制藥行業(yè)薪酬分化的背景下，諾華首席執(zhí)行官Vas Narasimhan在2025年實(shí)際獲得薪酬2490萬(wàn)瑞士法郎（約合2.2億元人民幣），較2024年增長(zhǎng)30%，創(chuàng)下其2018年上任以來(lái)的新高。

諾華此次大幅加薪并非無(wú)的放矢。根據(jù)公司最新年報(bào)，Narasimhan的薪酬暴漲主要源于長(zhǎng)期績(jī)效計(jì)劃的高額兌現(xiàn)——2023-2025周期的長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃兌現(xiàn)率高達(dá)188%，價(jià)值1730萬(wàn)瑞士法郎，較上一年度增加480萬(wàn)瑞士法郎。

這一豐收背后，是諾華在過(guò)去三年間為股東創(chuàng)造的驚人回報(bào)：股價(jià)從2022年底的約90美元飆升至2026年初的近160美元，總股東回報(bào)率高達(dá)84%，在15家全球醫(yī)療保健同行企業(yè)中排名第二。諾華財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同樣亮眼。諾華2025年凈銷售額達(dá)545億美元，同比增長(zhǎng)8%；核心營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)14%至219億美元。

Narasimhan的薪酬方案體現(xiàn)了典型的瑞士式長(zhǎng)期主義。其2490萬(wàn)瑞士法郎總薪酬中，基本工資僅190萬(wàn)瑞士法郎，占比不足7%；年度績(jī)效獎(jiǎng)金510萬(wàn)瑞士法郎（兌現(xiàn)率為目標(biāo)的180%）；而長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃占比高達(dá)69%。這種結(jié)構(gòu)意味著，如果公司表現(xiàn)不佳，CEO可能顆粒無(wú)收。

放眼全球范圍，諾華CEO薪酬已躋身頂尖行列。在Fierce Pharma發(fā)布的2024年藥企首席執(zhí)行官（CEO）薪酬榜單中，BioNTech聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官U?ur?ahin 2024年薪酬2.87億美元位列第一，禮來(lái)CEO David Ricks則憑借替爾泊肽系列產(chǎn)品的出色銷售表現(xiàn)，以2920萬(wàn)美元的薪酬位列第二，輝瑞CEO Albert Bourla則以2460萬(wàn)美元的薪酬位居第三，較上年增長(zhǎng)14%。

然而，高薪背后并非沒(méi)有隱憂。諾華將面臨專利到期潮：Entresto、Promacta和Tasigna在美國(guó)失去獨(dú)占權(quán)，預(yù)計(jì)造成40億美元收入缺口。盡管公司試圖通過(guò)Fabhalta、Vanrafia等新藥填補(bǔ)空缺，但市場(chǎng)仍對(duì)其增長(zhǎng)可持續(xù)性存疑。

諾華管線的賽道類型及優(yōu)勢(shì)賽道占比

圖片來(lái)源：藥智數(shù)據(jù)-全球藥物分析系統(tǒng)

結(jié)語(yǔ)：Narasimhan的3240萬(wàn)美元薪酬，是諾華從多元化向純粹創(chuàng)新藥企業(yè)轉(zhuǎn)型成功的階段性注腳。諾華用三年時(shí)間證明了聚焦核心治療領(lǐng)域、剝離非核心資產(chǎn)的價(jià)值創(chuàng)造邏輯。然而，當(dāng)專利懸崖迫在眉睫、收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)累積時(shí)，這位CEO能否繼續(xù)用業(yè)績(jī)支撐其“打工皇帝”的地位，將是2026年制藥行業(yè)值得關(guān)注的懸念之一。

參考來(lái)源：

1.藥智數(shù)據(jù)-全球藥物分析系統(tǒng)

2.https://mp.weixin.qq.com/s/mZvcbjvDO9xqmfdUzXDgwQ

3.https://www.fiercepharma.com/pharma/novartis-ceo-pay-soars-30-32m-following-record-breaking-2025-performance

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