1月31日，香飄飄（603711.SH）披露2025年度業(yè)績預減公告。公告顯示：2025年公司預計實現(xiàn)營收29.27億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.02億元到1.25億元。公司稱，2025年度業(yè)績下降，主要系傳統(tǒng)沖泡產品銷售下滑影響。受2025年春節(jié)時點提前及2026年春節(jié)時點延后的共同影響，2025年第一季度、第四季度銷售窗口期均有所縮短，致使銷量出現(xiàn)同比下滑。盡管短期承壓，公司“雙輪驅動”戰(zhàn)略穩(wěn)健推進，未來發(fā)展布局清晰明確，長期發(fā)展態(tài)勢向好。

雙輪驅動筑牢根基，健康化升級持續(xù)推進

報告期內，香飄飄積極推進沖泡板塊的健康化升級，精心打造“原葉現(xiàn)泡奶茶”與“原葉現(xiàn)泡輕乳茶”兩大產品線，滿足當前消費者對健康化、高品質與質價比的追求，深受年輕人喜愛。為進一步強化品牌健康化的形象，公司官宣乒乓球奧運冠軍孫穎莎為原葉現(xiàn)泡系列代言人，在消費者心中樹立起“健康奶茶=香飄飄原葉現(xiàn)泡”的品類認知。另外，公司新推出的養(yǎng)生茶飲“古方五紅”暖乳茶，精準滿足消費者健康養(yǎng)生需求，彰顯了公司在健康化升級方面的決心。

渠道方面，面對旺季銷售窗口期變動，結合外部消費市場環(huán)境變化，香飄飄堅持“穩(wěn)中求進”的經營基調，主動調整產品出貨節(jié)奏，嚴格管控渠道庫存規(guī)模，維持產品價盤穩(wěn)定，確保產品貨齡新鮮，切實保障消費者及經銷商利益。

作為公司的第二增長曲線，即飲業(yè)務延續(xù)了增長態(tài)勢。Meco果茶簽約頂流團體時代少年團擔任代言人，借助偶像號的召力，精準觸達年輕消費群體，帶動產品銷量持續(xù)增長，鞏固細分市場的領先地位。同時，持續(xù)探索新品，推出冰杯伴侶復合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘藍果蔬茶等產品，切入靜態(tài)健康賽道，豐富產品矩陣的同時，為消費者提供更為多元化的健康選擇。

新零售與國際化并行，創(chuàng)新發(fā)展布局未來

2025年，香飄飄積極探索新零售模式，全國首家線下茶飲店在杭州開業(yè)，為品牌搭建起一個與消費者近距離互動的平臺。開業(yè)以來，該店迅速成為年輕人的熱門打卡點。社交平臺上，“香飄飄開了線下奶茶店” 等話題熱度攀升，網友們紛紛留言：“9元一杯，性價比爆表”“味道遠超預期”……這些真實的互動，不僅增強了品牌與消費者之間的情感連接，更為香飄飄產品迭代與創(chuàng)新提供了一手信息。

更具戰(zhàn)略意義的是香飄飄的國際化布局。為拓展海外市場，香飄飄擬投資約2.68億元人民幣，在泰國建設液體即飲飲料生產基地，這也標志著其全球化戰(zhàn)略進入實質性階段。

泰國作為東南亞地區(qū)的重要經濟體，地理位置得天獨厚，在國際貿易與物流運輸方面具備顯著優(yōu)勢。在此建立工廠，首先可以更好地貼合當地及周邊市場的消費需求與口味偏好，靈活調整產品策略，實現(xiàn)產品的本地化生產與銷售；其次可構建起輻射周邊國家乃至全球市場的物流網絡，極大地縮短產品的運輸周期，降低物流成本，為更多新品推向國際市場搭建產能與渠道，充分展現(xiàn)出公司面向未來發(fā)展的魄力與決心。

行業(yè)分析人士指出，沖泡奶茶市場具有顯著的旺季周期性，并呈現(xiàn)“大小年”特征。2025年行業(yè)處于周期中的調整階段，香飄飄業(yè)績也因此短期承壓。然而，面對復雜多變的國內外經濟環(huán)境，公司通過清晰的戰(zhàn)略布局與靈活的業(yè)務調整，展現(xiàn)出較強的經營韌性：一方面堅持“沖泡+即飲”雙輪驅動，另一方面推進“健康化+國際化”雙線并行，同時配合新零售探索與產品矩陣拓寬，逐步構建起更貼合市場、更具競爭力的大消費品牌。

展望未來，隨著2026年旺季周期延長，公司沖泡業(yè)務有望步入“大年”；加之健康化產品逐漸放量、國際化布局穩(wěn)步推進，香飄飄有望迎來更加均衡、高質量的增長，持續(xù)為消費者與投資者創(chuàng)造長期價值。