夏永利于2024年9月19日簽訂《補(bǔ)充協(xié)議二》，約定寧夏永利繼續(xù)以貨物銷售折扣優(yōu)惠方式按3%年利率向公司支付資金占用費(fèi)。

按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，天際股份于2026年2月11日召開董事會會議審議通過了《關(guān)于補(bǔ)充確認(rèn)公司提供財(cái)務(wù)資助的議案》，將該事項(xiàng)補(bǔ)充確認(rèn)為財(cái)務(wù)資助。

值得注意的是，根據(jù)公司披露的補(bǔ)充協(xié)議，天際股份和寧夏永利同意將該預(yù)付款是否轉(zhuǎn)為投資款延遲到2025年12月31日前進(jìn)行協(xié)商決定。因此，該筆財(cái)務(wù)資助已經(jīng)到期。天際股份稱，公司將盡快通過協(xié)商、訴訟等方式收回借款。

從經(jīng)營情況來看，天際股份預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7000萬元至1.05億元，同比扭虧為盈。

對于業(yè)績變動原因，公司表示，由于新能源汽車市場和儲能市場需求快速增長，公司主要產(chǎn)品六氟磷酸鋰在2025年第四季度銷售價格上漲，公司盈利能力恢復(fù)，第四季度實(shí)現(xiàn)利潤并一舉彌補(bǔ)前三季度虧損，實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈。

另外，子公司新特化工的主要產(chǎn)品次磷酸鈉的市場行情在2025年第四季度好轉(zhuǎn)，銷售價格上升，毛利率提高，結(jié)束了該主要產(chǎn)品虧損的局面，對公司整體業(yè)績有重要貢獻(xiàn)。

不過，雖然新特化工2025年第四季度盈利能力有所恢復(fù)，但仍未完成2025年業(yè)績目標(biāo)。公司經(jīng)初步測試需計(jì)提部分商譽(yù)減值。

股價回撤近三成，控股股東套現(xiàn)至少8個億

根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，2025年第四季度，六氟磷酸鋰價格從6.1萬元/噸漲到18萬元/噸，漲幅接近200%。作為六氟磷酸鋰龍頭，天際股份股價從不到20元/股漲到最高51.25元/股，2025年收于46.43元/股，單季漲幅超過135%。

進(jìn)入2026年，公司股價最高觸及55.98元/股，此后震蕩下跌，2月12日報收39.56元/股，較高點(diǎn)回撤近30%。

根據(jù)我們2025年11月發(fā)表的《時隔4年股價重回高位，六氟磷酸鋰龍頭遭控股股東“花式”套現(xiàn)》，公司控股股東汕頭市天際有限公司（以下簡稱：汕頭天際）及其一致行動人星嘉國際有限公司（以下簡稱：星嘉國際）雙雙減持套現(xiàn)。

2025年7月初，天際股份預(yù)披露減持計(jì)劃，汕頭天際、星嘉國際計(jì)劃合計(jì)減持公司股份不超過1475.28萬股，即不超過公司總股本的3%。10月14日，本次減持計(jì)劃提前終止，合計(jì)減持?jǐn)?shù)額為1475.11萬股，幾乎頂格減持。

其中，汕頭天際通過集中競價交易減持491.76萬股，通過大宗交易減持918.35萬股，按減持均價計(jì)算，合計(jì)套現(xiàn)約2.12億元。星嘉國際通過大宗交易減持65萬股，按減持均價計(jì)算，套現(xiàn)約1153.75萬元。

此后，天際股份兩度發(fā)布關(guān)于控股股東減持的公告。

12月1日至5日，汕頭天際通過集中競價減持1425.63萬股。其間，天際股份最低股價為35.69元/股，以此計(jì)算，汕頭天際至少套現(xiàn)5.08億元。

12月8日，汕頭天際再次通過集中競價方式減持351.99萬股，以天際股份當(dāng)日最低股價34.27元/股計(jì)算，汕頭天際套現(xiàn)約1.21億元。

結(jié)合上述幾輪減持，汕頭天際在2025年下半年合計(jì)套現(xiàn)超過8億元。