想留在2026年AI軍備競(jìng)賽的牌桌上并保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)需要多少錢？谷歌給出的答案是至少1750億美元。
2月5日美股盤后，谷歌母公司Alphabet公布2025年Q4財(cái)報(bào)，Q4公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1138.28億美元，同比增長(zhǎng)18%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)359.34億美元，同比增長(zhǎng)16%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為32%，同比持平。
營(yíng)收超出市場(chǎng)預(yù)期，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)略低于預(yù)期。財(cái)報(bào)中顯示，Q4確認(rèn)了一筆旗下自動(dòng)駕駛公司W(wǎng)aymo 21億美元的員工支出，主要是由于最新一輪融資帶來(lái)的估值變化，將這筆非經(jīng)營(yíng)性支出加回后，谷歌的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同樣超出市場(chǎng)預(yù)期。
谷歌CEO Pichai在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，預(yù)計(jì)2026年谷歌的資本支出將介于1750億至1850億美元之間，投資額度將在全年逐季度增加。
2025年全年，谷歌的凈利潤(rùn)也僅有1321.7億美元。這一資本支出計(jì)劃遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期的1200億到1300億美元，同時(shí)也遠(yuǎn)高于幾天前Meta公布1150億到1350億美元的2026年資本支出計(jì)劃。
AI無(wú)疑是過(guò)去一年驅(qū)動(dòng)谷歌業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素之一。去年Q4，谷歌發(fā)布新一代大語(yǔ)言模型Gemini 3，在多項(xiàng)榜單上超越GPT-5。
Pichai透露，Gemini APP的月活用戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)7.5億。另?yè)?jù)Sensor Tower統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月ChatGPT移動(dòng)端的MAU大約是8.7億。
AI還帶動(dòng)了云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，Q4谷歌云實(shí)現(xiàn)營(yíng)收176.64億美元，同比增長(zhǎng)47.75%。截至Q4末，谷歌云未履行訂單金額為2400億美元，是去年同期的兩倍，訂單量充足。
回到谷歌營(yíng)收中占比最高的廣告業(yè)務(wù)，由去年的724.61億美元增長(zhǎng)至822.84億美元，同比增長(zhǎng)14%。其中略顯不足的是Youtube廣告，盡管營(yíng)收以9%的同比增速達(dá)到113.83億美元，但卻低于市場(chǎng)預(yù)期的118億美元。
財(cái)報(bào)發(fā)出后，高額的資本支出指引一度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，谷歌的股價(jià)下跌超6%，隨后又再度拉升，截至發(fā)稿，谷歌盤后微跌0.39%。
2026年以來(lái)，谷歌市值持續(xù)上漲，年初至今漲幅超過(guò)6%，今年1月中旬，谷歌宣布與蘋果達(dá)成合作，前者市值首次突破4萬(wàn)億美元，成為繼英偉達(dá)、蘋果、微軟后第四個(gè)市值突破該數(shù)字的公司。
（策劃：王漢星，制圖：李昱慧）