文：澤平宏觀團隊

隨著算力需求指數(shù)級增長，未來電力決定了AI產(chǎn)出上限。正如黃仁勛所言，電力已成為新的貨幣。未來，誰掌握了穩(wěn)定、廉價且充沛的電力，誰就掌握了通用人工智能時代的入場券。電網(wǎng)的韌性與冗余度，正成為影響一國AI競爭力的核心變量。

AI時代，全球能源產(chǎn)業(yè)迎來六大戰(zhàn)略性機遇：

一是銅會成為新石油，作為導電核心材料，全球銅供應將面臨千萬噸級缺口，成為AI時代的硬通貨。

二是全球電網(wǎng)升級，特高壓、變電站、柔性直流技術爆發(fā)，以解決綠電消納與算力中心的跨區(qū)域匹配。

三是綠電加速發(fā)展，光伏與風電決定了AI算力成本，光伏已開始向鈣鈦礦技術發(fā)展、風電走向深遠海。中國已在全球具備了綠色能源核心優(yōu)勢，而太空光伏將會是未來實現(xiàn)全天候能源供給的重要形態(tài)。

四是儲能革新，固態(tài)電池憑借高能量密度與安全性，成為適配AI數(shù)據(jù)中心穩(wěn)定運行的終極方案。

五是最后防線，柴油發(fā)電機因高冗余特性，成為智算中心不可或缺的兜底保障。

六是核能復興，微軟、亞馬遜等科技巨頭正鎖定核能，可控核聚變是未來算力無限戰(zhàn)略保障。

如果沒有足夠的電力支持，再先進的算力也無法落地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。AI競爭，是一場關于能源效率、電網(wǎng)基建、綠電發(fā)展、核能突破的實體工業(yè)技術競賽。

1 全球AI競賽：從缺芯到缺電

AI的本質(zhì)是大量神經(jīng)元參數(shù)的頻繁計算，任何邏輯上不可逆的信息處理都會產(chǎn)生熱量并消耗能量，這是一種能量與信息的轉(zhuǎn)化。AI模型在訓練和推理過程中，本質(zhì)上是在進行海量的矩陣乘法運算，每一步運算都在將電能轉(zhuǎn)化為“AI智能”這種有序的信息結(jié)構(gòu)。因此，當算力需求呈指數(shù)級增長時，電力需求也會逼近物理上限，AI就演變?yōu)橐粓鲫P于能源效率的競賽。

黃仁勛認為，電力是新的貨幣，它是決定算力產(chǎn)出上限的物理底座，未來AI數(shù)據(jù)中心，輸入的是電力，輸出的是智力。馬斯克2024年就開始預警說，“我們現(xiàn)在面臨芯片短缺，大約一年后可能出現(xiàn)變壓器短缺，大約兩年后則會出現(xiàn)全面的電力短缺”。2026年1月的達沃斯論壇上馬斯克進一步指出“AI 部署的根本限制因素是電力，就是能源。”他認為AI 瓶頸已從芯片轉(zhuǎn)向電力，美國正面臨電網(wǎng)老化、光伏政策掣肘問題，而中國在電力與光伏產(chǎn)能上已明顯領先。

全球范圍內(nèi)，電力供應的緊缺已成為AI發(fā)展的首要瓶頸。國際能源署IEA指出，全球數(shù)據(jù)中心、人工智能和加密貨幣的電力消耗在2026年將突破1000TWh。

未來，全球AI產(chǎn)業(yè)進入算力即國力階段，電力供應的穩(wěn)定性與充足性重要性大大提升。未來決定一個國家或區(qū)域AI競爭力的核心變量，將是其電力基礎設施的韌性與冗余度。簡單來說，如果沒有足夠的電力支持，再先進的架構(gòu)也無法轉(zhuǎn)化為實際的生產(chǎn)力，電力已經(jīng)成為AI時代稀缺的戰(zhàn)略資源。

2 歐美電力瓶頸：電網(wǎng)短板制約算力基礎設施擴張

2025年，全球電力呈現(xiàn)三大核心趨勢：一是電力增速超過整體能源增速，電力需求增長速度已達到總能源需求增長速度的兩倍以上，主要是由于電動車、AI。二是綠電超越煤電。2025年，全球可再生能源發(fā)電量增速顯著，全球風能、太陽能等可再生能源的總發(fā)電量正在超過煤炭發(fā)電量。三是并網(wǎng)瓶頸成全球難題。無論是美國還是歐洲，目前電力系統(tǒng)的最大阻礙已不再是“發(fā)電夠不夠”，而是“電網(wǎng)能不能接入”。全球約20%的新增數(shù)據(jù)中心和清潔能源項目正面臨嚴重的并網(wǎng)延遲風險。

具體來看，2025年，中國全社會用電量首次突破10萬億千瓦時，創(chuàng)下全球單一國家用電量的新高。中國一國的用電量約相當于美國的2.4倍，甚至超過了美國、歐盟、俄羅斯、印度和日本全年用電量的總和。在經(jīng)歷了長達十年的用電平臺期后，美國由于受到AI與數(shù)據(jù)中心的影響，用電在2025年表現(xiàn)出增速2.3%的增長。歐盟的電力需求在 2025 年僅增長約1.1%，仍處于能源危機后的緩慢恢復階段。

中國通過高強度的電網(wǎng)投資，構(gòu)建了全球最強的電力保障體系。首先從裝機規(guī)?？?，截至2025年底，全國累計發(fā)電裝機容量達38.9億千瓦，同比增長16.1%。其中太陽能12億千瓦、風電6.4億千瓦，爆發(fā)式增長，為AI提供了綠電基礎。從電網(wǎng)投資強度看，國家電網(wǎng)2025年投資約6500億元，而2026年預算將升至7200億-7800億元，同比增長超20%，為算力爆發(fā)提前布局。

與此同時，我們看到歐美正受困于老舊電網(wǎng)。巴菲特曾多次指出，美國電網(wǎng)由于監(jiān)管分散和設備老化，投資嚴重不足，他在伯克希爾哈撒韋的信中提到，現(xiàn)代化的電網(wǎng)建設需要數(shù)十年和數(shù)千億美元的投入，而美國目前的進度緩慢。比如英國國家電網(wǎng)（National Grid, NGG）發(fā)布了大電網(wǎng)升級計劃，2025-2029年的資本開支計劃已上調(diào)至600億英鎊，以應對日益增長的數(shù)據(jù)中心負載。

一是歐美電價高企，電力成為稀缺資源。

根據(jù)國際能源署（IEA）及BusinessEurope 2025-2026年度的最新核算，中國工業(yè)電價長期錨定在0.082-0.085美元/kWh，約0.58-0.61元人民幣，且受惠于特高壓對西部綠電的高效跨區(qū)調(diào)撥，價格曲線極度平順。

而歐洲2025上半年，歐盟非居民電價仍維持在0.156-0.208歐元/kWh，約0.17-0.23美元，幾乎是中國的2.5倍。

與此同時，美國盡管全國工業(yè)均價維持在0.075-0.08美元/kWh，但其電價中包含著極高的“隱藏溢價”。一方面美國電網(wǎng)運營商PJM發(fā)布的最新拍賣結(jié)果顯示，2027/28年度的容量價格已經(jīng)最高飆升至333.44美元/MW-day的政策上限，比兩三年前整整翻了11倍，這是因為電廠不夠了，大家在為了優(yōu)先用電權瘋狂競價，容量電價就是為了保證在用電高峰時不掉線，必須付給電廠的預留費，運營商每年需額外支付上百億美元的保供成本，這也會導致其他終端用戶的總電費大幅上調(diào)。另外，峰谷價差的極端化，在德州等區(qū)域，由于缺乏特高壓跨區(qū)調(diào)度，2026年初的極端天氣期間，實時批發(fā)價格頻頻出現(xiàn)從負電價到5000美元/MWh價格的劇烈跳變，這種極不穩(wěn)定的價格環(huán)境，使得AI訓練所需的穩(wěn)態(tài)電力成本極高。

二是數(shù)據(jù)中心租賃緊缺，美國數(shù)據(jù)中心核心區(qū)電力價格開始上漲明顯，電網(wǎng)要求數(shù)據(jù)中心運營方承擔容量電費。長期以來，弗吉尼亞北部因低電價被稱為全球數(shù)據(jù)中心之都，但這一紅利在2026年初已宣告終結(jié)。比如隨著空置率跌破1%，北弗吉尼亞的數(shù)據(jù)中心租金在過去兩年上漲了約 40%-60%，與此同時弗吉尼亞州監(jiān)管部門新規(guī)要求數(shù)據(jù)中心運營商必須預付巨額的電網(wǎng)升級抵押金，并承擔至少85%的合同容量費用。

三是電網(wǎng)容納量不足、新發(fā)電項目并網(wǎng)難。根據(jù)國際能源署 IEA預測，在2025至2030年間全球數(shù)據(jù)中心的大規(guī)模擴張進程中，約五分之一的新增容量將因電網(wǎng)瓶頸而面臨并網(wǎng)延遲的風險。截至2026年1月，全美等待并網(wǎng)的電力項目總?cè)萘恳殉^2500 GW。數(shù)據(jù)顯示目前一個典型的算力項目從并網(wǎng)申請到實際合閘的平均周期已延長至8年。

3 算力的盡頭是電力，全球能源六大新機遇

3.1 銅：AI時代的硬通貨

AI對電力需求的擴張直接引爆了對銅的需求。銅會成為新的石油，AI帶來的額外銅需求將在2030年前導致每年數(shù)百萬、乃至上千萬噸的缺口。

在電力傳輸與分配，比如變壓器、母線、電源線領域，銅不可替代，算力密度的提升帶來了成倍的供電銅纜需求。隨著特高壓線路和算力集群的建設，全球銅需求進入了長效增長周期。

一方面是需求大爆發(fā)，根據(jù)BHP預測，全球銅需求預計到2050年將增長70%，年需求總量突破5000萬噸。

另一方面是銅的礦石品位下降、存量礦井減產(chǎn)、巨大供應缺口。自1991年以來，銅礦的平均品位已下降約 40%。未來十年，全球30%至50%的銅供應將繼續(xù)面臨品位下降挑戰(zhàn)。到2035年，現(xiàn)有礦山的產(chǎn)量預計將比當前減少約15%。預計在未來10年內(nèi)，全球?qū)⒚媾R近1000萬噸的銅供應缺口。

3.2 全球大規(guī)模電網(wǎng)更新：特高壓、變電站、柔性直流

為解決綠電與算力中心地理位置不匹配的問題，中國制定了明確的技術路線圖。

其中，特高壓負責“跑得遠”，實現(xiàn)數(shù)千公里的超長距離低損耗輸電。柔性直流負責“接得穩(wěn)”，讓綠電平滑入網(wǎng)。計劃到2030 年，中國新增輸電軸線的“柔性直流化”比例將達到 80%?，F(xiàn)有的老舊線路中，超過50%將進行柔性化改造，以適應更高比例的清潔能源接入。其中，換流閥等關鍵零部件正在加速實現(xiàn)自主化，確保能源基礎設施的安全。

AI數(shù)據(jù)中心是高密度的電力負載中心，其單機柜功耗從20kW躍升至50-100kW，正迫使電網(wǎng)末端的變電站迎來一輪爆發(fā)式的新建與改造潮。新建的AI數(shù)據(jù)中心附近，必須配套建設專用變電站，以直接對接特高壓或柔性直流骨干網(wǎng)，確保大功率電能的“接得穩(wěn)”。這種專站專用需求，直接帶動了變壓器及配電開關設備的爆發(fā)式增長，變電站建設已成為電網(wǎng)側(cè)確定的投資增量之一。

美國的電網(wǎng)面臨設施老化和長距離輸電能力不足的雙重挑戰(zhàn)。目前，美國正轉(zhuǎn)型超前長周期規(guī)劃。美國現(xiàn)在正重點轉(zhuǎn)向765 kV交流骨干網(wǎng)和高壓直流走廊的建設。如Grain Belt Express 項目，是一條長約872公里的高壓直流線路，旨在將中西部的廉價風電輸送到需求中心，其損耗遠低于美國傳統(tǒng)的交流線。超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心 已成為電網(wǎng)升級的主要驅(qū)動力，其影響程度甚至超過了可再生能源并網(wǎng)。

歐洲的重點在于建立一個高度集成的跨境電力市場，并解決海上風電的消納問題。目前歐洲約40%的配電網(wǎng)由于機齡超過40年需要現(xiàn)代化改造，且有大量可再生能源項目因并網(wǎng)延遲而處于排隊狀態(tài)。未來歐洲將主要應用柔性直流技術，特別是用于連接多國電網(wǎng)的海底電纜、混合海上走廊，為此歐盟設定了到2030年各國跨境電力互聯(lián)能力需達到其裝機容量15%的目標。

3.3 綠電支撐AI算力：光伏、風電與太空光伏

AI算力的盡頭是電力，而電力的盡頭是綠電。

光伏與風電解決的是算力成本問題、更有經(jīng)濟性。AI競爭到最后是成本的競爭，而綠電是目前人類獲取能源成本最低的方式。2025年，全球可再生能源進入了太瓦級時代，中國憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，已成為全球綠色能源的中心。

一是全球綠電裝機大增，邁入新紀元。2025年是全球能源轉(zhuǎn)型的分水嶺。2025年全球光伏新增裝機達到創(chuàng)紀錄的650GW。

其中，中國絕對領先。光伏新增裝機315GW，同比增長13.7%，連續(xù)13年位居全球首位，中國光伏累計裝機量已突破12億千瓦大關（1200GW）。中國一年的光伏新增量，相當于整個美國歷史累計裝機量的總和。在全球占比方面，2025年，國風電光伏合計累計裝機首次突破18億千瓦，中國綠電發(fā)電量占全社會用電量的比重已突破22%，光伏與風電的總裝機量占全球總量的比重超過40%。

美國在加速追趕。2025年光伏新增裝機約45GW，創(chuàng)歷史新高，累計裝機達到230GW左右。但受限于電網(wǎng)接入效率和供應鏈成本，其增速遠低于中國。

二是技術迭代發(fā)展。光伏技術看鈣鈦礦、風電已到深遠海。

在光伏領域，鈣鈦礦疊層技術成為2026年的爆發(fā)點。隨著TOPCon與HJT量產(chǎn)效率逼近25%–26%、提升空間收窄，鈣鈦礦、晶硅疊層電池成為效率突破的核心方向：實驗室效率已達34.85%（隆基數(shù)據(jù)），量產(chǎn)組件效率約26%–28%，中長期目標指向35%。2025年底，中國頭部企業(yè)已實現(xiàn)GW級量產(chǎn)，同樣的屋頂面積，鈣鈦礦光伏未來能為AI數(shù)據(jù)中心多提供30%的電力。

在風電領域，戰(zhàn)場已轉(zhuǎn)向深遠海，2025年，中國自研的全球最大17MW直驅(qū)漂浮式海上風電機組在福建福清下線，關鍵部件全國產(chǎn)化，可適應50米以上水深海域；單臺機組年發(fā)電量約6800萬度，可支撐約11萬張H100顯卡的全年能耗。

三是中國產(chǎn)能，全球共享。中國光伏產(chǎn)業(yè)形成了對全球的絕對供應主導。2025年，中國生產(chǎn)了全球92%的多晶硅、97%的硅片、90%的電池片和85%的組件。產(chǎn)能出海成為新常態(tài)。面對貿(mào)易壁壘，中國光伏企業(yè)在2025年加速了中東、東南亞布局。未來的格局是“中國技術+全球制造+服務全球”。如果沒有中國的高性價比組件，全球光伏組件價格或上漲，AI數(shù)據(jù)中心綠電成本將顯著抬升，大幅削弱算力經(jīng)濟性。

四是太空光伏，是未來的能源形態(tài)之一。太空光伏的核心優(yōu)勢的是擺脫晝夜交替、天氣變化等影響，實現(xiàn)24小時持續(xù)發(fā)電，年發(fā)電小時數(shù)與能量密度較地面光伏分別能提升7-10倍，有望為超級AI提供永不枯竭的能源。

馬斯克近年來持續(xù)布局太空光伏：2025年8月，星艦完成第十次試飛并實現(xiàn)一二級全流程成功回收，為后續(xù)太空光伏陣列部署奠定了運載基礎；2026年1月，馬斯克在達沃斯論壇上公開表示，SpaceX和特斯拉計劃三年內(nèi)在美國建設200GW光伏產(chǎn)能，部分用于太空衛(wèi)星和數(shù)據(jù)中心供能，同時SpaceX向美國聯(lián)邦通信委員會提交申請，計劃部署100萬顆太陽能AI衛(wèi)星，構(gòu)建太空光伏供電的AI數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡。星艦的長期目標是將發(fā)射成本降至每公斤50美元以下，屆時在軌道上部署GW級光伏陣列有望具備商業(yè)可行性。

3.4 儲能與電池：從化學能到長周期

AI的盡頭是電力，尤其是高效、穩(wěn)定的電力。

首先AI必須配備儲能。AI 模型的訓練與推理是極其挑剔的用電大戶，AI訓練需要24小時無間斷的穩(wěn)定供電，一旦發(fā)生電壓閃爍或斷電，數(shù)周甚至數(shù)月的算力投入可能瞬間清零，但直接采用風能、太陽能，具有明顯的間歇性與隨機性，因此，儲能系統(tǒng)作為緩沖，能將不穩(wěn)定的新能源轉(zhuǎn)化為高可靠性的電流，確保AI 訓練不因電網(wǎng)波動而中斷。

其次，AI更偏愛化學儲能。在多元儲能體系中，化學儲能、也就是鋰電池儲能擁有不可替代的地位，相比抽水蓄能等機械儲能，化學儲能具備毫秒級的頻率響應能力，這對于保護算力中心敏感的電子元器件、維持電壓頻率穩(wěn)定至關重要。化學儲能能量密度高，可直接部署在數(shù)據(jù)中心內(nèi)部或周邊，作為應急冗余電源，實現(xiàn)近端保護。

固態(tài)電池是未來適配AI的終極儲能方案。傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池正接近理論極限，而固態(tài)電池通過電解質(zhì)的革新，實現(xiàn)了質(zhì)的突破。一是能量密度更強。傳統(tǒng)液態(tài)電池多在170-300Wh/kg。目前，金屬鋰負極固態(tài)電池能量密度已達350-400Wh/kg，未來更有望突破500Wh/kg。二是壽命更長。固態(tài)電池在10000次循環(huán)后仍能保持90%以上容量，液態(tài)電池約能循環(huán)3000次。三是更安全。固態(tài)電解質(zhì)熔沸點超200°C，從根源上解決了液態(tài)電解液熱失控引發(fā)的燃燒隱患。固態(tài)電池的高能量密度、高安全、長循環(huán)特性，使其成為未來的兆瓦時級大規(guī)模AI系統(tǒng)的理想選擇。但從目前來看，固態(tài)電池成本高，而磷酸鐵鋰甚至鈉離子電池在短期內(nèi)成本上更具優(yōu)勢。

從商業(yè)邏輯看，儲能能實現(xiàn)盈利閉環(huán)。通過儲能參與電網(wǎng)響應，如調(diào)頻、峰谷套利，儲能系統(tǒng)可以創(chuàng)造額外收益。歐美電力市場波動劇烈，波峰與波谷的電價差極大。比如德國2025年全年，Epex Spot市場負電價小時數(shù)創(chuàng)下歷史新高，達到575小時，遠超 2024年的459小時。2025年5月甚至創(chuàng)下了-250 歐元/MWh的極端負電價記錄。2025年日間平均電價差保持在130歐元/MWh 的高位。通過儲能低吸高拋，電價低時充電，高時放電，儲能系統(tǒng)具備了極強的算賬盈利能力。配儲從AI資本支出轉(zhuǎn)變?yōu)楦呋貓蟮耐顿Y。

3.5 柴油發(fā)電：保障AI電力冗余，充當最后防線

對于AI數(shù)據(jù)中心，柴油發(fā)電承擔著應急備用電源最后保障的關鍵角色。雖然固態(tài)電池或UPS不間斷電源具備毫秒級響應能力，但儲能容量通常維持數(shù)分鐘至數(shù)十分鐘。而柴發(fā)具備大功率、長時供電特性，可持續(xù)供電數(shù)小時至數(shù)天，是應對長時停電事故的可靠備份電源。

柴油發(fā)電機組更適配AI智算中心“大功耗、高冗余”的建設標準。

一是全球AI數(shù)據(jù)中心功耗密度大爆發(fā)，傳統(tǒng)服務器機柜功率僅為8-15kW，而2026年開始，主流AI機柜密度已從20kW 躍升至 50-100kW。由于單位空間功耗極高，任何備用電源的不足都會導致整個集群連鎖式宕機。

二是AI訓練是滿載運行，且GPU啟動瞬間會有巨大的浪涌電流。為了扛住這種峰值功率，柴發(fā)必須留出比傳統(tǒng)機房更多的功率余量。要求柴發(fā)冗余配置率從80%提升至120%-150%。

柴發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈具備技術壁壘高、擴產(chǎn)周期長的顯著特征，柴發(fā)已經(jīng)成為AI數(shù)據(jù)中心市場的硬通貨。實際交付中，柴發(fā)是智算中心最核心、最成熟的備電選擇，供不應求常態(tài)化，1.6MW至2MW以上的大功率機組目前屬于硬通貨，很多訂單排產(chǎn)已普遍延長。

3.6 核能和可控核聚變：未來與AI深度綁定

核能（包括傳統(tǒng)核電、SMR小型模塊化核反應堆和可控核聚變）已從能源市場的備選項正式躍升為未來全球AI算力的電力底座。

呈現(xiàn)兩大趨勢：

一是核能+AI的深度綁定，小型模塊化反應堆SMR或是未來AI數(shù)據(jù)中心的供電主力。與傳統(tǒng)大型核反應堆相比，SMR有望憑借其靈活部署、低碳高效的特性，成為核電領域?qū)有滦退懔A設施的重要增量市場，為AI數(shù)據(jù)中心提供穩(wěn)定、低成本的基荷電源。

2026年上半年，中國首個陸上商業(yè)模塊化小堆“玲龍一號”預計正式投入商業(yè)運行，是全球首個通過IAEA通用安全審查的陸上商用模塊化小堆。

與此同時全球科技巨頭正以前所未有的規(guī)模和速度直接通過PPA電力采購協(xié)議或股權投資鎖定核能供應：比如位于賓夕法尼亞州的三哩島核電站的重啟計劃已進入加速期，預計將于2027年并網(wǎng)，為微軟提供837MW的算力能耗。亞馬遜也在2025年底更新了其在華盛頓州的Cascade先進能源設施計劃，該項目將包含12個小核電堆，總輸出提升三倍，專為亞馬遜的AWS近端智算中心供電。谷歌簽約Kairos Power訂購500MW的SMR堆，計劃從2030年開始分批上線。Meta宣布了6.6GW的超大規(guī)模核能采購計劃，合作伙伴包括Vistra、TerraPower和Oklo，旨在為未來的百萬卡集群提供保障。

二是可控核聚變，這是未來AI文明的圣杯。

可控核聚變的技術本質(zhì)是模擬太陽內(nèi)部的能量產(chǎn)生過程，反應原理是將氫的同位素氘和氚在超過1億攝氏度的極高溫度和壓力下聚合，形成氦原子核，并釋放出巨大的能量。聚變?nèi)剂系哪芰棵芏仁腔剂系?000萬倍以上，一公斤聚變?nèi)剂厢尫诺哪芰肯喈斢诩s1萬噸煤。

可控核聚變的突破難點有三點：

難點一是能量增益，核心在于讓聚變反應產(chǎn)生的熱量大于注入系統(tǒng)的能量。過去的聚變實驗中，輸入能量往往遠大于輸出能量，“燒出來的熱量還沒點火用的多”，所以未來技術研究重心已經(jīng)變成了如何讓反應產(chǎn)生的熱量持續(xù)大幅超過注入的能量。

難點二是等離子體約束，聚變時等離子體有上億度，這世界上沒有任何容器能直接裝它。所以技術上必須用超強磁場，比如托卡馬克或仿星器，或者超強激光，在虛空中織出一個“磁力籠”，讓等離子體懸浮在正中間，不能越界。

難點三是內(nèi)壁材料，核聚變反應中心會噴射高能中子，物理內(nèi)壁必須承受轟擊、并收集熱能以供發(fā)電。由于中子呈電中性，磁力籠對其完全無效，它們會直接無視磁場防御并撞擊，導致目前的固體合金材料在極短時間內(nèi)便會變得千瘡百孔?，F(xiàn)在最新技術突破在于液態(tài)方案， 在反應堆內(nèi)壁鋪設一層流動的液態(tài)鋰，像幕布一樣持續(xù)覆蓋在固體結(jié)構(gòu)表面，使材料具備自修復特性。這一層液態(tài)金屬同時充當了“增殖包層”，當中子撞擊液態(tài)鋰時會直接生成燃料——氚，進一步解決氚的元素稀缺問題，實現(xiàn)反應堆的燃料自給自足。

從政策上看，已進入可控核聚變研發(fā)的大力支持期。中國2026年1月15日起正式施行《中華人民共和國原子能法》，明確“鼓勵和支持受控熱核聚變研究”，推動其加速從科研實驗向商業(yè)化工程應用跨越。中國的“夸父”聚變堆關鍵系統(tǒng)綜合研究設施是專門為下一代核聚變堆做技術預研的大科學裝置。

與此同時，私營公司開始主導核電的電廠建設，而非僅僅是物理實驗。山姆奧特曼和比爾蓋茨都在重金布局核聚變初創(chuàng)公司，旨在為未來的超大規(guī)模算力集群尋找無限能源。比如山姆奧特曼投資的Helion Energy 為微軟建設的首個商業(yè)聚變電站Orion項目。但是在科學界看來，核聚變商業(yè)化尤其是向電網(wǎng)供電大致預期要到2035-2040年后。

2月10日（周二）晚七點，我將跟大家聊聊市場新趨勢。