昨晚美股科技板塊血流成河，直接帶崩了今天的A股！

美股的主要利空，來自半導體巨頭AMD的一季度營收指引爆雷，股價狂瀉17%，創(chuàng)下多年來最大單日跌幅。

這顆“黑天鵝”迅速引發(fā)連鎖反應，英偉達、美光科技等芯片巨頭集體跟跌，存儲芯片、AI算力板塊全線重挫，最終納指大跌1.5%。

恐慌情緒如同多米諾骨牌，今天韓國股指暴跌3.86%，日本股市跌近1%，A股也未能獨善其身。

早盤開盤后，前期炙手可熱的科技、資源板塊被資金無情拋棄，盤面一片綠油油。但亂世出英雄，在市場恐慌性拋售之際，內需和銀行板塊扛起了護盤大旗。

而最讓人眼前一亮的，是春節(jié)消費行情的全面發(fā)酵。

今天離中國人一年一度的最大假期——春節(jié)，只剩10天了，這波行情值得好好挖掘一下。

春節(jié)行情下，歷來有四大細分賽道，幾乎每年都會上演一番短期行情，今年疊加9天超長假期，彈性預計更高。

一、美容護理。

春節(jié)的“顏值經濟”，從來都是消費賽道的重頭戲。

走親訪友、同學聚會的社交剛需，讓美容護理成為全年最大旺季。

過去幾年受消費降級影響，不少美容龍頭陷入業(yè)績低迷，但今年的業(yè)績預告，君臨梳理了一番之后發(fā)現(xiàn)，有一部分龍頭已經業(yè)績反轉了！

重點說三個：

1，上海家化。

預計全年歸母凈利潤2.4-2.9億元，同比扭虧為盈。

核心源于“六神驅蚊蛋”、玉澤第二代屏障修護面霜、佰草集“大白泥”等三大明星單品年銷售額破億，帶動美妝業(yè)務2025年營收同比增長55.7%

而且這些單品毛利率普遍較高，如佰草集仙草油，毛利率超60%，它們的營收占比提升，使得2025年前三季度毛利率達62.81%，比2024年的57.60%提升了5.21個百分點。

今年1月，線上GMV同比增長40%，玉澤“特潤霜”、六神“煥新花露水”等新品上市熱銷，預計一季度的業(yè)績也會繼續(xù)向上。

公司業(yè)績之所以能夠逆轉，主要是管理團隊的變化引起。

2024年6月林小海任董事長后，提出“聚焦核心品牌、聚焦品牌建設、聚焦線上、聚焦效率”戰(zhàn)略，徹底放棄此前“全品牌、全渠道”的分散打法。

這是一切改變的開始。

2，華熙生物。

預計2025年凈利潤2.7-3.2億元，同比增長54.93-83.63%。

公司管理層這幾年適應形勢，大力改革，一方面是在成本端壓縮運營費用，2025年管理費用同比下降超10%，銷售費用同比下降超30%。

另一方面，是放棄此前“全品類擴張”策略，將資源集中到優(yōu)勢業(yè)務，提升盈利質量。

簡單來說，就是通過聚焦“醫(yī)美+功能性護膚品+生物活性物原料”三大核心板塊，減少對低毛利衍生品類（如食品、飲品）的投入。

例如醫(yī)美端推出“再生材料類注射劑”（毛利率超85%），功能性護膚品端強化“潤百顏次拋、夸迪5D玻尿酸”等大單品（營收占比超60%），高毛利業(yè)務占比提升直接拉動整體盈利。

說到底，就是認清現(xiàn)實，放棄低效率的盲目擴張，聚焦主業(yè)的結果。

3，倍加潔。

預計全年凈利潤8800萬-1.32億元，同比增幅213%-270%，扣非凈利潤超9000萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。

公司是口腔清潔（牙刷、牙膏）、一次性衛(wèi)生用品（濕巾）企業(yè)，出口占比超60%，去年業(yè)績反轉主要是兩個原因：

一個是越南生產基地落地，可獲得當?shù)馗偷膭趧恿?、土地成本，同時貼近東南亞市場，縮短物流周期（從30天縮至10天）、降低關稅壁壘（部分市場關稅從10%降至0），2025年海外業(yè)務毛利率大幅提升。

另一個是，參股子公司薇美姿是國內口腔護理龍頭（旗下有“舒客”品牌），2025年通過優(yōu)化產品結構（推高毛利電動牙刷、益生菌牙膏），實現(xiàn)業(yè)績顯著改善，成為利潤端重要補充。

二、旅游消費。

今年春節(jié)的9天超長假期，徹底點燃了旅游市場的熱情。

家庭出行從“打卡式觀光”轉向“沉浸式年味體驗”，而海南封關、平潭封關等政策紅利，更是讓免稅消費和區(qū)域旅游迎來歷史性機遇。

說幾個值得重點關注的個股：

1，中國中免。

免稅行業(yè)絕對龍頭，在海南離島免稅消費市場占有率高達85%+。

海南封關自去年12月開始后，離島免稅額度從10萬元提至15萬元，同時“零關稅”清單擴容至6600個稅目，讓海南免稅消費大火。

春節(jié)向來是海南島旅游的旺季，節(jié)日效應疊加封關第一年，一季度業(yè)績肯定大爆發(fā)。

2，珠免集團。

原來叫格力地產，去年更名轉型，徹底聚焦免稅主業(yè)，依托粵港澳大灣區(qū)區(qū)位優(yōu)勢，成為區(qū)域免稅市場的黑馬。

2025年10月啟動轉讓旗下格力房產100%股權，徹底退出房地產業(yè)務，2026年將全部資源投向免稅主業(yè)，計劃拓展市內免稅店，探索“免稅+文旅”模式，承接大灣區(qū)高端消費回流。

3，平潭發(fā)展。

平潭全島封關運作正在進入最后驗收階段，市場預期不斷升溫。

而昨晚出臺的重磅政策——恢復上海居民赴金門、馬祖旅游，更是給平潭發(fā)展送上了一份“春節(jié)大禮”。

公司作為福建自貿區(qū)核心標的，預計將直接受益于兩岸人流、物流、免稅消費的增長。

三、文化傳媒。

一年一度的春節(jié)檔，是電影行業(yè)的“兵家必爭之地”。

去年《哪吒2》創(chuàng)下150多億的驚人票房，推動光線傳媒業(yè)績大爆發(fā)。今年史上最長春節(jié)檔，又將誕生哪些票房黑馬？

1，光線傳媒。

肯定還是最大種子選手，公司投項目的眼光毒辣，是近幾年電影界罕見業(yè)績持續(xù)增長的龍頭。

今年參投《飛馳人生3》《驚蟄無聲》等熱門影片，預計仍將受益于這個史上最長春節(jié)檔的票房紅利。

2，幸福藍海。

公司是今年最大票房種子選手《飛馳人生3》的聯(lián)合出品方。

3，橫店影視。

公司是《飛馳人生3》、《星河入夢》、《熊出沒·年年有熊》三部電影的出品方之一。

四、食品飲料。

春節(jié)的餐桌，從來都是食品飲料行業(yè)的“主戰(zhàn)場”。年夜飯、親友宴請絡繹不絕，消費者對價格敏感度最低，預制菜、調味品等品類迎來全年需求巔峰。

1，海欣食品。

預制菜龍頭，速凍預制菜和火鍋食材在春節(jié)期間通常會迎來需求的大爆發(fā)。

公司近年來成功入駐山姆會員店，產品銷量居品類前列，實現(xiàn)高端市場突破；同時拓展好想你、零食很忙等主流零食量販渠道，布局區(qū)域商超、社區(qū)團購。

近期參與“與輝同行”福建專場直播，福州魚丸、蟹柳等單品單場GMV破3000萬元，品牌曝光度有了很大提升。

2，安記食品。

另一個預制菜龍頭，2025年推出“復合調味醬+預制菜調料”組合，“金湯佛跳墻調料”成為新增長引擎。

3，天味食品。

復合調味品龍頭，春節(jié)吃火鍋的剛需伴侶。

公司的“好人家”火鍋底料、酸菜魚調料2025年營收增長良好，三四線城市經銷商新增200家，下沉市場收入占比提升至55%。

美股的暴跌雖然給A股帶來了短期沖擊，但也讓資金重新開始挖掘內需消費的低估機會。

給大家一句話互勉：

美股崩于科技雷，A股興于春節(jié)消費潮，手握剛需真龍頭，終將在馬年行情中笑到最后！

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