當(dāng)社區(qū)煙火氣邂逅資本新風(fēng)口，中國社區(qū)生鮮連鎖龍頭企業(yè)正迎來重要進(jìn)階。近日，錢大媽國際控股有限公司（以下簡稱“錢大媽”）正式向港交所遞交招股書，中金公司與農(nóng)銀國際攜手擔(dān)任聯(lián)席保薦人。這不僅是錢大媽深耕賽道后的里程碑時(shí)刻，更預(yù)示著萬億級(jí)社區(qū)生鮮市場將迎來規(guī)范化發(fā)展的新起點(diǎn)。

招股書顯示，錢大媽產(chǎn)品矩陣精準(zhǔn)覆蓋動(dòng)物蛋白、果蔬及冷藏加工食品三大核心品類，全方位滿足家庭餐桌剛需。截至2025年9月，錢大媽已在全國超30座核心城市及港澳地區(qū)布局2938家門店，織就了一張輻射全國的社區(qū)生鮮零售網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)超2800萬會(huì)員。第三方機(jī)構(gòu)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)更印證其龍頭實(shí)力，以生鮮產(chǎn)品GMV計(jì)算，錢大媽連續(xù)五年蟬聯(lián)中國社區(qū)生鮮連鎖企業(yè)榜首，2024年整體GMV高達(dá)148億元，其中華南地區(qū)GMV約98億元，竟是區(qū)域第二名的2.8倍，華中、西南及港澳市場份額亦持續(xù)領(lǐng)跑，行業(yè)話語權(quán)穩(wěn)固如山。

盈利表現(xiàn)同樣彰顯了錢大媽穩(wěn)健發(fā)展的底色。按非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，2023年、2024年錢大媽經(jīng)調(diào)整凈利潤分別達(dá)1.16億元、1.93億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年盈利增長；2025年前三季度經(jīng)調(diào)整凈利潤同比進(jìn)一步攀升至2.15億元，凈利潤率達(dá)2.6%。高坪效小店業(yè)態(tài)更是成為盈利增長的重要引擎，2024年單店日銷達(dá)1.4萬元，坪效約為商超行業(yè)的6倍、便利店行業(yè)的3倍，達(dá)到社區(qū)生鮮連鎖行業(yè)整體水平的2倍，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的經(jīng)營效率印證了其模式的優(yōu)越性。

錢大媽的持續(xù)領(lǐng)跑，核心源于經(jīng)營模式與全鏈路供應(yīng)鏈的雙重賦能。“不賣隔夜肉”的初心催生了獨(dú)創(chuàng)的“日清”模式，通過每晚七點(diǎn)后循序漸進(jìn)的“定時(shí)打折”機(jī)制，既從根源上控制了生鮮損耗，又構(gòu)建起與消費(fèi)者的深度信任，形成獨(dú)特的品牌壁壘。

這一模式的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，離不開強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系支撐。錢大媽搭建起“田間到餐桌”的全鏈路基礎(chǔ)設(shè)施，全國16座配備恒溫系統(tǒng)的綜合倉總面積超22萬平方米，串聯(lián)起深度產(chǎn)地直采網(wǎng)絡(luò)；與120多家物流企業(yè)合作，日均調(diào)運(yùn)冷鏈車超800輛，實(shí)現(xiàn)豬肉6小時(shí)從屠宰場到餐桌、果蔬24小時(shí)從枝頭到貨架的極速配送，多數(shù)生鮮周轉(zhuǎn)時(shí)間不超12小時(shí)，遠(yuǎn)低于行業(yè)2-4天的平均水平。

登陸資本市場后，錢大媽的發(fā)展藍(lán)圖更加清晰。此次IPO募資將重點(diǎn)投向門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、自有品牌研發(fā)、冷鏈物流升級(jí)及數(shù)字化建設(shè)。品牌將繼續(xù)深化網(wǎng)絡(luò)布局，在加密華南核心區(qū)域門店的同時(shí)向低線城市及縣域延伸，并通過加盟與戰(zhàn)略性收購雙輪驅(qū)動(dòng)，擴(kuò)大華東、華中、西南等區(qū)域覆蓋密度，為出海鋪墊。供應(yīng)鏈與全渠道建設(shè)也將同步加碼，通過升級(jí)即時(shí)配送服務(wù)、聯(lián)動(dòng)第三方履約平臺(tái)、布局直播電商等舉措構(gòu)建全渠道網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)鞏固核心競爭力。

對(duì)于錢大媽而言，遞交招股書本質(zhì)上是一次實(shí)力的驗(yàn)證與發(fā)展的提速。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營、數(shù)字化能力與社區(qū)消費(fèi)需求進(jìn)一步深度契合，錢大媽將繼續(xù)在煙火氣與商業(yè)價(jià)值之間找到平衡，既守護(hù)好家庭餐桌的新鮮與安心，也推動(dòng)整個(gè)社區(qū)生鮮賽道走向更成熟、更具活力的未來。