在問界與藍(lán)電之間，賽力斯堅定地選擇了前者。

2月8日，賽力斯集團股份有限公司（下稱“賽力斯”）發(fā)布公告，宣布與重慶市沙坪壩區(qū)人民政府簽署《合作協(xié)議》，計劃剝離藍(lán)電汽車相關(guān)存量資產(chǎn)，通過出資設(shè)立標(biāo)的公司，引入沙坪壩區(qū)政府相關(guān)方、其他投資人和經(jīng)營團隊現(xiàn)金增資。

增資完成后，賽力斯僅持有標(biāo)的公司32%股權(quán)，轉(zhuǎn)為參股股東并喪失控制權(quán)，藍(lán)電汽車相關(guān)資產(chǎn)不再納入賽力斯合并報表范圍，此次資產(chǎn)剝離標(biāo)志著賽力斯啟動戰(zhàn)略聚焦。

根據(jù)公告披露，標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)多元化布局，沙坪壩區(qū)政府相關(guān)方持股33.5%，成為第一大股東；賽力斯及指定主體持股32%；其他投資人持股18.5%；員工持股平臺持股16%。

治理結(jié)構(gòu)方面，標(biāo)的公司董事會將由5人組成，賽力斯僅委派1名董事，徹底喪失對藍(lán)電汽車的經(jīng)營控制權(quán)。賽力斯在公告中明確表示，此次剝離系意向性合作，后續(xù)需簽署具體實施協(xié)議，相關(guān)資產(chǎn)范圍、評估價值及增資規(guī)模等細(xì)節(jié)仍存在不確定性。

此次剝離的藍(lán)電汽車成立于2023年3月。彼時，賽力斯正式發(fā)布全新新能源汽車品牌——藍(lán)電，該品牌旗下首款車型藍(lán)電E5同步正式上市，主打10萬元至15萬元級主流新能源汽車市場。

作為賽力斯“勇闖”10萬至15萬級別市場的主力，藍(lán)電的銷量并不理想。太平洋汽車網(wǎng)顯示，藍(lán)電2025年整體銷量僅2萬輛，2024年2.92萬輛，與當(dāng)前該級別市場中的主流車型存在巨大差距，例如2025年全年宋Pro新能源（售價10.28萬元至13.38萬元）銷售18萬輛，海獅06EV（售價14.38萬元至16.38萬元）銷售9.1萬輛。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，賽力斯剝離藍(lán)電，核心支撐為問界品牌持續(xù)爆發(fā)的銷量及企業(yè)財務(wù)狀況的顯著改善。

賽力斯也在公告中稱，本次合作剝離存量資產(chǎn)旨在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。值得注意的是，這次合作仍存在較大不確定性，包括投資人的最終出資金額、公司出資資產(chǎn)等。

吳迪/攝

作為賽力斯與華為深度合作的核心品牌，問界自推出后持續(xù)實現(xiàn)“量價雙升”，成為賽力斯發(fā)展的核心引擎，而藍(lán)電品牌市場表現(xiàn)疲軟，兩者形成鮮明反差。

銷量數(shù)據(jù)顯示，問界品牌2025年全年累計交付量突破42萬輛，單車成交均價達(dá)38.6萬元，12月單月交付超5.7萬輛，創(chuàng)下歷史新高。2026年1月，問界全系交付40016輛，同比增長83%，同時完成第100萬輛整車下線。

目前，問界在30萬元以上高端新能源市場占有率達(dá)31.8%，貢獻(xiàn)賽力斯92%以上營收，毛利率穩(wěn)定在21%—24%，是企業(yè)唯一盈利增長來源。

在問界的強力驅(qū)動下，賽力斯財務(wù)狀況實現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)，成功扭虧為盈。其2025年第三季度報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入達(dá)1105.34億元，同比增長3.67%；歸母凈利潤達(dá)53.12億元，同比增長31.56%，凈利潤率提升至5.10%，資產(chǎn)負(fù)債率同步改善。

當(dāng)前，中國新能源汽車行業(yè)競爭進(jìn)入白熱化階段，市場呈現(xiàn)“高端突圍、低端內(nèi)卷”格局，傳統(tǒng)豪華品牌加速電動化轉(zhuǎn)型，新勢力深耕細(xì)分賽道，價格戰(zhàn)持續(xù)升級，車企面臨“聚焦核心”與“多元布局”的戰(zhàn)略選擇。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，賽力斯剝離藍(lán)電并非被動收縮，而是基于行業(yè)趨勢與自身發(fā)展現(xiàn)狀的主動調(diào)整，背后有著明確的戰(zhàn)略考量。

其表示，新能源行業(yè)低端市場價格戰(zhàn)激烈，盈利空間持續(xù)壓縮，藍(lán)電的持續(xù)“失血”不僅拖累賽力斯財務(wù)報表，還推高資產(chǎn)負(fù)債率、增加經(jīng)營風(fēng)險。此次剝離藍(lán)電資產(chǎn)，通過引入沙坪壩區(qū)政府相關(guān)方、社會資本及員工持股平臺，實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)與資金補充，可回籠資金、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將藍(lán)電經(jīng)營風(fēng)險隔離于上市公司主體之外，進(jìn)一步提升企業(yè)毛利率、凈利率及現(xiàn)金流水平，為后續(xù)研發(fā)與市場拓展提供支撐。