最近，Stellantis集團(tuán)徹底“暴雷”了！

2月6日，這家全球第四的汽車(chē)集團(tuán)公司公布了2025年第四季度的財(cái)報(bào)，一個(gè)慘字就能完全概括了，2025年下半年凈虧損達(dá)190億至210億歐元（折合人民幣超過(guò)1500億），也創(chuàng)下了該集團(tuán)公司合并以來(lái)的最差業(yè)績(jī)。??

反映在資本市場(chǎng)，盤(pán)中一美股度跌超26%，截至收盤(pán)依然跌了23.79%。在法國(guó)市場(chǎng)更慘，股價(jià)（STLAP.PA）一度暴跌近30%，最后收盤(pán)跌了25.24%。Stellantis集團(tuán)可不是什么AI新貴，而是一家相當(dāng)傳統(tǒng)的汽車(chē)公司，這種跌法屬實(shí)反常識(shí)。

Stellantis集團(tuán)的業(yè)績(jī)會(huì)突然滑坡？可能還要從上一任CEO唐唯實(shí)說(shuō)起。

曾是“扭虧為盈魔術(shù)師”

2021年1月16日，菲亞特克萊斯勒集團(tuán)（FCA）與PSA集團(tuán)完成了合并，在PSA服役多年的唐唯實(shí)成為該集團(tuán)的第一任CEO。

唐唯實(shí)的英文名叫Carlos Tavares，雖然這個(gè)中文名主要是考慮發(fā)音選出來(lái)的，但最終組合成的“唯實(shí)”二字，確實(shí)有“務(wù)實(shí)”的內(nèi)涵，唐唯實(shí)也覺(jué)得與本人的管理哲學(xué)高度吻合，是一個(gè)美妙的意外和絕佳的巧合，也讓很多中國(guó)媒體和公眾記住了這位鐵腕CEO。

從結(jié)果來(lái)看，唐唯實(shí)似乎干得“還不錯(cuò)”。在合并后兩年內(nèi)，Stellantis集團(tuán)提前完成超50億歐元的年度協(xié)同效益目標(biāo)，這個(gè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了預(yù)期。唐唯實(shí)還大力推行平臺(tái)共享，將集團(tuán)旗下14個(gè)品牌的研發(fā)和生產(chǎn)成本降至最低，被稱為“世紀(jì)（參數(shù)丨圖片）大合并”。

2023年，Stellantis集團(tuán)的凈利潤(rùn)達(dá)到了186億歐元，創(chuàng)下歷史新高，凈利率11.9%也遠(yuǎn)超行業(yè)平均。唐唯實(shí)也因此成了全球薪酬最高的汽車(chē)CEO，年薪達(dá)到驚人的3650萬(wàn)歐元。

除此之外，唐唯實(shí)還學(xué)著美股的操作，2023年分紅回購(gòu)向股東返還66億歐元，這個(gè)動(dòng)作又將他捧成了“良心CEO”，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩。那時(shí)候提起唐唯實(shí)，評(píng)價(jià)都是決策果斷、執(zhí)行力極強(qiáng)，屬于大型汽車(chē)集團(tuán)中極少數(shù)“做實(shí)事的領(lǐng)導(dǎo)”。

更有人稱他是“扭虧為盈的魔術(shù)師”，通過(guò)嚴(yán)格的庫(kù)存和資本管理，讓集團(tuán)自由現(xiàn)金流充沛，為后續(xù)轉(zhuǎn)型提供了“彈藥”。

但僅僅持續(xù)了一年，唐唯實(shí)的風(fēng)評(píng)就劇變了。2024年，Stellantis集團(tuán)的凈利潤(rùn)跌到了55億美元。老實(shí)說(shuō)這個(gè)數(shù)據(jù)依然不錯(cuò)，但下滑的“加速度”太嚇人了。

2024年12月，唐唯實(shí)聲稱由于與董事會(huì)存在戰(zhàn)略分歧，要求立即辭去集團(tuán)CEO職務(wù)，這個(gè)時(shí)間比原計(jì)劃提前了超過(guò)一年。之后的事情大家都知道了，唐唯實(shí)離開(kāi)，董事會(huì)指定臨時(shí)接替者，Stellantis集團(tuán)業(yè)績(jī)徹底崩塌。

飲鴆止渴，唐唯實(shí)的極限操作

老實(shí)說(shuō)，唐唯實(shí)上任前的Stellantis集團(tuán)，經(jīng)營(yíng)得就不太好。PSA集團(tuán)業(yè)務(wù)高度集中在歐洲，中國(guó)市場(chǎng)份額不斷下滑。FCA集團(tuán)雖然在北美依靠Ram和Jeep利潤(rùn)豐厚，但在歐洲連年虧損，且電動(dòng)化轉(zhuǎn)型嚴(yán)重滯后。

旗下有14個(gè)品牌，無(wú)疑是一個(gè)整合難度極高的“實(shí)驗(yàn)室”，內(nèi)部整合與協(xié)同被普遍視為“不可能的任務(wù)”。但唐唯實(shí)的操作，似乎就是在這個(gè)基礎(chǔ)上又加了一把火。

唐唯實(shí)走馬上任后，進(jìn)行了一系列的舉措，確實(shí)削減了數(shù)十億歐元成本，但代價(jià)是裁員數(shù)千人、壓榨供應(yīng)商、關(guān)閉研發(fā)中心。

因?yàn)橐獦O致壓低成本，唐唯實(shí)對(duì)供應(yīng)商伸出了“魔爪”，提出了苛刻的“目標(biāo)價(jià)”。供應(yīng)商為達(dá)到目標(biāo)價(jià)，被迫使用降級(jí)材料或簡(jiǎn)化工藝。這也導(dǎo)致近年來(lái)Stellantis旗下品牌在北美市場(chǎng)車(chē)輛故障率上升，可靠性排名大幅下滑。

極限壓榨也讓合作伙伴不愿將最新技術(shù)獨(dú)家或優(yōu)先供給Stellantis，導(dǎo)致這家巨頭在電動(dòng)化與智能化競(jìng)賽中掉隊(duì)。

供應(yīng)商流失后，重新開(kāi)發(fā)、認(rèn)證新供應(yīng)商又需要巨額投入和時(shí)間。而且銷(xiāo)量的下滑也意味著無(wú)法在其大規(guī)模采購(gòu)中獲取最優(yōu)價(jià)格，長(zhǎng)期來(lái)看絕對(duì)是飲鴆止渴。

最體現(xiàn)這一點(diǎn)的可能還是2023年第四季度在北美市場(chǎng)的“壓庫(kù)”， 就是為了所謂的2023年“大變局”，Stellantis集團(tuán)曾經(jīng)將數(shù)以幾十萬(wàn)的庫(kù)存車(chē)壓給經(jīng)銷(xiāo)商。結(jié)果就是大量經(jīng)銷(xiāo)商因庫(kù)存積壓、資金占用嚴(yán)重而陷入虧損，甚至引發(fā)集體抗議和法律訴訟。

為快速回籠資金，經(jīng)銷(xiāo)商被迫大幅降價(jià)清庫(kù)，嚴(yán)重?fù)p害了品牌形象，Stellantis集團(tuán)的北美“金庫(kù)”也徹底崩掉了。因此雖然唐唯實(shí)看起來(lái)并沒(méi)有太大責(zé)任，他在任時(shí)業(yè)績(jī)“好好的”，但如今的結(jié)局，確實(shí)很大程度是他埋下的。

國(guó)內(nèi)巨頭要警惕

其實(shí)唐唯實(shí)這樣的動(dòng)作，在大型企業(yè)中并不罕見(jiàn)。一番操作撐兩年，等到業(yè)績(jī)暴雷高管獎(jiǎng)金也到手了，然后飄然辭職遠(yuǎn)去，留下一堆爛攤子。像唐唯實(shí)這樣“聰明”的職業(yè)經(jīng)理人，甚至不等暴雷就走了。哪怕真的任上就暴了，他一個(gè)打工的，也不能真把他怎么樣。

對(duì)于國(guó)內(nèi)車(chē)企來(lái)說(shuō)，這樣的事絕對(duì)要警惕。為什么比亞迪這幾年能崛起？還不是因?yàn)檫^(guò)去十多年不斷投入，甚至在“虧慘了”的2019年，比亞迪依然投了80多億用于研發(fā)，這才有了后續(xù)的爆發(fā)。

吉利也是一樣，堅(jiān)持技術(shù)戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)，而非盲目?jī)r(jià)格戰(zhàn)。長(zhǎng)期在全域AI、高安全標(biāo)準(zhǔn)等核心技術(shù)領(lǐng)域投入，打造差異化壁壘，這才有了2025年的銷(xiāo)量爆發(fā)。

吉利不是沒(méi)有遭遇過(guò)挫折，銀河平價(jià)車(chē)占比較高，極氪品牌增速曾一度放緩。但最終極氪9X和銀河M9一出，問(wèn)題迎刃而解，這都是長(zhǎng)期主義的功勞。

小米系屬于典型的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，從做軟件到造手機(jī)，再到做生態(tài)鏈、造汽車(chē)，也一直把控制權(quán)牢牢掌握在創(chuàng)始人手里。就是防止唐唯實(shí)這樣的“職業(yè)經(jīng)理人”乘虛而入，他們可不會(huì)管你的品牌理念和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，只關(guān)注怎樣快速給自己帶來(lái)利益。

功夫拍案

如今回頭看，唐唯實(shí)的“全球車(chē)企第一高薪”似乎是一種諷刺。他所謂的大刀闊斧的改革，徹底將Stellantis集團(tuán)推向了深淵。為達(dá)成漂亮的短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，不惜犧牲合作伙伴的利益和體系的長(zhǎng)期健康，這樣的動(dòng)作一定要杜絕。

人們從歷史中學(xué)到的唯一東西，就是沒(méi)有人從歷史中學(xué)到任何東西。唐唯實(shí)的操作似乎并不奇怪，在歷史上也比比皆是，卻仍然在離我們非常近的時(shí)間點(diǎn)發(fā)生了。

創(chuàng)業(yè)不易，希望國(guó)內(nèi)巨頭們且行且珍惜。